特朗普的经济计划将使美国股市过热。但投资者并不关心

特朗普的经济议程让华尔街处于高位，将股市推入危险境地。标准普尔 500 指数正在打破记录，仅今年就创下了 53 个新高。

散户投资者正在全力以赴，将谨慎态度和cash投入到市场风险最高的领域。但特朗普的政策可能会点燃这场过度炒作的市场。

想想保护主义贸易战、飙升的通货膨胀和企业减税——所有这些都是在地缘政治混乱和利率上升的背景下发生的。

尽管市场似乎喜欢这种混乱，但并非所有人都喜欢。长期落后的小型股罗素 2000 指数突然成为华尔街的宠儿。今年该指数上涨了 20%，超过了标准普尔 500 指数 26% 的涨幅。交易员对特朗普的“美国优先”信条押下重注，该信条有利于专注于国内的公司。

小盘股和科技股：泡沫正在酝酿？

小盘股已经抓住了特朗普的贸易战言论，就像它是生命线一样。逻辑很简单：减少对国际市场的敞口等于保护主义世界中风险的减少。但问题就在这里。小盘股盈利疲弱，而借贷成本上升可能会ripple这些依赖dent的公司。

然后是科技——准确地说是半导体。人工智能的歇斯底里导致芯片股飙升，但狂欢可能已经结束。贸易战迫在眉睫，而拥有全球供应链的芯片制造商却是坐以待毙。多年来引领市场的科技行业现在表现不佳。

BTIG 的乔纳森·克林斯基 (Jonathan Krinsky) 警告称，“公牛队确实需要看到半决赛稳定下来，以防止 2025 年出现更大的崩溃。”换句话说，科技可能是引发连锁反应的多米诺骨牌。

特朗普的经济烟花不仅仅是美国的问题。新兴市场也正在准备迎接冲击。不过，南非的表现却很出色，它成功地将通货膨胀率削减至 2.8%，这与新冠疫情后 7.8% 的峰值相去甚远。它的债券提供丰厚的回报，其股票市场的表现也优于同行。

投资者都在

散户投资者的表现就像 1999 年一样，以创纪录的水平将cash投入股市。美国银行的数据显示，家庭持有的股票处于历史最高水平。风险？有什么风险？每个人都押注市场将继续攀升，但历史却不然。

财富联盟的埃里克·迪顿表示：“我们从历史中知道，当投资者过于乐观时，问题是谁能推动市场走高？”

机构投资者也在纷纷涌入，推动标准普尔 500 指数在 2023 年和 2024 年连续两年上涨超过 20%。自互联网泡沫以来，这种连续上涨从未发生过。

然而，估值正在攀升至让人流鼻血的区域，看涨情绪也超出了预期。大盘感觉势不可挡，不是吗？

特朗普挑选的财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent )在经济提案上的温和立场甚至让一些交易员放心。但我们不要忽视房间里的大象：特朗普接管美联储的梦想。这可能会破坏美国经济以及我们市场的稳定。

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