美联储正处于转折点——2025 年利率脚本是什么样的？

此次降息将使央行主要基准利率降至4.25%至4.50%的区间，自9月份以来累计降幅为1个百分点。与此同时，美联储预计将缩减对 2025 年降息次数的预测。

美联储2024年降息

根据雅虎最近的一篇新闻报道，投资者正在密切关注美联储的季度“点图”，在该图表中，每位美联储官员都预测了联邦基金利率的未来方向。该工具可帮助商人trac美联储的货币政策立场并洞察央行的想法。

9 月的点阵图显示，美联储预计 2024 年将再降息两次，随后在 2025 年再降息四次。然而，最近的通胀数据和官员的谨慎评论导致一些人质疑这些预测的可行性。

即将上任的特朗普政府新政策可能产生的影响会放大这些不确定性，这将使美联储的决策过程变得更加复杂。

克利夫兰联储前dent洛雷塔·梅斯特向雅虎财经表示，2025年四次降息的预测可能需要修改。梅斯特表示，明年降息步伐可能会“放缓”，两到三次降息似乎更为现实。这一转变正在引起争议，因为一些经济学家认为美联储仍将坚持其最初的计划。

威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利表示：“总体而言，他们仍然预计通胀会下降。”蒂利认为，对 2025 年的中值预期将维持在四次降息，理由是美联储官员继续认为利率具有限制性，并且仍然预计通胀将会放缓。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔已为必要时采取更加谨慎的做法留出了空间。 12月初，鲍威尔指出，鉴于经济状况tron于预期，“我们可以更加谨慎”。

鲍威尔的言论表明，尽管美联储可能会继续保持谨慎的步伐，但它准备根据新出现的数据调整立场。

通胀和就业市场弹性考验美联储2025年预测

美联储2025年政策前景修正的可能性很大程度上受到2024年末两个事态发展的影响。首先，就业市场没有出现明显疲软迹象，继续支撑消费者支出和经济增长。其次，事实证明，通货膨胀比许多人预期的更为持久，未能显示出朝着美联储 2% 目标迈进的一致迹象。

美国劳工统计局公布的最新通胀数据显示，11 月份消费者价格指数 (CPI) 上涨 2.7%，略高于 10 月份 2.6% 的同比涨幅。

剔除波动较大的食品和能源价格后的核心消费者物价指数连续第四个月上涨3.3%。 11 月份批发价格的涨幅也超出预期，表明通胀压力尚未完全缓解。

尽管存在这些通胀数据，市场仍大量押注本周降息，交易员目前认为降息 25 个基点的可能性为 95%。许多人预计，尽管最近出现了通胀数据，美联储 2025 年的预测将基本保持不变。

威尔明顿信托基金的蒂利坚称，美联储将坚持 2025 年四次降息的预测。他认为央行将重点关注劳动力市场的波动，同时也会考虑到近期的通胀趋势。

蒂利仍然特别担心劳动力市场，私营部门就业增长已显着放缓。他预计未来几个月创造的就业机会将下降至平均每月 10 万个，他认为这对整体经济构成潜在风险。

Wilmington Trust 债券投资组合经理 Wilmer Stith 也认为美联储将继续执行 2025 年的原计划。Stith 预计鲍威尔将强调在应对通胀方面取得的进展，特别是在住房价格和 CPI 的其他组成部分方面。

斯蒂斯认为本周几乎肯定会降息 25 个基点，并预计鲍威尔将强调美联储正在接近其通胀目标。

美联储官员对 2025 年前景仍存在分歧

里士满联储dent汤姆·巴金(Tom Barkin)对通胀前景表示乐观，暗示通胀将在2025年继续下降。巴金将近​​期核心通胀数据持平归因于艰难的同比比较，并预计2025年初的通胀数据将显得更加有利由于上一年的基数较高。

同样，芝加哥联储dent奥斯坦·古尔斯比指出，通货膨胀率自 2022 年达到 9% 的峰值（四十年来的最高水平）以来已大幅下降。古尔斯比仍然dent美联储将随着时间的推移实现 2% 的目标，从而强化美联储让通胀回到可持续水平的承诺。

然而，梅斯特对 2025 年不太乐观，他警告说，最近的通胀数据和潜在的财政政策转变可能迫使美联储重新考虑其降息计划。

“我认为明年将会重新考虑适当的政策路径，”梅斯特表示。

虽然梅斯特预计本周会降息，但她预计 1 月份会暂停降息，因为美联储可能会重新评估进入 2025 年的经济前景。当前的经济环境对美联储来说是一种微妙的平衡行为：它必须应对顽固的通货膨胀，同时又必须应对顽固的通货膨胀。鉴于劳动力市场发出的喜忧参半的信号，避免引发经济衰退。

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