TradingKey - 2025 年 4 月，受特朗普政府对电子产品关税政策反复调整（先豁免后撤回）的冲击，外汇市场迎来剧烈震荡，美元指数跌破100点，引发了外汇汇率剧烈震荡。

那么，什么是外汇呢？

简单来讲就是外国货币或以外国货币表示的用于国际结算的支付凭证。当我们谈论外汇时，实际上是在讨论一个国家的货币与另一个国家货币之间的兑换关系。

在国际贸易中，当日本企业向美国出口商品时，收到的美元货款就是外汇；当中国游客在日本消费时，将人民币兑换成日元的过程也涉及外汇交易。

外汇市场，是指在国际间从事外汇买卖，调剂外汇供求的交易场所 。

其核心职能在于：

价值转换

将一国货币（如英镑）按实时汇率（如 1.2 美元 / 英镑）转换为另一国货币（美元），支撑跨国贸易结算（如英国企业进口美国商品时的货款支付）与资本配置（如国际投资中的货币兑换）。

风险对冲

企业与投资者通过远期合约、期权等工具管理汇率波动风险，例如出口商锁定欧元兑美元汇率以规避回款时的贬值损失。

规模庞大

作为全球最大金融市场，外汇市场日均交易量超过 6 万亿美元（2023 年 BIS 统计），是全球股票市场日均交易量的 20 倍以上。这种巨大的规模意味着市场有足够的深度和流动性，即使是大额交易也不太容易对汇率产生过度的影响。

24 小时连续交易机制

依托全球金融中心的时区差，外汇市场形成 “全天候交易闭环”。投资者可以在任何时间段进行交易。这使得投资者能够根据自己的时间安排和市场情况，灵活地参与交易，不错过任何投资机会。

高度流动性与多元参与者

市场参与者涵盖银行间交易商、跨国企业、对冲基金、央行及主权财富基金等等。这种多元化结构确保主流货币对（如美元 / 日元）的点差稳定在 1-3 个基点（0.01%-0.03%），即使在极端行情下，也能通过做市商报价快速修复流动性。

即期外汇交易（Spot Trading）

现货交易是最基本的外汇交易方式，是指在成交当日或以后的两个营业日办理实际货币交割的外汇交易 。

核心特征：

价格透明：实时反映市场供需，提供即时报价。

实物交割：买卖双方直接兑换货币（如企业将 100 万美元按即时汇率兑换为 91 万欧元用于进口支付）。

低杠杆或无杠杆：主要服务于真实贸易与资本流动需求

外汇期货交易（Futures Trading）

外汇期货交易是在期货交易所进行的标准化合约交易。交易双方约定在未来的某个特定时间，按照预先确定的汇率买卖一定数量的货币。

核心特征：

合约标准化：规定货币对、合约规模以及交割日期。

保证金制度：通常需缴纳合约价值 5%-10% 的保证金。

双向操作：既可做多（预期升值）也可做空（预期贬值），适合对冲汇率风险。

外汇期权交易（Options Trading）

外汇期权交易给予期权买方在未来某个时间以约定价格买入或卖出一定数量货币的权利，但买方没有义务必须执行。

核心类型：

看涨期权（Call Option）：买方有权以执行价买入货币（如支付 100 美元期权费，获得以 1.10 价格买入 1 万欧元的权利）；

看跌期权（Put Option）：买方有权以执行价卖出货币（如支付 80 美元期权费，获得以 135 价格卖出 10 万日元的权利）。

独特优势：

风险有限：最大损失为期权费，收益随汇率波动无限；

交易灵活：这种交易方式为投资者提供了更多的灵活性，投资者可以根据自己对汇率的预期来选择是否行使期权。

差价合约交易（CFD Trading）

差价合约是一种金融衍生品，投资者并不实际拥有货币，而是通过预测货币对价格的涨跌来获取差价收益。

杠杆放大：具有杠杆效应，投资者可以用较少的资金控制较大的交易头寸，从而放大收益，但同时也放大了风险。

双向交易：做多（买涨）或做空（卖跌）均可获利。

无交割日：可无限持仓，仅需支付隔夜利息。

交易方式对比与选择建议

货币对

在外汇交易中，货币对是基本的交易单位。它由两种不同的货币组成，例如欧元 / 美元（EUR/USD）、英镑 / 美元（GBP/USD）、美元 / 日元（USD/JPY）等 。在货币对中，第一个货币被称为基础货币，第二个货币则是报价货币。以欧元 / 美元（EUR/USD）为例，欧元是基础货币，美元是报价货币。其汇率显示的是 1 单位基础货币（欧元）可以兑换多少单位的报价货币（美元） 。如果欧元 / 美元的汇率为 1.1000，就意味着 1 欧元可以兑换 1.1000 美元。

点差（Spread）

点差是外汇交易中一个重要的概念，它是指外汇买卖价格之间的差值。在外汇交易平台上，会显示买入价（Bid Price）和卖出价（Ask Price），卖出价高于买入价，两者之间的差距就是点差。

例如，欧元 / 美元（EUR/USD）的买入价是 1.0990，卖出价是 1.1000，点差就是 10 个点（0.0010）。

点差实际上代表了交易成本，投资者在进行外汇交易时，只有当货币对的价格波动超过点差，才能实现盈利 。不同的货币对和不同的交易平台，点差可能会有所不同。一般来说，主要货币对的点差相对较小，因为它们的市场流动性高，交易活跃；而一些交叉货币对或新兴市场货币对的点差可能较大 。

杠杆（Leverage）与保证金（Margin）

杠杆是外汇交易中一种强大的工具，它允许投资者用较少的资金控制较大金额的交易 。杠杆通常以比例的形式表示，如 1:100、1:200、1:500 等。以 1:100 的杠杆为例，意味着投资者只需投入 1 美元的自有资金，就可以控制价值 100 美元的交易头寸 。杠杆的使用可以放大投资收益，但同时也放大了风险 。如果市场走势与投资者预期相反，损失也会按照杠杆比例相应放大 。

保证金是投资者在进行杠杆交易时，开设和维持交易头寸所需存入的资金，它相当于一种抵押金 。保证金的金额根据交易的合约价值和杠杆比例来计算。

多头（Long）和空头（Short）

多头，又称做多，是指投资者预期某种货币的价值将会上升，于是买入该货币对 。（如做多 USD/JPY，即买入美元、卖出日元）投资者希望在未来以更高的价格卖出该货币对，从而获利 。

空头，又称做空，是指投资者预期某种货币的价值将会下跌，于是卖出该货币对 。投资者在没有持有该货币对的情况下，先从交易商处借入货币对进行卖出，等汇率下跌后再买入归还，从中获取差价收益。

止损（Stop Loss）与止盈（Stop Profit）

止损和止盈是外汇交易中用于控制风险和锁定利润的重要工具 。

止损是指预设亏损底线，当市场价格朝着不利于自己的交易方向波动，达到或超过这个价格水平时，交易系统会自动平仓，以防止进一步的损失 。

止盈则是锁定盈利目标，当市场价格朝着有利于自己的交易方向波动，达到或超过这个目标价格时，交易系统会自动平仓，从而锁定利润 。合理设置止盈位可以帮助投资者在获得一定利润时及时落袋为安，避免因市场反转而导致利润回吐 。

点（Pip）

点是外汇价格的最小变动单位 。对于大多数货币对来说，一个点等于 0.0001，但对于日元货币对，一个点通常等于 0.01 。在标准手（10 万单位基础货币）的交易中，1 个点的价值通常为 10 美元 。例如，投资者买入 1 标准手欧元 / 美元，当价格上涨 10 个点时，盈利为 100 美元（10 点 × 10 美元 / 点） 。

滑点（Slippage）

滑点是指投资者下单后的实际执行价格与预期价格之间的差异 。常见于 极端行情（如非农数据公布）或 低流动性时段。例如，计划 1.1000 买入 EUR/USD，实际以 1.1005 成交，0.0005 即为滑点，导致成本增加。

隔夜利息（Swap）

隔夜利息是指投资者在外汇交易中，持仓过夜（即持仓时间超过当天的交易时间）时可能产生的利息收付情况。

收息：买入高息货币、卖出低息货币（如做多 AUD/JPY），可收到利息。

付息：反向操作需支付利息。

一般情况下，隔夜利息在周一至周五每天计算一次。然而，由于周末市场关闭，周三的隔夜利息通常是三倍，以涵盖周末两天的利息。