《分析》中国上半年仍将青睐巴西大豆，尽管美豆再次流入

路透新加坡/北京/圣保罗1月27日 - 中国预计将在 2026 年上半年增加巴西大豆的进口量，因为创纪录的产量和具有竞争力的价格将推动巴西大豆出口，巩固其在中国这个全球最大油籽进口国的主导地位，即使美国大豆重新流入中国。

贸易消息人士说，随着巴西大豆收获的步伐加快，中国的民间大豆加工商正在锁定从2月份起装运的巴西大豆交易。

这可能会在 9 月份北美出口季开始时打击对美国大豆的需求。自10月下旬以来，随着北京与华盛顿关系的解冻，约1,200万吨美国大豆的采购完全由国有企业中储粮和中粮集团完成，因为较高的美国大豆价格使私营贸易商靠边站。

即使中国政府下令中储粮进行更多采购，以履行对华盛顿的贸易协议承诺，但中国对美国大豆征收13%的关税，这使其成本对于私营压榨商来说高于面临 3% 关税的巴西大豆。

"中国目前对美国大豆的采购量有限，仅足以在两国领导人 4 月会晤前维持积极的政治气氛。"全球政治风险咨询公司欧亚集团（Eurasia Group）中国区总监王丹（Dan Wang）说，"如果 4 月份的会晤能进一步降低关税，并在台湾问题上做出某些保证，中国可能会承诺购买大豆，但数量可能仍然有限。"

交易商和分析师告诉路透，3 月至 6 月间装运的巴西大豆的压榨利润仍有利于达成交易。

"我们可能会看到，3 月至 6 月期间（巴西）对中国的出口量将高于去年。"一家大型全球性公司的贸易商说，"在此期间，巴西大豆比美国大豆便宜得多。"

由于此事比较敏感，所有消息人士都要求匿名。

此前，市场预计中国今年对巴西大豆的采购量将下降，因为中国购买了美国大豆。

据农业综合企业咨询公司 Agroconsult 预测，巴西 2025/26 年度大豆产量将达到创纪录的1.822 亿吨。

昂贵的美国大豆

自 10 月下旬以来，中国国有企业已经购买了约1,200 万吨美国大豆，以兑现对美国的承诺，但数量仍远低于中国在 2024/25 作物年度约 2,300 万吨的采购量。

图：市场互换：巴西侵蚀美国在中国大豆市场的份额

11 月 18 日，12 月份运往中国的巴西大豆价格为每吨 507.90 美元，低于美国墨西哥湾的 516.90 美元和美国西北太平洋原产地的 510.50 美元。以上价格均为到岸成本（CFR）价，不含关税。

按上述价位，中国购买 1,200 万吨美国大豆将比购买巴西大豆多支付大约 3,100 万至 1.08 亿美元。

在两国领导人于10月底会晤后，中国恢复了对美国大豆的购买，白宫表示，中国还同意从2026年开始，在未来三年内每年购买至少2,500万吨美国大豆。

周四，美国总统特朗普表示，他将于4月 访问中国，而中国国家主席习近平将于2026年底访问美国。(完)