在特朗普推动的反弹之后，全球市场将在 12 月降温

唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 5 日赢得美国dent大选后，11 月全球市场陷入超速运转。华尔街光芒四射，美元大展拳脚，Bitcoin向前冲锋，就像有东西要证明一样。并证明，确实如此。

但并不是每个人都分得一杯羹。虽然美国资产吸收了投资者的美元，但欧洲货币、墨西哥比索和关税敏感行业却感受到了压力。这是有赢家和输家的一个月，特朗普的经济阴影笼罩着全球贸易和投资。

现在，十二月即将来临，它看起来更像是一个雷区，而不是红地毯跑道。分析师警告称，债券市场可能会对特朗普的财政政策产生强烈抵制。

关税驱动的供应链混乱加剧了通货膨胀。 BCA Research 表示：“（美国）股票估值上升反映了自满情绪，因为我们预期的更具挑战性的环境并未反映在价格中。”

美元占主导地位的货币大屠杀

11 月份，美元击败了其竞争对手，兑主要货币上涨 2%，席卷了尚未准备好应对特朗普关税威胁的市场。尤其是欧元，经历了 2022 年以来最糟糕的一个月，下跌近 3% 至 1.05 美元左右。

德国经济疲软和法国政治问题加剧了欧元的下跌。现在的问题是：它能跌到多低？

墨西哥比索的表现也好不到哪儿去，兑美元汇率下跌了 2%。这不仅仅是糟糕的汇率，还反映出人们对特朗普贸易政策下墨西哥未来的担忧。英镑下跌超过1%，而中国离岸人民币下跌1.5%。

就连韩元和加元也未能逃脱美元的推土机效应，加入了9月底以来贬值的货币行列。

Bitcoin超出预期

如果有一种资产在 11 月份真正出尽风头，那就是Bitcoin。顶级加密货币暴涨 37%，危险地接近 100,000 美元的里程碑，仅差 300 美元。

特朗普领导下对加密货币友好的监管的期望点燃了它。上一次Bitcoin出现这样的反弹是在二月份，当时对新的交易所交易Bitcoin产品的需求激增。

但Bitcoin的波动可不是开玩笑，一些分析师担心最近的飙升可能为大幅回调铺平道路。如果市场过度波动，毫无准备的投资者可能会发现自己陷入急剧下滑。

尽管如此，触及 100,000 美元大关将是一个里程碑事件，将Bitcoin进一步推向主流，尤其是特朗普dent正在兑现他对该行业做出的所有承诺。

科技蓬勃发展，但风险依然存在

科技行业在 11 月也表现出色，纳斯达克 100 指数录得自 6 月以来最好的月份表现。特朗普当选后，特斯拉股价飙升 33%，而英伟达则沐浴在人工智能炒作的光芒中。但科技领域并非一切都是阳光和彩虹。

特朗普的关税计划可能会对全球供应链造成严重破坏，对微软、Meta和亚马逊等科技巨头造成重创。一些投资者已经开始对人工智能股票踩刹车。

欧洲央行继续警告，如果人工智能泡沫破裂，将会产生ripple。目前，科技股正走高，但人们感觉该行业如履薄冰。

但这个月实际上是两个银行业的故事。在美国，银行股飙升 13%，创下一年来最好的月份。投资者押注于放松管制和特朗普推动的经济繁荣，以保持银行拥有充裕的cash。

欧洲银行？没那么幸运。受经济疲软和降息预期的拖累，该行业下跌 5%。但问题在于：由于之前的加息，欧洲银行今年迄今仍实现了 16% 的涨幅。然而，对冲基金仍持怀疑态度。

摩根大通报告称，对冲基金是欧洲银行的净卖家，尽管它们最近表现不佳。德意志银行建议，欧洲银行需要转向财富管理和投资银行等利润率更高的业务，以保持竞争力。特朗普的胜利显然让所有人都倾斜了天平。

债券市场打破排名

但债券市场的一贯节奏已经被打乱，主要地区的发展方向截然不同。美国国债收益率本月基本持平，但自 9 月中旬以来已上涨 60 个基点。

tron的经济数据和特朗普的财政慷慨承诺正在推动通胀上升和defi扩大的预期。凯投宏观预测，美国国债收益率到年底可能升至 4.5%，高于目前的 4.24%。

然而，德国却出现了相反的趋势。 10年期国债收益率下跌近30个基点至2.11%，创下今年最大单月跌幅。经济疲软、特朗普的关税威胁以及俄罗斯与乌克兰的冲突都是造成这一下降的原因。

与此同时，日本债券收益率大幅上升，部分原因是日元在大选后下滑后可能加息的猜测。

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