高盛：供应激增今年料令油价走低，地缘政治风险仍将推动波动

路透1月12日 - 高盛（Goldman Sachs）周日在报告中指出，随着供应浪潮造成市场出现过剩，今年油价可能走低，尽管与俄罗斯、委内瑞拉和伊朗相关的地缘政治风险将继续推动油价波动。

高盛维持布兰特原油/西德克萨斯中质油(WTI)2026年均价56/52美元/桶的预测，并预计随着经济合作暨发展组织(OECD)成员国的库存增加，布兰特/WTI价格今年最后一季将在54/50美元触底。

“全球石油库存不断增加，我们预测2026年将出现230万桶/日的供应过剩，这表明除非出现大规模供应中断或石油输出国组织(OPEC)减产，否则2026年可能需要更低的油价，以减缓非OPEC供应的增长并支撑稳健的需求增长，从而实现市场再平衡。"高盛表示。

截至0412 GMT，布兰特原油期货LCOc1交投于每桶63美元附近，而美国WTI原油期货CLc1持于59美元。这两大指标原油去年都创下2020年以来最糟糕的年度表现，跌幅近20%。

高盛分析师指出，美国决策者对保持充足能源供应和相对较低油价的关注，在期中选举前将抑制油价的持续上行。

高盛分析师在报告中称，随着非OPEC供应放缓且需求持续稳健增长，市场将重现供应不足的格局，预计2027年油价将逐步开始复苏。

该投资银行预计，2027年布兰特/WTI均价为58/54美元，较之前的预估低了5美元，原因是对美国、委内瑞拉和俄罗斯2027年供应分别上调了30万、40万和50万桶/日。

高盛称，随着需求到2040年前持续增长，经过多年的长周期投资偏低后，预计2020年代后期油价将大幅回升，2030-2035年布兰特/WTI均价料为75美元/71美元，较之前的预估低5美元。

高盛表示，鉴于非OPEC供应进一步增加，价格预测风险略偏下行；该行并预计OPEC不会减产，尽管存在地缘政治风险且投机性仓位较低。

“我们仍建议投资者做空2026年第三季-2028年12月布兰特期差，以反映2026年供应过剩预期，并建议石油生产商对冲2026年价格下行的风险。”(完)