分析-超低成本航空公司冒险押注节油飞机

Doyinsola Oladipo/Shivansh Tiwary

路透纽约3月20日 - 超低成本航空公司拥有业内一些最新、最省油的飞机，但如果美国的旅游需求因宏观经济不确定性增加而减弱，那么支付新飞机的费用可能会成为盈利的障碍。

美国航空公司周二表示，他们看到的春季旅游需求强于预期 (link) 。 尽管如此，由于美国和以色列对伊朗发动的 (link) 战争，已将美国喷气燃料价格推高至每桶200美元以上，传统航空公司开始削减运力，如 美国联合航空公司（United Airlines (link)），或者停放飞机以节约成本， 而边疆航空公司（Frontier Airlines ULCC.O）可能没有这种能力。

边疆航空公司（Frontier） (link)，该公司表示，第一季度需求有所改善，因为它填补了西海岸因精神航空收缩而留下的空白。该公司发言人说，在燃油激增之前，该公司调整后的每可用座位里程收入（定价能力的代表）呈上升趋势。

燃油效率的提高是一个明显的优势，因为航空公司最大的开支 (link)，仅次于劳动力的就是航空燃油。据 Kloza Advisors 首席分析师汤姆-克洛萨（Tom Kloza）称，本周四，航空燃油突破了每桶 200 美元，而冲突开始前约为 105 美元。

边疆航空公司（Frontier）从 2026 年开始承诺 (link)，提高飞机利用率 ，以降低成本，为客户降低票价。

边疆航空表示，它拥有美国燃油效率最高的机队，每名乘客的燃油消耗比同行低40%。"边疆航空首席执行官詹姆斯-登普西（James Dempsey）在周二举行的摩根大通工业会议上说："考虑到我们的高密度业务模式，以及机队中新飞机占主导地位，我们在每名乘客基础上的起点更高。

保持飞机运转

但是，低成本航空公司的成功取决于保持飞机运转。 最省油的飞机是最新的，也是最昂贵的，如果需求开始动摇，那么停放这些飞机在经济上是很困难的， 德意志银行研究分析师迈克尔-林能伯格（Michael Linenberg）在一份说明中说。

林能伯格说："对航空公司来说，闲置一架新飞机的'成本'远高于闲置一架已完全折旧且无财务负担的旧飞机，"他补充说，如果燃油价格上涨一倍以上，运营一架比老一代飞机效率高15%的飞机甚至都无法抵消财务上的痛苦。

航空业分析师亨利-哈特维尔特（Henry Harteveldt）说，精神航空公司（Spirit）的目标是在今年晚些时候摆脱破产 (link)，该公司决定将其大部分（可能是全部）更新、燃油效率更高的空客A320neo飞机交还给出租人或出售给 (link)。

他说，这一决定反映出这些较新喷气式飞机的拥有成本较高，航空公司在机队中保留这些飞机的成本太高。精神航空拒绝发表评论。

边疆航空公司还采取了削减机队规模的措施，终止了 24 架现役喷气机的租约。该公司还推迟了 69 架 A320neo 喷气式飞机的引进，这些飞机预计将在 2027 年至 2030 年间交付。

这家 总部位于丹佛的航空公司 2025 年全年的燃料支出下降了 11%，降至 9.29 亿美元，部分原因是燃料成本下降了 10%。但由于引进了新飞机，Frontier 的飞机租金支出同期增长了 11%，达到 7.48 亿美元。

公司发言人表示，Frontier 有信心经受住目前动荡的燃油环境。邓普西本周表示，Frontier 正在 "效仿 "其他航空公司提高票价 (link)。

截至 2025 年 12 月，边疆航空公司机队中约 85% 的飞机是燃油效率更高的空客 A320neo 系列飞机。

康奈尔约翰逊商学院（Cornell SC Johnson College of Business）教授克里斯托弗-安德森（Christopher Anderson）说，拥有较新机队的航空公司面临着产生足够现金流为这些飞机提供服务的压力。

TD Cowen股票分析师汤姆-菲茨杰拉德（Tom Fitzgerald）补充说，这个问题并不新鲜。"他说："即使在燃油价格飙升之前，拥有较新飞机的超低成本航空公司也在降低利用率，并面临着停放昂贵的新资产所带来的不利因素。

菲茨杰拉德说，新飞机的维护费用也更高。"新一代发动机燃油效率的提高是以耐用性为代价的。