《专栏》OPEC+改革产量配额机制，海湾国家将掀起上游投资潮

路透伦敦12月2日 - OPEC+正在对其石油产量配额机制进行改革，这可能会在成员国中引发一股上游投资热潮，尤其是在低成本的海湾产油国，从而缓解对长期供应短缺的担忧。

石油输出国组织(OPEC)与包括俄罗斯和哈萨克斯坦在内的其他主要产油国（统称为OPEC+）周日批准了一项新机制，用于评估成员国的最大产能，并据此从2027年起设定产量基准。

这似乎是一个技术性很强的问题。但从理论上讲，这可能标志着在近年来的市场动荡后发生了可喜的变化。近年来，一些成员国公然超产，作为OPEC实际领导者的沙特阿拉伯难以严明纪律，令市场陷入混乱。

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周一表示，新机制将有助于稳定市场，并奖励投资于生产的国家。

首先需要了解新的最大可持续产能（MSC）机制。产能评估将在 1 月至 9 月间进行，由一家美国知名审计机构对22个成员国中的19个进行评估。这将涉及对每个国家的油田和基础设施进行审查，以评估在90天内可以生产多少石油以及一年内可以维持多少产量。

在面临美国制裁的三个国家中，俄罗斯和委内瑞拉将由一家非美国审计机构进行审查，而伊朗则选择以2026年8月至10月平均产量来设定基准。

各成员国的产能将在2026年11月的会议上获得批准，OPEC+还将在此次会上就2027年的产量配额达成一致。各成员国的配额占各自产能的比例将是相同的。今后将每年对MSC机制进行审查。

图：OPEC+的石油产量和闲置产能

海湾投资浪潮

该机制似乎有望在希望提高自身产量和收入的成员中掀起一股投资热潮。

尽管如此，该机制仍有利于沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和科威特等开发和生产成本低的富裕成员国。

事实上，海湾地区的产油国已经开始忽视短期供应过剩的担忧，并淡化围绕全球能源转型对未来石油需求影响的疑虑。

阿联酋的目标是到 2027 年将产能从目前的 485 万桶/日提高到 500 万桶/日，但也有猜测称其产能可能会提高到 600 万桶/日。该国的投资表明，这很有可能成为现实。

根据国际能源机构（IEA）的数据，沙特阿拉伯拥有 1200 万桶/日的产能和OPEC+成员国中最大的闲置产能，10 月份达到 220 万桶/日，占OPEC+闲置产能总量的 60%。科威特和伊拉克现在也可能寻求加快投资计划。

一些OPEC+成员国将陷入困境

然而，新机制对那些生产集中在成本更高的地质结构或海上油田的成员国（如尼日利亚和哈萨克斯坦）不利，因为它们需要更多时间和资金来提高产能。

俄罗斯、委内瑞拉和伊朗也可能因国际制裁而难以增加投资和产能，因制裁严重限制了关键钻井设备的供应和西方技术的获取。

尽管如此，新投资仍将有助于OPEC实现其扩大市场份额的固有目标，尤其是在近几年因美国、巴西、加拿大和其他国家产量飙升而失去市场份额之后。

机制仍有缺陷

新的产能衡量机制似乎更加公平和透明，让成员国和外部市场参与者更好地了解OPEC+的政策。

但它仍存在不足。首先，成员国的产量和出口量仍有可能超过其规定的配额，正如哈萨克斯坦和阿联酋近年来似乎所做的那样。

此外，由于制裁和冲突，一些成员国将难以提高产能和产量，从而与其他能够获得市场份额的国家产生矛盾。

但总体而言，OPEC+的这一举动将鼓励对石油市场的进一步投资，这可能会导致供应增加，并使油价保持在相对较低的水平。(完)