高盛中期看涨银价，但警告近期存在风险

路透10月12日 - 高盛周日表示，由于市场预期美联储降息，私人投资资金可能在中期内推动白银价格进一步上涨，与金价所受的提振类似。

不过，该投行亦警告称，不同于黄金受益于央行结构性需求，银价近期的波动性和下行风险较大。

投资需求是推动白银价格上涨的主要因素，高盛的分析显示，每新增1,000吨买入，银价通常会上升约1.6%。

然而高盛认为，包括交易所交易基金(ETF)持仓和投机性买盘在内的黄金市场规模约为 4,500 亿美元，而白银只有约 500 亿美元，因此如果投资者调整仓位，银价波动性会更大，下跌的风险也更大。

"由于白银市场的流动性较低，市场规模仅为黄金的约九分之一，因此放大了价格波动，银价对（投资资金）流动做出的反应可能更加剧烈，"高盛分析师说。

高盛指出近期可能有两大风险会引发银价回调。

在需求方面，ETF资金流入暂时回落可能会对银价造成压力，因为在美联储降息周期，ETF资金流入通常比平时更快增长。

在供应方面，如果因为对关键矿产的关税调查而导致交易商推迟从美国运回白银，那么伦敦金属交易中心的库存可能会推迟回归正常水平。

此外高盛认为，白银并不像黄金那样可以从央行需求中获得结构性支撑，工业方面的需求对白银的长期价格上涨也没有太重要的推动作用。

虽然白银用于太阳能电池板生产，但高盛指出，太阳能产业增长正在放缓，且制造商正越来越多地使用铜等更便宜的材料替代白银。

白银周四突破了每盎司 50 美元大关，今年迄今已上涨了 74%。周一现货银上涨0.1%报50.31美元。(完)