燃料飙升威胁旅行需求，航空公司面临票价困境
- 油价上涨促使航空公司调整定价和运力杠杆
- 如果需求疲软，定价策略可能会动摇
- 飞机供应紧张限制了成本削减
Rushil Dutta/Sameer Manekar/Yadarisa Shabong
路透3月30日 - 全球航空公司已开始提高票价和削减运力，以应对油价的突然飙升，但该行业能否保持盈利可能取决于消费者是否会因汽油成本威胁家庭预算而减少飞行。
在上个月美以与伊朗的冲突开始之前，航空业曾预测，2026年利润将达到创纪录的410亿美元 (link)，但喷气燃料价格翻番使这一预测面临风险，并迫使航空公司重新考虑其网络和战略。
从美国联合航空公司UAL.O到新西兰航空公司AIR.NZ和北欧航空SAS等航空公司纷纷宣布削减运力 (link)，并提高票价，还有一些航空公司则征收燃油附加费。
多加尼斯（Rigas Doganis）说："航空公司面临着生存挑战，"他曾是希腊前国家航空公司奥林匹克航空公司（Olympic Airways）的负责人，并担任过英国易捷航空EZJ.L的董事。
"他们将需要降低票价来刺激疲软的需求，而燃料成本的上升将促使他们提高票价。这是一场完美的风暴，"现任伦敦咨询公司 Airline Management Group 主席的多加尼斯说。
创纪录的客运量
去年，全球客运量创下历史新高， (link) 并回升至疫情前水平约9%以上，尽管供应链持续面临挑战，影响了新飞机的交付。
大流行后， (link) 创纪录的旅行需求以及持续的供应链挑战限制了运力增长，并赋予航空公司巨大的定价权，因为他们在每架飞机上都增加了更多的载客量。
但是，在消费者面临汽油价格上涨压力，可能会抑制自由支配支出的情况下，为弥补航油价格飙升所需的涨价幅度是巨大的。
巴克莱银行欧洲运输股票研究主管洛本伯格（Andrew Lobbenberg）说："提高价格的唯一办法就是减少运力。"这就是我预计这次会发生的情况，也是我们在之前发生其他危机时看到的情况；人们不得不开始削减运力。"
机票价格上涨
美国联合航空公司首席执行官柯比（Scott Kirby）上周告诉 (link) ABC News，该航空公司的票价需要上涨 20%，才能弥补燃油成本的增加。
香港国泰航空公司0293.HK在上个月两次上调了燃油附加费，从本周三开始，从悉尼到伦敦的往返机票将收取800美元的燃油附加费。在伊朗冲突之前，该航线经济舱的正常往返票价约为2000澳元(1,369.60美元)。
分析师说，低成本航空公司可能会面临最大的困境，因为与企业客户和富裕消费者相比，他们对价格更为敏感，而这些客户和消费者正日益成为达美航空公司（Delta Air Lines (link) DAL.N）和美国联合航空公司（United Airlines (link)）等高端竞争对手的目标。
美国银行亚太地区运输研究主管吉（Nathan Gee）说："我认为，对价格更敏感的旅客来说，即使是短途飞行旅行也会降级，有可能改乘铁路、巴士或其他替代品。"
石油震荡
中东冲突是本世纪以来航空业遭遇的第四次石油冲击，但这是越南航空HVN.HM等航空公司第一次因霍尔木兹海峡关闭而对燃油的实际供应 (link) 表示担忧。
2007-2008 年全球金融危机导致需求下降之前曾出现过一次，2011 年左右阿拉伯之春爆发后出现过一次，2022 年俄乌战争爆发后出现过第三次。
2008年至2014年期间，达美航空-西北航空和美国航空-美国航空AAL.O等一连串合并将美国八家主要航空公司减少到四家，并带来了更严格的运力控制时代，而瑞安航空RYA.I和印度IndiGo航空INGL.NS等低成本航空公司则依靠单机型机队和快速周转来降低单位成本。
用更省油的机型取代更老旧、更耗油的飞机显然是航空公司降低成本的一个途径，但大流行病后供应链的严重短缺以及新一代发动机的问题推迟了飞机的交付。
虽然美国超低成本航空公司拥有一些业内最新、最省油的飞机，但如果旅行需求不振，为新飞机付款 (link)，可能会成为盈利的障碍。
航空咨询公司 IBA 的咨询主管泰勒（Dan Taylor）说，预计当前的石油冲击将扩大财力雄厚的航空公司与财力较弱的航空公司之间的差距。
"他在该公司的网站上说："拥有稳健的资产负债表、强大的定价能力和可靠的资金来源的航空公司更有能力承受持续的压力。"相比之下，盈利能力低、融资渠道有限的航空公司可能会面临越来越大的财务压力"。
(1 美元 = 1.4603 澳元)
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