特朗普回归迫使欧洲央行软化政策

随着唐纳德·特朗普准备重返白宫，欧洲央行正忙得不可开交。他即将上任的总统重新引发了人们对贸易战、地缘政治紧张局势和货币波动的担忧。

整个非洲大陆的政策制定者都处于损害控制模式，大幅削减利率并暗示进一步降息以保护脆弱的经济。

瑞士国家银行 (SNB) 降息半个百分点，将利率降至 0.5%，震惊了市场。自 2022 年 9 月瑞士结束八年负利率实验以来，从未出现过这一水平。

与此同时，欧洲央行 (ECB) 也随之降息 25 个基点，将关键利率降至 1.5 年低点。欧洲央行dent克里斯蒂娜·拉加德制定了游戏计划：“目前的前进方向非常明确。”预计削减将持续到 2025 年，内部人士暗示 1 月和 3 月也会采取类似行动。

货币混乱和瑞士的担忧

瑞士法郎通常被视为全球危机期间的避风港，但已成为瑞士央行焦虑的根源。该行副dent安托万·马丁直言，外部风险对瑞士经济构成最大威胁。

瑞士央行准备采取一切措施稳定瑞郎，包括进一步降息、干预货币市场，甚至恢复负利率。

瑞士央行dent马丁施莱格尔警告交易员不要测试央行的决心。 “国外的事态发展是主要风险，”他表示，并指出特朗普的回归可能引发货币投机。

瑞士依赖开放和稳定的全球市场，特朗普贸易政策的任何干扰都可能对其经济造成严重打击。

欧洲央行为经济影响做好准备

已经面临经济增长疲软和通胀低迷的欧洲央行现在正面临一个更大的问题：特朗普的贸易政策。央行将存款利率下调25个基点，降至3%。这是自 6 月份以来连续第三次降息，总计降息 100 个基点。

拉加德明确表示，欧洲央行正在放弃限制性货币政策。该银行的最新预测描绘了一幅黯淡的景象。目前预计欧元区 2025 年增长率仅为 1.1%，低于之前预测的 1.3%。

通胀率维持在2.3%，有进一步低于央行2%目标的风险。荷兰银行的经济学家将特朗普的关税描述为“通货紧缩冲击”，并预测将采取更宽松的货币政策来抵消其影响。

投资者押注欧洲央行利率可能会在 2025 年末降至 1.75%。但一些人认为，即使这样也可能还不够。

全球多米诺骨牌效应

欧洲并不是唯一一个试图阻止特朗普经济发展的国家。加拿大央行本周先行降息 50 个基点，理由是担心其南部邻国提高关税。

面对自身的财政动荡以及特朗普警告金砖国家不要挑战美元的巴西采取了不同的做法，加息100个基点以稳定其货币。

然而，欧洲央行面临着独特的挑战。尽管欧元区第三季度经济增长出人意料地加快，但最近的数据显示裂缝正在形成，特别是在服务业。制造业已经连续几个月疲软。

意大利的法比奥·帕内塔(Fabio Panetta)和法国的弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛(Francois Villeroy de Galhau)暗示将采取更激进的降息措施来刺激经济增长，而德国的约阿希姆·内格尔(Joachim Nagel)则警告不要走得太远。

投资者和政策制定者都在密切关注华盛顿，他们知道 1 月 20 日，即特朗普上任之日，可能会给全球金融体系带来彻底的变化。

与此同时，在美国通胀数据如期公布后，预计美联储将于下周降息。世界各地的央行都在先发制人地采取行动，因为他们知道特朗普的政策很少遵循传统智慧。

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