中国市场持续复苏，卡地亚所有者历峰集团销售业绩超出预期

John Revill/Tassilo Hummel

路透苏黎世1月15日 - 受全球珠宝需求强劲和大中华区持续复苏的推动，卡地亚的所有者历峰集团CFR.S周四公布的销售额超出市场预期，大中华区是历峰集团的第二大市场，也是奢侈品行业的风向标。

在地缘政治动荡和该行业最大的零售集团之一萨克斯全球（Saks Global）破产 (link) 的背景下，投资者正在寻找奢侈品行业能够恢复稳定增长的迹象，瑞士公司的股价因此上涨了 3%。

这家世界第二大奢侈品公司（旗下还拥有梵克雅宝和布卡拉蒂）称，其 9 月至 12 月第三季度的销售额增至 64 亿欧元(74.5 亿美元)，按报告货币计算同比增长 4%。

这一数字超过了 Visible Alpha 预测的 62.8 亿欧元的分析师共识，按固定汇率计算则增长了 11%。

历峰集团的最新交易为 2026 年的奢侈品需求提供了第一手线索。路威酩轩集团（LVMH）LVMH.PA将于本月晚些时候公布年度业绩，爱马仕（Hermes）HRMS.PA和古驰（Gucci）的所有者开云集团（Kering）PRTP.PA也将于二月份公布年度业绩。规模较小的意大利羊绒品牌布鲁内罗-库奇内利（Brunello Cucinelli）是本周第一个公布季度销售业绩的奢侈品牌 (link)。

历峰集团公布业绩后，包括钟表公司斯沃琪UHR.S和Birkin手袋制造商爱马仕在内的同行股价在早盘交易中上涨。

中国市场继续反弹增长

历峰集团强调了中国、香港和澳门市场的持续改善，其销售额增长了2%。根据 Vontobel 银行的估计，中国仅占该公司销售额的不到 20%，仅次于美国，位居第二。

大中华区的业绩表现 "主要由香港的稳健活动所带动"，这也是历峰集团连续第二个季度报告该地区销售额的增长，此前三个月的增幅为 7%。

近年来，中国一直是奢侈品行业的主要增长引擎，但由于挥之不去的房地产危机和消费者偏好的转变，对西方品牌的需求大受影响。

加拿大皇家银行分析师皮拉尔-达达尼亚（Piral Dadhania）在一份报告中说，历峰集团报告的中国市场趋势 "可能被视为一个关键时刻"，并补充说，历峰集团的表现对更广泛的奢侈品行业来说是一个积极的信号。

中国市场的需求被认为是奢侈品行业恢复持续增长的决定性因素。

"贝伦贝格（Berenberg）分析师尼克-安德森（Nick Anderson）在最近给客户的一份说明中说："中国消费者是奢侈品行业的关键，因此也是 2026 年奢侈品行业的关键主题。

珠宝销售额增长，但金价和强势法郎令利润率承压

在经历了两年的停滞后，分析师们开始对这个价值 4000 亿美元的奢侈品行业持乐观态度，珠宝首饰被视为重要的增长动力，因为对通胀持谨慎态度的购物者将其视为一种投资，而不仅仅是一种享受。

历峰集团的珠宝销售额增长了 14%，这主要得益于手镯和吊坠等新奇产品的推出，这些产品往往价格略低，在送礼季很受欢迎。

"伯恩斯坦分析师说："珠宝业务发展势头强劲，历峰集团凭借其品牌在珠宝业务中占据主导地位。

公司的制表业务，包括 IWC 和 Jaeger-LeCoultre 品牌，销售额增长了 7%。

德意志银行（Deutsche Bank）的分析师说，然而，由于金价屡创新高和瑞士法郎坚挺，历峰集团的利润率可能会持续受到压力，如果不通过更多的提价来应对，可能会影响集团下一营业年度的利润前景。

公司发言人拒绝就萨克斯全球（Saks Global）的破产发表评论。萨克斯全球是美国萨克斯第五大道百货公司（Saks Fifth Avenue）、波道夫-古德曼百货公司（Bergdorf Goodman）和尼曼-马库斯百货公司（Neiman Marcus）的所有者。

历峰集团是该零售商最大的无担保债权人之一。破产文件显示，萨克斯欠债权人约 34 亿美元，而前 30 名无担保债权人的债权总值为 7.12 亿美元。

(1 美元 = 0.8595 欧元)