OPEC+再次大幅增产 - 荷兰国际集团

欧佩克+正在实施另一次激进的增产。从6月开始，这一增产巩固了政策的转变。随着未来几个月进一步大规模增产的前景，我们下调了油价预测，荷兰国际集团(ING)的商品专家沃伦·帕特森（Warren Patterson）指出。

沙特可能需要削减开支和/或进入债务市场

“沙特是超出预定增产的主要推动力，以惩罚那些多次超出目标的成员。欧佩克+在4月份以41.1万桶/日的增产惊艳市场，远超原定的13.5万桶/日的增产。上周末，该组织决定在6月进行类似的激进增产。”

“最初，欧佩克+计划在18个月内恢复220万桶/日的供应，直到2026年9月。然而，在三个月内，该组织决定恢复近100万桶/日的供应。油市在关税风险中面临显著的需求不确定性。欧佩克+政策的变化增加了供应方面的不确定性。更增加不确定性的是：该组织将逐月决定产量水平。欧佩克+将在6月1日决定7月的产量水平。”

“了解沙特将如何在看似价格战的情况下采取多远的措施，关键在于该国对低油价的耐受能力。沙特需要大约90美元/桶来平衡其财政预算，这与当前价格相距甚远。沙特阿拉伯将能够通过增加产量来降低其财政盈亏平衡水平。显然，这也取决于在增产的情况下，价格会降到多低。财政盈亏平衡水平与当前油价之间的差距扩大意味着沙特将不得不削减开支和/或进入债务市场。”