高盛表示特朗普的关税将伤害许多亚洲经济体，而不仅仅是中国

高盛表示，唐纳德·特朗普以更强硬的贸易立场回归不仅对中国而且对许多其他亚洲经济体都带来麻烦。

该银行亚太区首席经济学家安德鲁·蒂尔顿警告说，特朗普对削减美国贸易defi的痴迷可能会让更多国家陷入困境。特朗普的“打地鼠”战略​​可能意味着更多的亚洲经济体面临关税，因为他试图压制任何敢于出现的贸易顺差。

高盛的说明解释了这背后的数字。虽然特朗普最初的关税略微减少了对中国的defi，但这只导致美国对其他亚洲国家的defi猛增。现在，越南、台湾和韩国等国家似乎是下一个。

由于贸易从中国转移以避免关税，越南获得了巨大收益。科技和半导体行业的主要参与者韩国和台湾也受益。

大贸易赢家，大新目标

我们来谈谈数字吧。 2023 年，韩国对美国的贸易顺差达到创纪录的 444 亿美元。其中近 30% 仅来自汽车出口。

台湾对美国的出口激增，仅 2024 年第一季度就达到 246 亿美元，比去年同期增长 57.9%。这主要是由科技产品推动的，因为台湾的信息技术和视听行业在美国市场上cash。

越南呢？ 2024年1月至9月，中国对美国实现了900亿美元的贸易顺差，成为特朗普与中国关系的最大赢家之一。

但随着dent的目光重新转向defi，这些国家都不能高枕无忧。他们考虑的不仅仅是一些关税。高盛表示，这些国家可能会尝试通过增加从美国的进口来减轻冲击，从而稍微平衡其顺差。

但如果特朗普决定追击他们，这不太可能足以躲避特朗普的大锤做法。巴克莱银行分析师在最近的报告中表示，“贸易政策可能是特朗普在美国dent第二任期内对亚洲新兴市场影响最大的领域”。

仍依赖中国供应链

尽管发生了所有这些贸易变动，中国的作用并没有完全缩小。当然，美中defi从 2016 年的 3468.3 亿美元缩小到 2023 年的 2791.1 亿美元，但中国仍然是全球供应链的巨人。

许多最终用于越南、台湾或韩国产品的零部件仍然源自中国。因此，尽管这些国家的增长看起来是以牺牲中国为代价的，但它们仍然是以中国为中心的供应网络的一部分。

印度尼西亚前贸易部长 Mari Pangestu 谈到了这一趋势，称其为供应链的“延长”。产品在到达美国之前要经过更多国家，但很大一部分零部件仍然来自中国工厂。

Pangestu说：“大部分零部件仍然来自中国。我们称之为延长供应链。所以在特朗普2.0中，将会发生两件事。他将开始注意到[贸易]仍然流向中国。”

她的观点是什么？那些看似与中国竞争但实际上运输大量中国商品的国家可能会被征收关税。 “这将加强保护。不仅针对中国，还针对与美国有双边defi的国家。”

最重要的是，特朗普的贸易团队即将制定宏伟计划，可能比他的第一个任期更进一步。高盛预计对所有进口产品征收 10% 至 20% 的一揽子关税。到 2025 年中期，仅中国进口商品就可能面临高达 60% 至 100% 的关税。任何与这一供应链密切相关的亚洲经济体都会陷入困境。

特朗普、普京和乌克兰——另一条战线

俄罗斯和乌克兰之间的戏剧性事件也正在上演。上周，《华盛顿邮报》报道称，特朗普据称与俄罗斯dent弗拉基米尔·普京进行了私人通话。在这次所谓的通话中，特朗普警告普京不要升级乌克兰战争，并指出美国在欧洲的军事存在。

但克里姆林宫很快就将其斥为“纯属虚构”。克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫否认了这一电话，称其为“虚假信息”。与此同时，特朗普的团队保持沉默。

“我们不对特朗普dent与其他世界领导人之间的私人通话发表评论，”dent通讯总监史蒂文·张(Steven Cheung)表示。

虽然特朗普承诺如果当选将结束乌克兰战争，但具体细节却无处可寻。乌克兰dent泽连斯基已经明确表示，不会向俄罗斯提供任何土地让步。

如果没有美国的支持，乌克兰就有可能完全输掉战争。英国国防部长约翰·希利听起来希望美国不会放弃乌克兰，即使特朗普采取亲俄立场。他预计，面对普京的侵略，美国将与其盟友站在一起。

但除了外交政策之外，特朗普的巨大影响可能还在于他如何扰乱市场。

投资者和“特朗普贸易”激增

市场对特朗普的复出立即做出了反应。随着投资者在特朗普获胜中寻找机会，美元触及四个月高位，Bitcoin也达到创纪录水平。周一美元兑主要货币上涨0.6%，而欧元则跌至1.063美元，为4月份以来的最低水平。

标准普尔 500 指数上涨 0.3%，纳斯达克指数上涨 0.1%，特斯拉股价上涨 8%，市值突破 1 万亿美元大关。埃隆·马斯克 (Elon Musk) 本人因此获得了 320 亿美元的个人收益。

与此同时，Bitcoin飙升 10%，达到 84,500 美元的历史新高。由于共和党人预计将控制众议院和参议院，加密货币投资者看到有利的监管即将到来。

Coinbase 和 Robinhood 也没有错过； COIN 股价上涨 17%，HOOD 上涨 11%。巴克莱银行 (Barclays) 的伊曼纽尔·考 (Emmanuel Cau) 总结道：“我们看到的是，人们热衷于尽早参与特朗普交易。”

不过，并不是每个人都在炒作列车上。 Natixis Investment Managers 的 Mabrouk Chetouane 警告说，投资者正在为更多保护主义做好准备的市场中承担风险。 “即使保护主义抬头​​，投资者仍愿意承担风险，”他表示。对他来说，特朗普的关税是一场正在形成的风暴，可能会带来短期收益，但会带来长期成本。

从贸易战到外交政策的曲折，特朗普的议程对我们的市场和全球经济都有很大的影响。