美国银行表示，投资者正在淡化特朗普领导下的贸易战的影响

美国银行（BofA）策略师发出警告，称投资者正在忽视唐纳德·特朗普领导下的贸易战可能引发的残酷经济影响。

前景如何？严峻。新兴市场 (EM) 货币预计将在 2025 年上半年暴跌 5%。主权债务？准备甩卖。带头冲锋的是戴维·豪纳（David Hauner），他的报告恰如其分地题为“保持看跌！”，描绘了一幅即将到来的混乱景象。

美国银行表示，人民币将成为第一个受害者。特朗普领导下可能对中国商品征收 40% 的关税，这可能导致人民币兑美元汇率跌至 7.6 美元。如果升幅达到 60%，人民币兑美元汇率可能会达到 8 元——这是多年来未见的水平。

就背景而言，人民币目前徘徊在7.24附近。豪纳警告说，影响不会仅限于中国。其他新兴市场货币也将受到拖累，而高收益主权债务利差可能会扩大 100 个基点。

“新兴市场的资本外流和更高的风险溢价应该会发生，”豪纳写道。说实话，现在不是 2018 年。全球经济活动现在更加疲软，这使得这些潜在的关税更具破坏性。

寄希望于快速复苏的投资者可能需要重新考虑他们的策略。

新兴市场已经感受到了这一点

特朗普尚未上任，其影响就已经显现。自他获胜以来，新兴市场货币的 MSCI 指数已下跌 1%，东欧货币受到的打击最为严重。俄罗斯和乌克兰的冲突只会火上浇油。

油价也无济于事。价格下跌预计将打击高收益新兴市场债务，从而加剧影响。尽管一些乐观主义者认为这些情况可能会在以后创造逆向买入机会，但美国银行明确表示：等待。他们建议推迟到美元见顶（预计在 2025 年第一季度）。

目前，美国银行建议做空人民币和南非兰特等新兴市场货币。他们还喜欢巴西、匈牙利、波兰和土耳其等国的当地债券，但前提是美元达到顶峰。他们说，耐心是关键。

特朗普领导下Bitcoin的过山车之旅

与此同时，加密货币的宠儿Bitcoin也陷入了自己的困境。周五，该股一度触及 100,000 美元大关，距这一里程碑仅差 300 美元，但到周日又回落至 95,776 美元。截至周一发稿时，该价格已回升至 98,310 美元。

是什么造成了这种混乱？王牌。具体来说，他选择了对冲基金高管斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任财政部长。他的提名引发了全球市场的乐观情绪，但Bitcoin交易者的看法却存在分歧。在突破 10 万美元之前，市场可能需要喘口气。

自特朗普当选以来，加密货币市场呈爆炸式增长，价值超过 1 万亿美元。他承诺的更友好的监管和国家Bitcoin储备让加密货币爱好者兴奋不已。但问题仍然存在。Bitcoin储备有多现实？什么时候会发生？没有人知道。

FalconX 的 David Lawant 表示：“在持续突破该水平之前，我们可能会在短期内经历该水平附近的盘整。”交易员正在密切关注。自特朗普获胜以来，BitcoinETF 乘着特朗普浪潮，已trac了 1070 亿美元的资产。

与此同时，据报道 Cantor Fitzgerald 正在与稳定币发行商 Tether 进行谈判，以获得对使用Bitcoin作为抵押品的贷款计划的支持。

坎托首席执行官霍华德·卢特尼克是特朗普过渡团队的联合主席，预计将领导商务部。过渡团队甚至正在考虑创建一位白宫加密货币沙皇。如果发生这种情况，这将是第一次。

华尔街和特朗普效应

华尔街正在吞噬特朗普的经济承诺。受贝森特提名乐观情绪的推动，道琼斯指数周一创下历史新高。期货trac小盘股指数上涨 1%，30 年期国债收益率全线下跌。

贝森特被视为财政保守派，这一特质安抚了华尔街的紧张情绪。 Asymmetry 首席执行官 Joe McCann 表示：“这为加强财政纪律奠定了基础，市场确实会欢迎这一点。”

标准普尔 500 指数在大选后首次突破 6,000 点，自 11 月 4 日以来已上涨超过 4%。罗素 2000 指数上涨超过 8%，均接近历史高位。券商巴克莱甚至将标普500指数2025年的预测上调至6600点。

随着投资者等待美联储的下一步行动，美联储成为人们关注的焦点。会暂停或降息吗？ CME 集团的 FedWatch 工具显示降息 25 个基点的可能性为 56%。与此同时，感恩节这一周，每个人都会关注个人消费支出报告中的通胀数据和 GDP 预测。

加密货币股票也走高。 MicroStrategy 上涨 5.4%，MARA Holdings 上涨 4.8%，Coinbase 上涨 1.4%。然而，并不是一切都是阳光和彩虹。英美资源集团 (Anglo American) 决定以 37.8 亿美元出售其澳大利亚煤矿后，皮博迪能源 (Peabody Energy) 股价下跌 7%。就连零售交易平台 Robinhood 也掀起了波澜，在摩根士丹利将其评级升级为“增持”后，该平台股价上涨 3.9%。

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