沃伦·巴菲特（Warren Buffett）辞职后，伯克希尔·海瑟薇（Berkshire Hathaway）将会变成什么？

沃伦·巴菲特（Warren Buffett）失去了对伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）的控制权，对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）表示，是时候了。现年94岁的“奥马哈甲骨文”（Oracle Oracle）领导了伯克希尔（Berkshire）数十年，但比尔认为他的投资风格已经过时。他说，在沃伦（Warren）精心挑选的继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）的带领下，伯克希尔（Berkshire）会更好。

有史以来最伟大的投资者是沃伦（Warren） - 没有辩论。如果您Google“谁是有史以来最伟大的投资者？”目前，结果将向您显示沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。这个家伙将一家挣扎的纺织公司伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）变成了一个价值数亿美元的金融帝国。

在过去的六十年中，他一直以每年20％的速度加重货币，这实际上是闻所未闻的。沃伦（Warren）的投资理念只是以公平的价格购买优秀的公司并将其永远持有。没有头，没有追逐趋势（对不起的Bitcoin） - 只是基本的分析和大量的耐心。

但是，如果您正在寻找其他竞争者，那么Benjamin Graham（沃伦的导师）从字面上写了有关价值投资的书。彼得·林奇（Peter Lynch）将富达的麦哲伦基金（Magellan Fund）变成了一台货币印刷机。约翰·邓普顿（John Templeton）是全球投资的先驱，雷·达利奥（Ray Dalio）建立了有史以来最强大的对冲基金之一。

但是，如果我们要谈论一致性，寿命和纯粹的影响，沃伦每次都会赢得胜利。在这么长时间的同时，没有其他人在这么长时间保持简单和透明的同时匹配他的 tracK纪录。本文的作者已经并且将永远对他绝对敬畏。

比尔暴露了沃伦错过的机会

现在，让我们回到比尔（Bill），他运行潘兴广场资本管理（Pershing Square Capital Management）。根据周一的Boyar Podcast，他在世界上说，沃伦的谨慎投资方法导致了错过的机会，并减慢了伯克希尔的增长。

比尔指出，沃伦（Warren）于2009年购买的伯灵顿北部铁路（Burlington Northern Railroad）称其在主要铁路中“有效运营最低”。他还批评沃伦（Warren）未能利用市场的低迷，尤其是在全球大流行期间的2020年，当时比尔（Bill）本人通过对市场进行押注数十亿美元。

比尔随后透露，他在2020年2月亲自致电沃伦，警告他大流行对金融市场的影响，沃伦据称驳回了他的担忧，然后在股票崩溃时僵住了。比尔说：“我认为沃伦将利用这个惊人的机会购买股票，他被冻结了。”

他还试图让沃伦（Warren）于2007年购买希尔顿酒店（Hilton Hotels），然后黑石以260亿美元的价格收购了它。这笔交易变成了黑石的巨大胜利，但沃伦（Warren）取得了成功。比尔说：“对于伯克希尔来说，这将是令人难以置信的本垒打。”归咎于沃伦的价格纪律是错过的机会。

比尔说，沃伦（Warren）拒绝购买交易业务的运营收入超过10倍，即使他们具有tronG增长潜力。 “这对他来说真的很棒，已经有60，70年了，所以他为什么要改变？”比尔说。

比尔说：“但是，我们在一个有一些令人惊叹的企业具有长期增长轨迹的世界中，您必须支付超过10倍的营业收入才能成功购买股票或购买企业。”

他认为，沃伦的方法对于当今市场来说太严格了。他认为，亚伯将采取更加动手的方法，使伯克希尔的业务更加有效。比尔说：“现在，您将拥有更多负责伯克希尔的运营商，我认为可以在伯克希尔（Berkshire）创造很多价值的情况，” Bill说。

伯克希尔的董事会并不是所有沃伦忠诚主义者

尽管沃伦仍然引起无与伦比的尊重，但伯克希尔董事会不仅是一群忠诚主义者。一些成员是长期的盟友，但其他成员是独立的dent思想家，他们同意沃伦必须走的比尔。

最接近沃伦（Warren）的是该公司最高高管格雷格·亚伯（Greg Abel）和阿吉特·贾恩（Ajit Jain）。正如我所说的那样，格雷格（Greg）被选为沃伦（Warren）的继任者，他们有望完全忠于沃伦（Warren）的愿景。

沃伦（Warren）的孩子霍华德（Howard）和苏珊（Susan）也在董事会上，因此已清除。多年来，沃伦（Warren）的长期律师罗纳德·奥尔森（Ronald Olson）一直是一名值得信赖的法律顾问，而且很可能永远不会投票反对沃伦。

但是董事会成员肯尼斯·雪诺（Kenneth Chenault）是美国运通（American Express）的前首席执行官，以高度独立的dent而闻名，他对沃伦（Warren）的某些行动表示批评。然后我们有前雅虎苏珊·德克（Susan Decker） President，他带来了科技行业的专业知识，但完全没有沃伦。

梅丽尔·维特默（Meryl Witmer）和克里斯托弗·戴维斯（Christopher Davis）都是两位投资专业人士，在伯克希尔（Berkshire）没有深刻的历史，并且主要是为了带来外部观点，因此毫无疑问，他们同意比尔（Bill）的观点。沃伦的时间用完了。

伯克希尔（Berkshire）承认沃伦（Warren）在其年度报告中有可能离开的风险，警告说，“关键人员，尤其是沃伦先生”的损失可能会对公司产生重大不利影响。沃伦本人在最新股东信中承认，他的时间快要好了。

沃伦写道：“在94岁时，不久之后，格雷格·亚伯（Greg Abel）取代了我担任首席执行官。”但是，尽管亚伯在内部受到信任，但股东对其投资能力不确定。他是运营商，而不是像沃伦这样的投资图标。作者真正地认为，伯克希尔在格雷格·亚伯（Greg Abel）领导下的成功远非保证。

比尔正在建立自己的版本的伯克希尔

好吧，我们再次回到比尔。看，这个家伙不仅在批评沃伦，而且还在积极地使自己成为下一个最伟大的投资者。他长期以来一直是沃伦的仰慕者，甚至参加伯克希尔的年度会议，并公开向他提问。但是现在，他正在用霍华德·休斯（Howard Hughes Holdings）创建自己的现代伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）。

潘兴广场（Pershing Square）将其在霍华德·休斯（Howard Hughes）的股份增加到48％，希望将其变成多元化的控股公司。比尔在播客中说他的目标是复制沃伦的策略，同时适应当今的市场条件。

Bill的 tracK唱片显示了StronG性能。自2004年推出Pershing Square以来，他的资金每年在费用后每年以19.8％的速度增长，这几乎是沃伦在60年内平均19.9％的平均dent，尽管经过绩效费，但该数字下降到16.4％。

比尔在游戏中的个人皮肤比沃伦的皮肤还要多。与沃伦（Warren）在伯克希尔（Berkshire）的14％股权相比，他的财富中有21％被捆绑在自己的基金中。他建立了一个强大的网络，他说：“我几乎知道美国的每位首席执行官或删除了一步。”

尽管他取得了成功，但比尔仍然只管理162亿美元的资产，而伯克希尔的市值为10.3万亿美元。他认为霍华德·休斯（Howard Hughes）的收购是缩小差距并确立自己的真正继任者的一种方式。

比尔的策略与沃伦的策略不同。沃伦（Warren）利用纺织品商业收购中的 cash 来建立一个帝国，但比尔（Bill）依靠霍华德·休斯（Howard Hughes），霍华德·休斯（Howard Hughes）至少在三年内不会产生 cash 。

与沃伦（Warren）不同的是，沃伦（Warren）将伯克希尔（Berkshire）唯一的重点放在首位，比尔（Bill）仍在管理对冲基金，英国上市的投资信托基金和特殊目的的收购工具。

比尔实际上通过该基金在很短的时间内在很短的时间内拥有一些伯克希尔，然后迅速出售。当被问及时，比尔回答：

“我们买了伯克希尔，因为我们认为这很便宜，而且我们是沃伦·巴菲特的球迷，即使在巴菲特通行证之后，我希望他继续永远活着，他在永远的工作中做得很好，巴特，巴特，我认为下一代的领导能力非常好，我认为会有更多的训练。在经营伯克希尔拥有更好的业务方面有很多trac。这本身就是一个很好的故事。”

一些批评家认为，比尔的结构太复杂了。沃伦（Warren）以干净，简单的所有权模式运行伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway），而比尔（Bill）必须兼顾多个投资实体。他甚至建议霍华德·休斯（Howard Hughes）向潘兴广场（Pershing Square）支付1.5％的市值费用，沃伦（Warren）从未与伯克希尔（Berkshire）付出。

但是，当批评家指出这一点时，比尔指出格雷格·亚伯尔（Greg Abel）每年获得2000万美元的报酬，而沃伦（Warren）的薪水仅为100,000美元。

比尔（Bill）在58岁时有时间建立他的伯克希尔（Berkshire）版本。有趣的是，沃伦（Warren）于1988年11月在纽约证券交易所上市伯克希尔（Berkshire），当时其市值仅为58亿美元。比尔认为，尽管其业务模式有所不同，但他仍可以遵循类似的道路。

但是，无论比尔（Bill）多么艰难，沃伦（Warren）的遗产将永远无与伦比。为此，没有其他人被切掉。当沃伦（Warren）下台时，伯克希尔（Berkshire）一切都会改变，华尔街将永远不会再一样。

尽管如果没有那个已经引导他们很长一段时间的人，兄弟会如何找到自己的路很有趣。