股票市场的问题远远超出了特朗普

Cryptopolitan2025年3月27日 12:22

随着President Trump掌舵，标准普尔500指数本周落入了Correction领土，而华尔街像糖果一样围绕“衰退”一词扔。人们很快就将整个事情与特朗普和他的新关税推动联系起来，但混乱比他更大。

美国股票市场有来自各个方向的问题，在白宫中指责一个人并不能解释各个部门，收入和投资者信心的实际情况。

根据《华尔街日报》的数据，股票市场始于中立。在有报道称特朗普定于4月2日的关税可能比最初计划的更具选择性之后，人们感到有些乐观。

但是到了星期三，希望被粉碎了。新信息表明，外国汽车制造商毕竟没有得到豁免，而股票则被打倒。当汽车制造商遭到新闻猛烈抨击时，标准普尔500指数的收益很快。

随着收入期望下降，每个部门都在挣扎

包括美联储的分析师在内的多个经济学家都指出，关税是退缩增长预测的原因。但这不仅仅是关税。联邦工作也有所下降，移民放缓以及消费者削减的支出。它遇到了标准普尔500指数，包括汽车制造商和专业商店，比大多数人更难。自今年年初以来，该行业下降了11％。

人们为什么仍在投资的原因也有一个安静的转变。其中很多是基于希望美国可以返回更可预测的结构化决策的希望。但是，依靠这一希望是有风险的。将每一个市场倾斜在特朗普的脚下倾斜是一项刺激。数字表明损坏开始了。

公司即将开始报告第一季度的收入，而且看起来不好。 FACTSET数据显示，标准普尔500指数的每股收益预计将比去年同期增长7.1％。这在纸上看起来可能还不错，但比分析师在去年年底预测的情况下降了4％。预期的4％下降比平时更大。

标准普尔500指数中的所有11个部门现在表现不佳。其中九个人的增长速度放缓。一些知名人士 - 美国航空公司，耐克和联邦快递，都削减了他们的业务预测。这不仅是一次性的事情。自2023年以来，联邦快递（FedEx）一直在一遍又一遍地削减展望。甚至在新的关税公告之前，公司已经退缩了。

消费者支出和技术利润开始提早下降

在2024年的美国大选之后，消费者差不多公司并没有开始放慢速度 - 他们在此之前就开始了。早在2024年中，他们的每股收益就开始下跌。对于酒店和餐馆，放缓始于近一年。这不是特朗普最近的举动引起的。这些下降开始在他赢得第二任期之前就开始建造。

然后是技术。技术股票也被打败了。今年，Tech是第二个表现最差的部门。考虑到AI仍然有多大，但数字不会说谎，这可能会让人们感到惊讶。技术领域的利润增长在2024年达到了高点。从那时起，它一直在滑动。，重量级人物（Apple，Microsoft，Microsoft，Amazon，Nvidia， Tesla和Meta）的交易价格是高高的。 2月，他们的远期价比率接近45岁。现在是35岁。这是一个巨大的回调。他们总共失去了11.3％。

它们在市场上加权的标准普尔500中的大小是使整个事情拖延的原因。该指数在2025年下降了2.9％，但是如果您剥离那些巨人并平等地权衡市场，则市场的平坦。 CBOE波动率指数（VIX）通常称为市场的恐惧量表，只有很小的颠簸，这意味着Panic并没有真正设定。但是现在有很多不确定性。

投资者正在为经济衰退做准备，但并不是每个人都同意

历史表明，没有完全衰退的情况下，利润可以放慢脚步。但是当它们确实导致一个时，它往往会变得凌乱。经济学家罗伯特·希勒（Robert Shiller）的数据一直可以追溯到1871年，这表明，没有经济衰退的情况下，有可能进行市场更正 -defi视为20％的下降。它发生了三遍：1962年在“肯尼迪幻灯片”中，在1987年黑色星期一之后，在2022年，在高通货膨胀和侵略性加息期间。这三次，市场迅速反弹。

那是个好消息。坏消息？在过去的54％的纠正中，随后发生了衰退。这种下降不会很快消失。疼痛往往会持续。因此，尽管这可能只是另一个周期，但很有可能，放缓会变成更糟的事情。

目前，大多数弱信号来自“软数据”。周二，会议委员会发布了最新的消费者期望调查，结果是残酷的。人们对收入，业务状况和就业市场的看法下跌了12年。这并不意味着一切都在崩溃。官方政府数据更稳定。经过一月份的零售月份糟糕的月份，二月显示出弹跳。尽管如此，很明显，经济正在放缓。

大流行繁荣已经完成。它已经冷却了一段时间。购物者正在削减，抵押贷款率仍然很高，建设正在放缓。劳动力市场仍然很稳定，但是工作时间较少，敏感行业的公司雇用更少。 AI帮助增加了一段时间的支出，尤其是来自大公司的支出。但是，现在利润正在萎缩，尚不清楚这些公司是否愿意像以前一样继续支出。他们的利润率越来越薄。

关税和预算削减使经济衰退的机会更高。但是摆脱它们也不会阻止这种情况。经济一直在烟雾上运行了几个月。而现在，特朗普正在增加压力。