伯恩斯坦预测美国天然气超级周期即将到来

Investing.com - 伯恩斯坦分析师预测，在强劲需求增长和供应受限的共同推动下，美国天然气超级周期即将到来。在详细的板块展望中，伯恩斯坦预计美国天然气总需求将从2024年的约120亿立方英尺/日(bcfd)增长至2030年的约148亿立方英尺/日。

这一增长的主要驱动因素是液化天然气(LNG)出口的预期激增以及电力需求的大幅增加，特别是来自数据中心的需求。

根据伯恩斯坦报告，基于已获批准或正在建设的项目，预计到本十年末，LNG出口将增长10亿立方英尺/日。

分析师认为这种出口驱动的需求"高度确定"，强调国际市场将占这一时期需求增长的绝大部分，约80%。

电力需求预计将再增加8亿立方英尺/日，延续过去两年观察到的线性趋势。

这一增长主要归因于数据中心扩张，报告将其描述为结构性的新需求来源。

尽管煤电厂持续退役，伯恩斯坦假设可再生能源将在很大程度上抵消失去的发电能力，但承认天然气可能会填补部分缺口，这取决于可再生能源的部署速度。

虽然需求预计将稳步攀升，但供应增长似乎更为受限。

伯恩斯坦强调，超过70%的美国天然气供应不受价格影响，原因是要么与石油钻探相关，要么受基础设施限制。

特别是，由于管道限制，预计美国最大天然气生产区阿巴拉契亚的产量将保持平稳。

这使得海恩斯维尔和中部大陆地区成为灵活、对价格敏感的主要供应来源。

伯恩斯坦模型表明，为平衡市场，这些盆地到2030年需要额外贡献17亿立方英尺/日。

然而，当前的活动水平，尤其是在海恩斯维尔地区，低于必要的速度，引发了对行业响应能力的担忧。

供需不匹配导致伯恩斯坦预测天然气价格将持续上涨。

他们的模型显示，长期均衡价格约为每百万立方英尺(mcf) $5，高于近期现货和远期价格。

在更乐观的假设下，如海恩斯维尔增长不足，价格可能超过$8甚至$10/mcf，这将触发需求破坏并增加供应扩张的动力。

伯恩斯坦的评估将这种环境称为"超级周期"，其驱动因素不是投机炒作，而是潜在的结构性趋势。

他们强调，全球动态，包括亚洲对电力和交通的LNG需求上升，将确保美国出口继续保持满负荷或接近满负荷运行，进一步紧缩国内市场。

在这种背景下，伯恩斯坦建议增加对天然气权重股的敞口，将EQT作为他们的首选投资理念，以从这一结构性转变中获取长期价值。

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