金价飙升，因美国非农就业数据疲软和俄罗斯紧张局势激发避险需求

• 黄金价格在美国非农就业报告显示7月份仅新增73,000个就业岗位后，飙升至3,350美元。
• 5月至6月的就业人数修正下调了258,000；劳动力市场动荡支持美联储鸽派推动降息。
• 联邦基金期货现在定价9月降息25个基点的概率为76%。
• ISM制造业采购经理人指数显示该行业仍处于衰退区间；密歇根大学消费者信心指数恶化。

在美国（US）发布令人失望的非农就业报告后，黄金价格在周五上涨超过1.50%，该报告显示就业市场降温速度快于预期。此外，俄罗斯与美国之间地缘政治风险的升级促使交易者购买黄金，黄金在撰写时徘徊在3,350美元附近。

市场参与者开始预计美联储（Fed）将降息，因7月份的就业数据。尽管失业率几乎没有变化，但劳动力市场的裂痕证明了美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒的观点，他们在7月29日至30日的会议上支持降息25个基点。

额外数据显示，制造业部门的商业活动仍处于衰退水平，正如供应管理协会（ISM）在其7月报告中所宣布的。同时，根据密歇根大学（UoM）调查，消费者信心恶化。

因此，黄金价格在周四跌至3,268美元的一个月低点后上涨，强劲的失业救济申请报告显示出就业市场的疲软。5月和6月的就业人数修正下调了258,000，表明就业市场疲软。这是自1979年以来非农就业人数的第二大两个月修正，仅次于2020年4月的报告。

CBOT 2025年12月的联邦基金利率期货合约表明，投资者预计年底前至少会有57个基点的放松。9月会议降息25个基点的概率为76%，目标范围为4.00-4.25%。

在地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普宣布对数十个贸易伙伴实施一系列关税。最近，特朗普派遣两艘核潜艇到适当地区，以回应俄罗斯副主席梅德韦杰夫的言论，后者表示特朗普正在与俄罗斯玩游戏，并补充说这是“走向战争的一步”。

梅德韦杰夫的评论与华盛顿缩短了俄罗斯与乌克兰达成和平协议的最后期限有关。

每日市场动态摘要：尽管美联储官员忽视7月份的就业数据，黄金仍大幅上涨

• 随着一系列经济数据的发布，美联储官员开始发声。克利夫兰联邦储备银行的贝丝·哈马克表示，非农就业报告令人失望，尽管劳动力市场仍保持平衡，她对本周早些时候做出的决定“充满信心”。
• 亚特兰大联邦储备银行的拉斐尔·博斯蒂克表示，劳动力市场正在从强劲水平放缓，并指出通胀风险远大于就业风险，支持降息并保持鹰派立场。
• 美国国债收益率在短期和长期曲线均大幅下跌。在中期，10年期国债收益率下跌15个基点至4.228%。美国实际收益率（通过名义收益率减去通胀预期计算）也下跌12个基点至1.838%，为黄金价格提供了顺风。
• 7月份美国非农就业人数增加73,000，远低于预期的110,000。进一步的就业数据表明，失业率从4.1%上升至4.2%，符合预期，平均时薪从3.7%上升至3.9%，超过预期的3.8%。
• ISM制造业采购经理人指数在经历了两个月的扩张后连续第五个月收缩，之前经历了26个月的收缩。该指数从49.0降至48.0，低于49.5的预期。就业子指数进一步收缩，而支付价格显示成本正在下降。
• 消费者信心连续第二个月改善，尽管与初步读数61.8相比下降至61.7。1年期的通胀预期从4.4%修正为4.5%。在接下来的五年中，美国家庭预计价格将从3.6%降至3.4%。

XAU/USD技术展望：黄金价格保持看涨，买家瞄准3,350美元

黄金价格在周五恢复上涨趋势，尽管现货价格在3,340美元的50日简单移动均线附近徘徊。为了恢复看涨趋势，买家必须突破3,350美元，随后是3,400美元。如果突破后者，将暴露出关键阻力位，即6月16日的高点3,452美元，接下来是年内高点3,500美元。

另一方面，如果XAU/USD跌破50日简单移动均线，将清除测试下一个关注区域3,300美元的路径。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。