《专栏》原油和液化天然气供应面临最坏情况的风险

路透澳洲朗塞斯顿3月30日 - 在美国和以色列对伊朗发动袭击一个月后，全球原油、成品油和液化天然气(LNG)供应市场已陷入仅次于最坏情况的第二糟糕局面。

一切都取决于霍尔木兹海峡。这条通常承载全球约20%原油、成品油和液化天然气运输的战略要冲，目前对大多数船只实质上仍处于关闭状态，使能源市场面临极大的风险。

在这种情况下，美国或以色列声称他们在对伊朗战争中取得某种程度胜利的说法，基本上毫无意义。

美以空袭行动可能确实重创了伊朗领导层，并削弱其关键军事能力。但现实情况是，大多数油轮仍无法安全通过霍尔木兹海峡；而伊朗也已明确展示其有能力打击整个波斯湾地区能源及其他关键基础设施。这使得德黑兰得以主导舆论--更重要的是，同时要挟着全球经济。

最坏的情况会是怎样的呢？那将会是一场急剧升级的冲突，伊朗将以导弹和无人机打击整个波斯湾地区的输油管道、炼油厂、加工厂和出口终端，对该地区能源基础设施造成大规模破坏。

引发此类行动的可能导火索将是美军地面部队试图夺取并占领伊朗控制的领土，例如哈尔格岛石油终端以及霍尔木兹海峡的小岛。据称，美国总统特朗普正在考虑部署地面部队，而驻扎该地区的美军部队一直在加强部署。

但即便军事入侵取得成功，若由此引发能源基础设施遭大规模破坏，将本已严峻的市场危机升级为空前的全球能源灾难，那么这场胜利也将毫无意义。

布兰特原油期货价格LCOc1显示，当前定价仍基本上预期局势会降温、霍尔木兹海峡最终恢复正常油流。周一亚洲早盘，布兰特原油期货高开，上涨2.7%，约报每桶115.55美元，高于3月27日收盘价112.57美元。

自2月27日（即美以袭伊前一天）收盘的72.48美元以来，布兰特原油期货累计已涨59%。这看似一波强劲反弹，但与亚洲成品油实货价格相比就相形见绌了。当前危机对亚洲地区的影响最大。

3月27日，新加坡航空燃油JET-SIN收报每桶222.77美元，仅略低于3月23日创下的227.98美元历史高点，且是2月27日93.45美元的两倍多。作为柴油基础原料的轻柴油GOSGSWMc13月27日收报每桶182.76美元，几乎是2月27日91.42美元的两倍；而汽油GL92-SIN收报130.52美元，较冲突爆发前一天上涨了65%。

这些价格反映出，亚洲炼油商正争相采购足够的原油以维持运营，而澳洲和印尼等燃料进口国也急于确保供应。

痛苦将蔓延

亚洲成品油市场的压力反映出伊朗战争的余波令该地区首当其冲。鉴于约80%经霍尔木兹海峡运输的原油和精炼燃料目的地都在亚洲，这一情况并不令人意外。

但亚洲感受到的痛苦将迅速蔓延至全球，因为炼油商和燃料进口国正从大西洋盆地抢购稀缺的货源，这将迫使亚洲以外地区的价格也大幅上涨。

问题在于全球原油和成品油供应实际上已减少约1,200万桶/日。这是因为近几个月来，每天约有1,900万桶油通过霍尔木兹海峡，但如今流量已大幅减少，3月至今仅有寥寥数艘船只通过。

沙特阿拉伯通过红海港口加大出口力度，阿联酋从阿曼湾富查伊拉港增加发货，这些在一定程度上弥补了这一关键通道的供应损失。但全球原油供应减少10%以上带来的冲击，仅靠释放一些战略储备是无法弥补的，至少从长远来看是如此。

真正的风险在于，与伊朗的冲突未来几周可能继续拖延，甚至进一步升级。

试想，如果美国发动地面入侵，可能引发伊朗对沙特通往红海的输油管道或富查伊拉关键设施的打击。或者设想伊朗在也门的盟友胡塞武装实际上封锁红海与亚丁湾之间的曼德海峡，这将意味沙特的出口只能向北通过苏伊士运河，这将大大增加运往亚洲货物的运输时间、成本和拥堵。

风险在于，原油和液化天然气市场价格可能不得不开始反映中东供应持续中断，目前市场尚未完全反映这种情况。(完)