背景资料-投资者如何购买黄金以及市场的推动因素

路透1月26日 - 周一，黄金飙升至每盎司5000美元以上的历史新高 (link)，延续了历史性的涨势，因为在地缘政治紧张局势加剧之际，投资者纷纷涌入这一避险资产。

在避险需求、对美国降息的押注、央行的强劲买盘、去美元化趋势和交易所交易基金资金流入等因素的共同推动下，2025年金价上涨了64%，创下1979年以来的最大年度涨幅。今年到目前为止，黄金已经上涨了18%。

以下是一些投资黄金的方法：

现货市场

大买家和机构投资者通常从大银行购买黄金。现货市场的价格由实时供求动态决定。

伦敦是最有影响力的现货市场中心，伦敦金银市场协会为黄金交易制定标准，并为场外市场提供框架，促进银行、交易商和机构之间的交易。

中国、印度、中东和美国是其他主要黄金交易中心。

期货市场

投资者还可以通过期货交易所接触黄金，在期货交易所，人们可以在未来某个特定日期以固定价格买入或卖出某种商品。

就交易量而言，纽约商业交易所旗下的 COMEX 是最大的黄金期货市场。

中国领先的商品交易所上海期货交易所也提供黄金期货合约。东京商品交易所（俗称 TOCOM）是亚洲黄金市场的另一大参与者。

交易所交易产品

世界黄金协会（World Gold Council）的数据显示，2025 年全球黄金 ETF 的资金流入量创下新高，其中以北美基金为首。年流入量激增至890亿美元。

金条和金币

零售消费者可以在商店或网上向销售金条和金币的交易商购买黄金。金条和金币都是投资实物黄金的有效手段。

是什么推动了市场？

投资者兴趣和市场情绪

近年来，投资基金的兴趣不断上升，这是黄金价格波动的一个主要因素，市场趋势、新闻和全球事件推动了投机性的黄金买卖。

外汇汇率

黄金是一种常用的对冲货币市场波动的工具。传统上，黄金的走势与美元的走势相反，因为美元疲软会使以美元计价的黄金对其他货币的持有者来说更便宜，反之亦然。

货币政策和政治紧张局势

贵金属被广泛认为是不确定时期的避风港。

美国总统特朗普（Donald Trump）的贸易关税 (link) 在过去一年中引发了全球贸易战，令货币市场哗然。

自 2026 年开始以来，特朗普关于抓捕委内瑞拉领导人马杜罗（Nicolas Maduro）的言论 (link) 和关于收购格陵兰岛 (link) 的激进言论加剧了货币市场的波动。

全球央行的政策决定也影响着黄金的走势。由于黄金不支付利息，较低的利率降低了持有黄金的机会成本。

央行黄金储备

由于宏观经济和政治的不确定性，央行在其储备中持有黄金，近年来这一领域的需求一直很旺盛。

世界黄金协会在 6 月份的年度调查中表示，尽管黄金价格高企，但仍有更多的央行计划在一年内增加黄金储备 (link)。

世界黄金协会的数据显示，由于新兴市场的中央银行继续大量购买黄金，11月份中央银行的净购买量共计45公吨，将2025年前11个月的数字推高至297吨。

中国不断增加黄金储备，截至 12 月底，中国持有的黄金总量为 7,415 万金衡盎司 (link)，高于上个月的 7,412 万金衡盎司，中国连续第 14 个月扩大黄金购买热潮。

波兰央行总裁亚当-格拉平斯基（Adam Glapinski）本月表示，截至 2025 年底，波兰央行持有 (link) 550 吨黄金，其目标是将黄金储备提高到 700 吨。