《专栏》中国是最大能源进口国，但在伊朗冲突之际占据最有利地位

路透澳洲朗塞斯顿3月3日 - 中国作为全球最大能源进口国，似乎易受以色列与美国对伊朗冲突引发的原油和天然气价格飙升的影响。

但实际情况可能恰恰相反：中国庞大的原油储备可缓冲价格飙升，这意味全球其他地区若因能源引发通胀都不会波及中国。

若中东原油供应长期中断，中国炼油企业也可能透过扩大成品油出口，获得意外之财。如果印度、新加坡等亚洲国家的出口导向型炼油厂开始面临原油短缺，中国可动用储备原油进行加工，出口柴油、汽油等油品，藉势燃料价格必然上涨的行情获利。

中国还具有其他优势：它仍是受制裁但有折扣价格的俄罗斯原油主要买家，同时也是任何伊朗原油的最终目的地--这些原油在周末以色列和美国发动袭击前已成功驶离霍尔木兹海峡。

中国虽未披露流入或流出商业与战略库存的原油量，但外界可通过进口量与国内产量之和减去炼油厂加工量来进行估算。据此测算，2025年中国原油过剩量为113万桶/日，年末这个增幅尤其明显，因进口激增，12月原油进口创下1,318万桶/日的纪录。nL6S3YS0FO

尽管今年前两个月的进口和炼油产量官方数据尚未公布，但库存强劲增长态势很可能持续。伦敦证交所集团(LSEG)Oil Research估计，今年1-2月中国原油进口量为1,247万桶/日，因国内炼油商大量采购俄罗斯和伊朗的折扣原油。

如果其国内产量维持在12月约420万桶/日的水平，炼油加工量保持在1,470万桶/日左右，1-2月期间过剩原油可能达近200万桶/日。

如此规模的过剩原油为中国提供了两种选择。

首先，这意味着中国未来几个月可减少进口，从而缓解油价急涨带来的一些影响。到5月和6月，中国进口量降到约1,050万-1,100万桶/日也不令人意外。

第二种选择是，中国维持强劲的炼油加工量，确保国内供应，甚至在中东原油供应紧张导致亚洲油价飙升的情况下，还能增加燃料出口。

由于中国对国内零售燃料价格也进行管控，因此中国消费者和企业不会像美国和欧洲那样，受能源驱动的通胀冲击。

煤炭、液化天然气

中国的优势不仅限于原油，还包括煤炭和液化天然气（LNG）。

作为全球最大的液化天然气进口国，中国在以往价格高企时曾采取削减现货采购、仅接收长期船货的策略--这类船货通常采用固定价格或与石油挂钩的定价机制。

中国还可能转售液化天然气船货，助其公用事业公司提高利润。

国内天然气产量短期内或可提升，同时中国还能通过输气管道从中亚和俄罗斯最大限度地进口天然气，以确保全球价格飙升不会波及国内市场。

中国作为全球最大的煤炭生产国和进口国，如果煤炭作为液化天然气发电替代燃料而需求增加，造成海运煤炭价格上涨，中国可以灵活地增加国内产量并减少进口。

受伊朗危机影响，煤炭价格已出现上涨迹象。（完）