特朗普领导下需要重新思考华尔街监管

特朗普获胜后，华尔街表达了很多乐观情绪。然而，由于多个联邦和州组织监管的金融机构具有重叠的管辖权和相反的利益，美国的银行体系非常复杂。即将上任的特朗普政府可以解决其中一些问题。

显然，这种分散的结构最初是为了改善治理而设计的，但常常导致执行效率低下、拖延和不一致。 

在美国， 近70%的商业银行，如First Republic和SVB，都受到双重监管体系的约束。这是州和联邦监管机构的交替监管。包括联邦存款保险公司和货币监理署在内的一些联邦监管机构也对某些机构进行监管。

监管体系是被动的而不是主动的。硅谷银行和第一共和银行的失败就证明了这一点监管机构转移了责任，行动也太晚了。

随着新政府开启新的机遇曙光，现在是时候进一步调查这种多监管框架是否真正促进了稳定，还是扼杀了创新、响应能力和问责制。 

华尔街和硅谷选择了唐纳德·特朗普，因为他们讨厌拜登的经济，而特朗普是他们的人。

自选举日以来，道指已下跌 1500 点。

真是太操蛋了。 pic.twitter.com/uLcE8beH8x

- LadyGrey🇦🇲🇺🇦🇺🇸（@TWLadyGrey） 2025年1月10日

与此同时，由于某些人指向特朗普，市场尽管如此，仍有很大一部分人相信 1 月 20 日之后将会出现变化。

双重监管体系的失败

该体系的支持者表示，它通过提供多种观点来提高弹性，并通过赋予银行对其主要监管机构的一定控制权来减少政治影响。然而，这种结构有明显的缺点：执法不一致、监管套利以及解决正在形成的危害方面的拖延。更重要的是什么呢？

简化监管体系很困难。这是因为任何有关合并的重大法规都需要得到国会的批准。这个问题在过去阻碍了更大的变革。

一个例子是2008年华盛顿互惠银行（WaMu）的破产。这是美国历史上最大的银行倒闭。联邦存款保险公司和储蓄监管办公室之间的监督问题由于协调性差，无法快速行动，导致弱点日益凸显。

金融危机后，作为多德弗兰克改革的一部分，储蓄监管办公室被取消。这是对 WaMu 失败的回应。然而，进一步尝试合并银行遭到了tron的政治反对。同样，摆脱长期存在的联邦和州银行双重治理体系也可能是不可能的。

让我们抛开过去，看看最近发生的事情。就硅谷银行而言，其存款基础集中和债券投资组合损失等早期预警信号并未得到解决。监管机构要么未能执行标准，要么因权力重叠而削弱了他们的努力。

研究表明，这些不一致为监管套利提供了机会，银行利用差异从事风险较高的做法。

此外，这些问题不仅限于银行。它们还影响了正在发展的金融科技行业。管辖权冲突阻碍了健全监管框架的发展。尽管非银行和金融科技公司正在推动支付和贷款领域的创新，但这是监管机构之间、州与联邦之间、甚至联邦机构之间的问题。

特朗普政府的解决方案

特朗普政府可以采取一系列额外措施来减少不必要的重复并加强协调。建议监管机构强化监管职责。

此外，他们应该解决联邦和州监管机构之间的低效率问题，并实施绩效记分卡等工具来评估监管机构。 OCC 和 FDIC 对国民银行的双重监管是监管重叠的一个明显例子，这两个机构对同一机构进行单独的审查。

此外，确保监管激励措施协调一致也至关重要。这是为了确保各机构将金融稳定和严格监管置于官僚利益之上。 

此外，现在是时候质疑“加强监管就等于提高安全性”的观念了。自 2008 年以来，金融机构的合规费用每年增加近 500 亿美元，过度监管带来的巨额成本对小型银行影响尤为严重。

改革的重点应该是问责，而不是无限增加层层监管。银行应对其承担的风险负责。

值得注意的是，在拜登执政期间，银行有义务分配额外资本以降低风险；然而，预计特朗普政府将扭转这一立场。

不过，如果特朗普的政策刺激美国经济并增加申请贷款的客户数量，银行股可能会出现上涨趋势。

富国银行(Wells Fargo)银行业分析师迈克·梅奥(Mike Mayo)断言，继2008年至2009年金融危机后长达15年的更严格监管之后，特朗普的胜利有可能开创金融监管更加宽松的“新时代” 。