在风险偏好情绪下，黄金小幅回吐日内涨幅，下行空间似乎有限

• 金价从多日高点回落，乐观的市场情绪削弱了避险资产。
• 美联储降息预期上升使美元多头处于防守状态，并为贵金属提供支撑。
• 交易员们现在期待美国PPI报告的发布，以寻找一些有意义的机会。

黄金（XAU/USD）在亚洲时段小幅上涨至三日高点后，努力利用这一涨幅，并在$3,375区域吸引了一些日内卖盘。全球风险情绪受到美中贸易休战延长三个月的乐观情绪和周五旨在结束乌克兰战争的美俄峰会的良好支持。这反过来又对避险贵金属形成了阻力。然而，一系列支持因素有利于看涨交易者，并支持出现一些逢低买入的情况。

在越来越多的人接受美联储将在九月降低借贷成本的背景下，美元（USD）的卖盘倾向依然不减。此外，交易员们已经开始定价美联储在今年年底前将降息两次的可能性，这反过来应该继续为无收益的黄金提供支撑。因此，在确认从$3,331区域反弹的势头是否已经耗尽之前，等待一些后续卖盘是明智的。

每日市场动态：金价多头似乎在风险偏好情绪中不愿进行激进押注

• 亚洲股市，除了日本的日经225，延续了近期的上涨趋势，追踪美国基准标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数连续第二个交易日的创纪录上涨。
• 美元在本周四早些时候触及两周低点后小幅反弹，尽管在美联储降息预期上升的背景下，反弹的上行潜力似乎有限。
• 根据CME集团的FedWatch工具，美联储几乎可以肯定将在九月的政策会议上降低25个基点的借贷成本，并预计在今年年底前至少降息两次。
• 这些预期得到了周二大部分符合预期的美国消费者通胀数据的确认。此外，七月的美国非农就业报告显示出劳动力市场的疲软迹象，支持更多宽松的理由。
• 与此同时，美国总统唐纳德·特朗普加大了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔降息的压力。此外，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美联储应该考虑下个月降息50个基点。
• 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，他对上个月基础通胀的上升比异常疲弱的就业报告更为担忧，他可能不倾向于支持九月的降息。
• 此外，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克承认最新一轮劳动数据普遍疲软，并指出关税可能导致结构性变化，尽管他未对降息发表评论。
• 由于投资者评估更高关税对美国经济的可能影响，并在美国生产者物价指数发布前，美国国债收益率保持低迷。

金价的技术形态支持在低位出现逢低买入的情况

突破$3,358-3,360阻力位的夜间突破，建立在本周早些时候200周期简单移动平均线（SMA）下方的韧性之上，有利于XAU/USD多头。也就是说，小时/日线图上的振荡指标一直难以获得积极的牵引力，因此在进一步上涨之前，等待一些后续买入是明智的。

与此同时，亚洲时段的高点在$3,375区域可能作为一个直接的阻力位，突破后金价可能瞄准回归$3,400整数位。紧随其后的是上周的波动高点，约在$3,409-3,410区域，如果突破，将为向$3,422-3,423中间阻力位的移动铺平道路。动能最终可能将商品价格推升至$3,434-3,435区域，挑战四月份触及的$3,500心理关口的历史高点。

另一方面，周低点在$3,243-3,242区域（H4的200周期SMA）下方的疲软可能在$3,331区域或周低点附近找到一些支撑。一些后续卖盘可能使金价面临加速下滑至$3,300整数位的风险。若突破后者，将使近期偏向看跌交易者，并为进一步贬值的走势奠定基础。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。