OPEC+再次大幅增加石油产量，但油价仍然上涨 – 德国商业银行

在周末，自愿减产的八个欧佩克+国家决定在七月份将石油产量增加41.1万桶/天。这是连续第三次增加产量。由于在会议前曾传出更大幅度增产的谣言，油价显著上涨，收复了上周末的损失。然而，路透社援引四个欧佩克+消息来源报道称，虚拟会议上显然存在不同意见。沙特阿拉伯希望进一步增加产量，而俄罗斯和另外两个国家则支持暂停增产。因此，达成的决定是一个折中方案，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出。

未来几个月油价的下行风险

“随着现在批准的供应增加，超过一半的220万桶/天的自愿减产已经被逆转。然而，增产的理由与上个月相同，听起来并不十分令人信服。实际上，这主要是为了惩罚像哈萨克斯坦这样的著名配额超标者。欧佩克+显然也不想再失去市场份额给美国的页岩油生产商，并且也在满足美国总统特朗普的要求，特朗普曾呼吁欧佩克+增加石油产量。”

“到目前为止，石油市场似乎能够吸收额外的供应。在四月初，由于美国总统特朗普宣布对等关税而导致的价格急剧下跌，以及五月初的进一步下跌后，布伦特油价在最近几周交易于每桶63至67美元之间。美国当前的供应短缺，反映在低库存中，可能在这里发挥了作用。此外，夏季的季节性需求上升可能会提供短期支撑。然而，如果欧佩克+在未来几个月以相同的速度增加石油产量，秋季可能会出现相当大的过剩。展望明年，石油市场可能会收紧，因为欧佩克+不太可能再有额外的石油供应进入市场。”

“因此，未来几个月油价存在下行风险。然而，之后价格可能会再次上涨。这一点从远期曲线中也可以看出。这些曲线显示油价将在2025年底之前下跌，然后在2026年初开始上涨。我们继续预计年末布伦特油价为每桶65美元，明年为每桶70美元。”