高盛称美国战略储备对铜价预测构成上行风险

路透2月18日 - 高盛集团（Goldman Sachs）分析师预计，如果美国和中国提出的战略储备建议导致金属库存减少，那么他们对 2026 年第四季度铜价的预测（每吨 11,200 美元）将面临上行风险。

该行称，如果美国按照提议进行储备，"将吸收我们估计的2026年全球30万吨过剩量中的大部分，使(铜) 市场从供过于求转为平衡"。

• 美国总统特朗普（Donald Trump）本月早些时候宣布建立一个关键矿产储备，名为 "金库项目"（Project Vault (link)），旨在帮助美国汽车行业，目标是保持 60 天的矿产供应量，以备不时之需。

• 高盛预计，在 "美国和中国都以增加 60 天供应量为目标 "的全球储备情景下，其2026年第四季度铜价 预测将面临 19% 的上行风险，这意味着将增加约 100 万吨的储备量。

• 然而，分析师指出，鉴于铜是一个高交易量的市场，相对于市场规模而言，这种囤积不太可能是实质性的。

• 假定美国统一储备 60 天的关键金属，高盛估计，仅铜和铝的储备就可能需要约金库项目总资金的一半。

• 该行还表示，虽然美国可以覆盖所有 60 种关键矿物，但储备可能会集中在美国进口依赖度最高的小型关键市场，如重稀土，而不是按比例在所有商品中进行储备。