在美联储降息信号混杂的情况下，金价延续区间震荡；下行空间似乎有限

• 金价在亚洲时段保持低迷，尽管缺乏看跌信心。
• 美联储理事沃勒的鸽派言论对美元施加压力，可能支持商品价格。
• 美联储降息押注减少应限制美元的损失，并对黄金多头保持谨慎。

金价（黄金/美元）在周五的亚洲时段努力利用从3309美元区域反弹的机会，或一周低点，并在窄幅交易区间内波动。美元（USD）在周四因美联储（Fed）理事克里斯托弗·沃勒的鸽派言论而进一步远离自6月23日以来的最高水平。除此之外，关于美国总统唐纳德·特朗普不稳定的贸易政策及其对全球经济的影响，成为对避险商品的关键支撑因素。

然而，任何有意义的美元贬值似乎都难以实现，因为市场押注美联储将维持较高的利率，因特朗普政府日益增加的进口税正在传导至消费者价格。这，加上普遍的风险偏好环境，使得交易者在非收益性黄金上不愿意进行新的看涨押注，并在进一步获利之前保持谨慎。尽管如此，黄金/美元货币对在当前水平上，仍有望在三周内首次录得适度损失。

每日市场动态：金价多头似乎不愿意，积极的风险情绪抵消了美元的适度疲软

• 美联储（Fed）理事克里斯托弗·沃勒周四晚表示，经济面临的上行风险支持降息。沃勒进一步表示，中央银行应在7月降低利率目标，因为劳动力市场正在减弱。这反过来在周五的亚洲时段对美元施加了一些下行压力。
• 与此同时，交易者正在定价美联储今年可能降息50个基点的可能性。此外，关于美国总统唐纳德·特朗普不稳定的贸易政策可能带来的潜在经济影响的担忧，可能继续对避险金价形成支撑。特朗普最近宣布对铜进口征收50%的关税。
• 此外，特朗普通知25个国家的领导人，新的关税率将于8月1日生效，并计划向150多个国家发送信函，通知他们的关税率可能为10%或15%。这应使投资者保持警惕，并在对贵金属进行任何有意义的贬值操作之前保持谨慎。
• 在经济数据方面，美国商务部周四报告称，6月份零售销售增长0.6%，超出市场预期，显示消费者支出出现适度反弹。这标志着在5月份下降0.9%和4月份下降0.1%之后的显著改善，为一直挣扎的经济带来了希望。
• 此外，美国初请失业金人数连续第五周下降，至221,000人，为三个月来的最低水平。这表明尽管对美国关税上升的通胀影响存在担忧，但美国劳动力市场仍然具有韧性，重申了美联储可能推迟降息的押注，并有利于美元多头。
• 美联储理事阿德里安娜·库格勒表示，仍然限制性的政策立场对于保持长期通胀预期的稳定至关重要，维持当前利率水平一段时间是合适的。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克则指出，经济前景仍然高度不确定，短期内可能难以降息。
• 市场普遍预计美联储将在本月晚些时候的政策会议上将基准利率维持在4.25%-4.50%的区间。这反过来可能对非收益性黄金形成阻力。交易者现在期待密歇根大学消费者信心和通胀预期的初步数据发布，以抓住短期机会。

金价仍被限制在数周的区间内；3365-3366美元的关键阻力对多头至关重要

从技术角度来看，自本月初以来的近期区间波动价格行为构成了矩形图表模式，表明交易者之间存在犹豫。此外，日线图上的中性振荡指标在进行下一步方向性操作之前需要保持谨慎。因此，任何进一步下滑可能继续在3300美元的整数关口前找到良好的支撑。然而，若有效跌破该水平，金价可能会加速下跌，向7月的波动低点，即3248-3247美元区域靠近。

另一方面，若突破3352美元的直接阻力，可能会吸引新的买家，并在3365-3366美元区域或短期交易区间的上边界附近受到限制。然而，若随后突破后者，可能会触发短期回补反弹，使金价重新回到3400美元的整数关口。上行轨迹可能进一步延伸，测试下一个相关阻力位，接近3434-3435美元区域。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。