富兰克林邓普顿证明质押奖励会影响区块链网络

双方的观点都有道理，但富兰克林邓普顿提供了更深入的见解。

“质押奖励影响代币价格”

质押奖励是对将代币锁定在权益证明（PoS）网络上的代币持有者的激励。通过质押，他们帮助验证交易并保护区块链。验证者使用这些质押的代币作为抵押品，如果他们行为不诚实，他们就有可能因削减而失去资产。

质押者获得的奖励来自新铸造的代币，这会增加代币的总供应量。例如，Ether 和Solana年化总通胀率分别约为 0.8% 和 5%。

对此有两种观点。一方表示，由于质押奖励增加了代币供应，因此稀释了每个代币的价值，使质押成为代币持有者的成本。

另一方则认为，网络的价值是由市值defi的，并且由于质押奖励只是将价值从非质押者转移到质押者，因此不会给网络带来任何成本。

这意味着虽然代币价格可能因通货膨胀而下降，但网络的整体价值保持稳定。富兰克林邓普顿认为这两种观点都是有效的，但相信它们解决的是不同的问题。

富兰克林邓普顿用一个例子来说明这一点。如果网络的价值保持在 100 美元，但供应量从 100 个代币增加到 110 个代币，则每个代币的价值将从 1.00 美元下降到 0.91 美元。所以确实会影响价格。

利益相关者和非利益相关者之间的价值转移很重要

富兰克林邓普顿进一步解释了质押奖励如何代表价值从非质押者到质押者的转移。如果代币供应量的 60% 被质押，并且质押奖励使供应量增加 10%，则网络价值保持稳定，而代币价值下降。

在这种情况下，质押者会因稀释而损失价值，但他们会从质押奖励中收回价值（然后是一些）。对于非利益相关者来说，他们只会经历稀释，这意味着他们持有的资产在没有任何补偿的情况下价值降低。

看看这个假设的例子，富兰克林邓普顿展示了它是如何工作的。在 t 期，网络价值为 100 美元，代币供应量为 100。有 60 个代币被质押，40 个代币由非质押者持有。在接下来的一段时间内，铸造 10 个代币作为质押奖励后，供应量将增加到 110 个。网络总价值保持在 100 美元，但每个代币的价值从 1.00 美元下降到 0.91 美元。

质押者现在持有 70 个代币（60 个原始代币加上 10 个奖励），总价值为 64 美元。非权益持有者仍持有 40 个代币，他们持有的代币价值从 40 美元降至 36 美元。

富兰克林邓普顿解释说，这些影响可以通过链上数据或第三方指数来trac，例如综合以太质押率（CESR），它衡量Ethereum区块链上的质押收益率。对于任何投资股权证明网络的人来说，这种从非利益相关者到利益相关者的价值转移是一个重要的考虑因素。