进入 2025 年，亚洲投资者的想法是什么？ – 美元、加密货币和唐纳德·特朗普

亚洲投资者正在迈入 2025 年，他们的目光紧盯着三大主题：美元的无情力量、加密货币不可阻挡的崛起以及唐纳德·特朗普混乱的贸易政策。

从华尔街经纪人到区域基金经理，每个人都在争先恐后地重新配置投资组合，以迎接即将到来的亚洲过山车般的一年。

全球基金正在明智地行事。他们将老式策略与新经济相结合。目标？保护亚洲资产免受美国不可预测政策的影响。

以美元计价的债务已成为当下的宠儿，尽管美元在 2024 年狂飙，但它仍能带来稳定的回报。与此同时，黄金并没有过时，坚守着其作为紧张不安的投资者终极安全网的声誉。

中国：刺激推动的赌注和关税塑造的战场

中国正在为解决经济问题投入大量资金，投资者正在关注。北京高层承诺向金融体系注入更多财政刺激措施，增加政府支出，以应对迫在眉睫的美国关税的影响。

中央经济工作会议奠定了基础，政治局不失时机地承诺促进消费以抵御出口风险。

对于投资者来说，游戏计划是明确的。富达建议押注中国在岸股票，这些股票与国内政策的关系比与出口风险的关系更大。

瑞银的策略师们都关注银行股。为什么？它们价格极其便宜，并能支付丰厚的股息，使它们成为暴风雨宏观经济环境中难得的庇护所。

但这不仅仅是股票。债务再次成为人们关注的焦点。摩根士丹利喜欢通过中国债务互换来规避货币风险，而高盛则呼吁对中档主权债券进行投资。

这些选择反映出人们的预期，即中国的刺激热潮可能会令市场充斥长期债务，从而在曲线腹部创造机会。

印度：制造业转型和tron增长vibe

在中国努力应对经济增长放缓的同时，印度正在成为另一个制造中心。由于印度经济在很大程度上免受全球风险的影响，印度国内市场看起来比以往任何时候都好。

瀚亚投资 (Eastspring Investments) 的分析师正在大举押注大盘股，尤其是医疗保健、电信和金融股。但他们并没有忽视风险。高估值和近期盈利放缓给乐观情绪蒙上了阴影。

由于外债较低且印度被纳入全球债券指数，地方债券是这里的金童。但真正的关键是长期的游戏。

不断发展的城市化、持续的改革和供应链的转变正在激发乐观情绪。尽管短期挑战依然存在，但印度的人口结构和稳定增长正在发挥重要作用。

加密货币的电动崛起

现在让我们来谈谈加密货币，它是亚洲 2025 年战略中真正的变数。中亚、南亚以及大洋洲在加密货币采用方面处于全球领先地位，Bitcoin王首次突破 10 万美元。

中心化和去中心化金融活动排名前 20 的国家中有 7 个来自世界的这个角落。印度尼西亚处于领先地位。今年 1 月至 10 月期间，加密货币交易额达到 300 亿美元。与 2023 年同期相比，增幅高达 350%，令人瞠目结舌。

这也不仅仅是零售交易者的问题。机构采用正在获得trac，香港 ZA 银行现在向零售客户提供直接加密货币交易。与此同时，日本 AEON 正在Binance的BNB链上推出加密二维码支付系统。

东南亚：安静的强国

与此同时，由于制造业的繁荣和经济的稳定，东南亚正在悄悄抢尽风头。印度尼西亚是这方面的典型代表，拥有tron的国内市场、富有弹性的大宗商品部门以及专注于保持货币稳定的央行。

主权债券，特别是以美元计价的主权债券，受到东方汇理银行和富达投资等大公司的青睐。

越南也不甘落后。它正在跻身全球出口强国之列，其被纳入富时新兴市场指数的可能性正引起投资者的关注。

尽管全球逆风有可能扰乱供应链，但精明的资金仍会在这个地区看到长期增长。高收益债券是风险承受能力强的投资者的游戏名称。

斯里兰卡和巴基斯坦等市场因其免受贸易战影响而引起人们的兴趣。

瑞银资产管理公司表示，这一切都是为了寻找避开关税头条新闻的信贷，使前沿市场成为意想不到的避风港。

美元和日元：货币之战

让我们回到亚洲一直头疼的问题——美元。美元连续第五年主导地区货币，仅 2024 年本币债券回报率就下降了三个百分点。

日本央行与十国集团同行的分歧使得日元成为 2025 年的热门交易。 Brandywine Global 的 Carol Lye 等投资组合经理在这种分歧上下了大注，认为这是对冲特朗普引发的波动的一种手段。

对于其他地区货币来说，前景黯淡。由于进一步货币宽松的空间有限，亚洲各国央行陷入进退两难的境地。这是一个不容易解决的问题，随着美元拒绝回落，投资者正准备承受更多痛苦。

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