这是华尔街的财报周。市场再次面临风险吗？

华尔街正处于边缘状态。花旗集团、摩根大通、高盛和富国银行等大银行即将发布财报，赌注再大不过了。

杰富瑞金融集团 (Jefferies Financial Group) 已经以令市场失望的数据拉开了本季的序幕。再加上上周令人震惊的tron就业报告，投资者们都焦头烂额了。

由于这些就业数据，美联储不会很快降息，这意味着市场将经历坎坷。

去年，银行股大幅上涨 33%，令标准普尔 500 指数望尘莫及。但那是 2024 年了。今年已经是一个不同的故事了。当然，期望很高，但风险也很高。

银行的繁荣得益于繁荣的股市、一波又一波的交易和宽松的货币政策。现在，美联储的一举一动和银行高管关于未来的每一句话都受到密切关注。

大的期望，更大的问题

2024 年最后一个季度并不平静。选举引发的波动震动了市场，使交易柜台比平时更加​​繁忙。摩根士丹利的分析师表示，12 月并没有遵循通常的剧本。活动并没有出现典型的放缓，这可能意味着交易收入的增加。

花旗集团和摩根大通已经暗示，因此他们的数据可能看起来不错。投资者希望这是真的，但这些报告还有更多的依据。

投资银行业务的收入和利润率没有达到华尔街的预期。这是一件大事，因为tron首次公开募股（IPO）本应有助于提高银行利润。

特朗普的关税幽灵给这些希望泼了一盆冷水。

尽管如此，一些分析师仍持乐观态度。巴克莱银行的杰森·戈德堡认为，特朗普的亲商政策——减税、放松管制等等——可能会改变游戏规则。但并不是所有人都相信这种炒作。

借贷依然疲软，企业也观望政治和经济形势如何发展。但随着开支的增加，数学必须发挥作用。银行需要证明他们的收入增长速度能够快于成本增长速度，否则市场不会宽容。

美联储、市场和通胀之谜

美联储没有让事情变得更容易。上周，波士顿联储主席dent·柯林斯明确表示，利率不会很快下降。她用“相当大的不确定性”来形容经济前景。

通货膨胀正在放缓，但速度还不够快。美联储最喜欢的指标显示，11 月份物价上涨 2.4%，核心通胀率为 2.8%。两者仍高于央行 2% 的目标，因此目前还没有降息的可能性。

债券收益率上升对银行来说是个好消息——至少在纸面上是这样。它们提高了净利息收入和利润率。但也有另一面：更高的收益率意味着消费者面临更大的压力。家庭预算已经捉襟见肘，这可能会进一步减缓借贷速度。

对于银行来说，这是一把双刃剑。当然，他们借钱赚的钱更多，但当消费者和企业勒紧裤腰带时，他们的贷款也会减少。

投资者也对大盘感到担忧。上周五，标准普尔 500 指数下跌 1.5%，创下 12 月 18 日以来最糟糕的一天。trac最大银行股的 KBW 银行指数下跌 2.7%。这不是你想要的进入财报周的动力。

如果大银行不能提供坚实的业绩——或者至少让投资者对未来放心——事情可能会变得更加糟糕。美联储官员的歌调也并不乐观。美联储理事米歇尔·鲍曼也赞同柯林斯的谨慎立场。

她表示，在通胀出现真正进展之前，不会降息。即便如此，也不要指望会迅速好转。美联储正在慢慢来，这意味着银行和投资者将不得不适应更缓慢、更审慎的政策方针。

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