在Bitcoin轮换率下降的情况下，稳定币的流动性塑造了山寨币市场

小朱 说道：

“替代季节不再由#Bitcoin的资产轮换来defi。稳定币的流动性更好地解释了山寨币市场。”

他的评论抓住了当前牛市与之前牛市之间的显着差异。从历史上看，山寨币季节是指这些代币价值飙升并超越Bitcoin时期，通常是由于投资者将资金从Bitcoin转向其他加密货币（即替代品）而发生的。

然而，这并没有发生，导致许多市场观察人士质疑为什么替代加密货币还没有进入他们的季节。 Young Ju现在认为，投资者需要关注稳定币的流动性，而不是关注Bitcoin的资金轮换。

机构对Bitcoin的兴趣结束了资本转向山寨币

Young Ju此前曾解释过山寨币季节推迟的原因。他表示，机构投资者和现货交易所交易基金（ETF）正在推动当前的Bitcoin上涨，而这一群体不会在交易所购买，也不太关心Bitcoin替代品。

他说：

“与加密货币交易所用户不同，机构投资者和 ETF 买家无意将其资产从Bitcoin转向山寨币。此外，由于它们在加密货币交易所之外运营，资产轮换本质上变得不太可行。”

这些机构投资者对山寨币或交易所的敞口有限，这意味着散户投资者可能要对本轮牛市中的任何山寨币季节负责。

分析师表示：

“为了让山寨币的市值达到历史新高，它们将需要大量新资本涌入加密货币交易所。山寨币市值低于之前的 ATH 表明新交易所用户的新鲜流动性减少。”

由于零售不太可能在未来推动Bitcoin任何重大反弹，因此除了依赖Bitcoin轮换之外，山寨币还必须找到其他方式来trac流动性。

山寨币季节可能已经到来

尽管关于替代品季节何时开始的问题仍然存在，但一些分析师认为，零售业已经开始选择性地挑选赢家。播客CryptoVizArt指出，它已经开始，甚至可能在Solana中达到顶峰。

然而，Young Ju 并不完全同意这一观点，他指出，山寨币季节对于某些人来说已经开始，但对于另一些人来说还没有开始。

“在我看来，一些主要山寨币的山寨季已经开始，但其他山寨币还没有开始。山寨币总市值仍低于历史高点。”

其他人也同意这一观点。加密货币交易员CryptoFeras指出，山寨币季节通常发生在牛市周期的最后阶段，这很可能现在就会发生，就像其他牛市周期的情况一样。

分析师解释了其中的原因，并指出：

“一旦比特币呈抛物线式增长，媒体就会开始推动叙事，新一波散户买家就会到来，像往常一样，他们永远不会购买“昂贵的比特币”，而会购买山寨币。在所有周期中都是如此。”

尽管如此，目前正在经历旺季的一种货币是Ripple（ XRP ）。该代币在过去 24 小时内上涨了 20% 以上，最高达到 2.491 美元。它的市值已超越Solana 。今天的几个小时内，它甚至成为第三大加密资产，暂时取代了 USDT 的地位，仅次于Bitcoin和Ethereum。

与此同时，其他几位分析师认为山寨币季节尚未到来，并将在未来几个月内发生。加密货币交易员Ash Crypto指出，市值突破终于发生了，上一次发生时，山寨币市值在 7 个月内增长了 1000%。

90 天内找到一份高薪 Web3 工作： 终极路线图