预览-劳动力和通胀将拖累金矿企业业绩

Seher Dareen

路透2月10日 - 分析师表示，劳动力成本上升和通胀持续攀升可能会在2025年继续拖累金矿企业的利润，但黄金价格的飙升仍会增加自由现金流。

金价在2024年上涨了近27%，是自2010年以来涨幅最大的一年，并在今年跃升至历史新高。GOL/

美国银行（Bank of America）的分析师表示，其覆盖范围内的公司可能会在第四季度产生约 30 亿美元的自由现金流，预计 2025 年会更多。

然而，成本上升可能会拖累盈利，这导致纽蒙特NEM.N和巴里克ABX.TO第三季度的盈利不及预期。

"咨询公司Metals Focus的矿山供应总监萨拉-汤姆林森（Sarah Tomlinson）说："我认为，在未来一年左右的时间里，通胀的故事仍将继续上演。

纽蒙特公司第三季度利润未达预期，主要原因是合同劳动力成本上升。该公司的全成本维持成本(AISC) （反映总支出的行业指标）比去年同期增长了近 13%。

同样，巴里克公司的 AISC 也上升了近 20%。

Metal Focus的矿业供应研究分析师Ross Embleton表示，越来越少的人开始寻求采矿职业，这也可能是因为人们认为采矿业肮脏、污染严重。

本周三，巴里克ABX.TO预计将公布第四季度调整后每股收益41美分，根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据。该公司曾在1月份表示，将 "不再公布初步生产结果"。

美国银行（Bank of America）分析师预计，由于与马里民兵在卢洛-古恩科托矿 (link)，以及多米尼加共和国Pueblo Viejo矿 "极具挑战性的提升"，这家加拿大矿商2024年的黄金产量指导将以微弱差距落空。

"我们假定(Loulo-Gounkoto) 矿最终会在 2025E 年末重启，并在 2026E 年达到满负荷生产，但对巴里克来说，经济条件并不那么有利，"该经纪公司在 1 月份的一份说明中说。

马里占巴里克黄金产量的 14%，该公司去年前九个月在马里的业务收入为 9.49 亿美元。

根据 LSEG 的数据，纽蒙特预计将于 2 月 20 日公布调整后的每股收益 1.09 美元。

丰业银行（Scotiabank）分析师表示，纽蒙特可能会利用资产剥离和金价上涨带来的现金增加股息，但需要通过股票回购计划来平衡。

丰业银行的分析师还预测，今年的产量将与去年持平。

杰富瑞（Jefferies）金属与矿业副总裁大卫-霍夫（David Hove）说，总体而言，在去年第四季度和2025年，矿商可能会更加关注利润率而不是产量增长，同时还要控制成本。