基本面信号好坏参半，金价持稳于 2,400 美元关口上方

• 金价走高，自周一触及的一周低点反弹。
• 对美联储 9 月降息 50 个基点的押注和地缘政治风险为金价提供了一些支撑。
• 全球风险情绪增强且美债收益率反弹可能会限制金价涨幅。

周一，金价（XAU/USD）触及一周低点，即便金价终于守住了50日简单移动均线（SMA）在2365-2364美元附近获得支撑位并有所反弹。美国宏观数据疲弱加剧市场对世界最大经济体经济下滑的担忧，并上调美联储（Fed）加大降息力度的预期。这导致美国国债收益率近期下滑，加上中东危机不断恶化，为避险贵金属提供了一些支撑。

尽管如此，在美国国债收益率反弹的情况下，风险情绪好转（如股市释放性反弹）可能会成为金价的阻力，从而为美元（USD）提供支撑。不过，上述基本面背景似乎有利于看涨交易者，并表明金价上行阻力最小。因此，在缺乏相关美国经济数据发布的情况下，若金价跌破 2,400 美元关口可能会继续吸引买家，但力度仍然有限。

每日市场动态摘要金价从对美联储大幅降息和中东紧张局势的押注中获得支撑

• 上周公布的美国宏观数据显示，7 月份制造业商业活动收缩幅度超过预期，上个月就业增长的放缓幅度也超过预期。
• 这引发市场对美国可能出现经济衰退的担忧，以及美联储采取更激进宽松政策的前景，进而引发了近期美国国债收益率的急剧下降。
• 事实上，10年期美债收益率已跌至 2023 年年中以来的最低水平，因为交易商目前的定价是，美联储 9 月份降息 50 个基点的概率接近 100%。
• 这在更大程度上盖过了周二公布的美国服务业采购经理人指数（PMI）的乐观表现，美国服务业采购经理人指数从上月的48.8升至7月的51.4，超过期值51。
• 伊朗、哈马斯和黎巴嫩真主党承诺对以色列上周在德黑兰暗杀哈马斯政治领导人伊斯梅尔-哈尼亚（Ismail Haniyeh）一事进行报复，进一步支撑了避险金属。
• 尽管如此，在周二亚洲时段，美国国债收益率反弹和美元小幅上扬等风险推动因素未能有助于金价获得明显买盘。

技术分析：金价有望继隔夜自 50 日均线关键支撑位反弹后进一步走强

从技术角度看，隔夜反弹再次确认了 50 日均线附近构成强劲支撑，该均线目前位于 2365-2364 美元附近。对于短线交易者来说，这应该是一个关键的枢轴水平，如果明显跌破，将为近期从历史最高点附近的回调延续铺平道路。在上周波段低点（2,353-2,352 美元附近）下方若出现一些后续卖盘将再次确认看跌倾向，并将金价拖向 100 天均线 2,342 美元区域。若明确跌破 100 日均线，则近期倾向可能会转向看跌交易者，并引发激进的技术性抛售。

另一方面，在 2,448-2,450 美元水平区域之前，2,430 美元水平可能会构成一些直接阻力。下一个相关阻力位于 2,468-2,469 美元区域附近，在此之上，金价可能会挑战 7 月份触及的历史高位 2,483-2,484 美元区域附近。然后是 2,500 美元心理关口，如果明确突破，将为近期进一步上涨打开空间。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。