分析-美国铝生产商从特朗普关税中获益

Pratima Desai

路透伦敦6月9日 - 美国最大的原铝生产商世纪铝业公司（Century Aluminum）和顶级回收商 Matalco 将成为美国总统特朗普提高金属进口关税的大赢家，因为国内价格飙升。

然而，一些业内人士担心，特朗普从6月4日起将关税从25%提高到50%的举措可能会把价格推得过高，以至于需求开始减弱。

预计美国铝生产商和回收商将获得更高的收入，这主要是由于市场对建筑、电力和包装行业关键金属的定价方式。

这些公司通常向客户收取伦敦金属交易所铝CMAL3价格加上实物市场溢价AUPc1的费用，以支付包括运费和税收在内的其他费用。

上周五，所谓的中西部溢价达到创纪录的每磅62.5美分，或每公吨1,377美元。自11月特朗普当选连任以来，该溢价已飙升近190%。

咨询公司Harbor Aluminum称，溢价必须升至每磅70美分，或每吨1,543美元，才能充分反映50%的关税。

伦敦上市矿商嘉能可（Glencore）GLEN.L是世纪铝业（Century CENX.O）的第一大股东，持股比例超过40%，该公司上周发表声明，对50%的关税表示欢迎，除此之外，世纪铝业拒绝发表评论。

Century 去年的铝产量为 690,000 公吨。

矿业公司力拓RIO.L, RIO.AX拥有马塔尔科50%的股份，该公司代表美国公司拒绝发表评论，该公司去年生产了52.8万吨回收铝或再生铝。

美国进口废铝仍然免征关税，但铝回收需要原生金属来保持用于制造工业产品的合金的特性。

意外后果

全球最大的铝生产商之一美国铝业公司（Alcoa AAA.N）表示，其在美国的冶炼厂也将从关税中受益，该公司在美国的活跃产能共计 29.1 万吨。

美铝去年的全球铝产量为 221.5 万吨。

Constellium公司每年在美国的铝回收能力为36万吨，该公司表示支持最初的25%关税，因为这有助于解决非市场经济国家的不公平贸易行为。

"该公司补充说："然而，我们担心，将关税提高到这一水平之后可能会产生意想不到的后果--可能会扰乱铝供应链并影响需求。

较高的铝成本可能会 (link)，分析师预计这将最终打击需求。

争抢废料

由于美国本地原铝工业多年来一直处于衰退状态，美国依赖进口大量未锻轧铝和合金--根据美国政府的数据，去年进口量超过 390 万吨。

根据美国地质调查局的数据，美国去年生产了 400 多万吨铝，其中大部分是回收材料。

业内人士预计，随着回收公司利用高溢价提高产量，美国废铝进口量将攀升。

美国废铝进口量已经开始上升 (link)。信息提供商 Trade Data Monitor 的数据显示，今年第一季度美国废铝进口量较 2024 年同期增长 30% 以上，达到 201,968 吨。

贸易商表示，中西部地区的高溢价将使回收商比美国以外的买家出价更高，因为他们可以在当地以更高的价格出售铝。

LME铝的交易价格约为每吨2,500美元，而欧洲EPDc1的完税溢价自1月份以来已经下降了50%以上，降至每吨170美元，原因是预计一些全球生产商将把原生金属 (link)，以规避美国的关税。