全球哪些上市公司持仓BTC？股价表现如何？
引言
TradingKey - 随着比特币（BTC）逐渐从投机资产转型为企业级资产配置工具，越来越多上市公司推出比特币储备计划，并且动用现金甚至融资不断购买增持比特币。这些公司不仅将比特币视为抗通膨的「数位黄金」，而且希望借此吸引投资者、提升品牌价值与市场估值。
本文将盘点目前持有比特币的主要上市公司，分析其股价表现与背后的策略逻辑，并探讨投资人应如何看待这类持币企业。
上市公司为何购买比特币？
许多上市公司购入比特币只是表面上跟风模仿，实际上并非如此。大量企业购买比特币都希望从中受益，而不同企业的动机可能不一样，主要包括以下五类：
动机类别 | 说明 |
抗通膨与保值 | 比特币总供应量2100万枚，有助于对抗法定货币贬值与通膨风险 |
资产配置多元化 | 将部分现金兑现为BTC，有助于提升整体资产报酬与分散风险 |
财务杠杆操作 | 透过发行债券或者增发股票购币，进一步放大财务杠杆与资本效率 |
品牌效应 | 持有比特币可以展现公司对新技术的前瞻性与积极拥抱态度，有助于提升品牌形象和吸引年轻投资者。 |
推动股价 | BTC价格上涨时往往会带动资产净值成长，有助于推升股价与吸引机构资金流入 |
哪些上市公司持有比特币？
截至2025年7月1日，根据coingecko数据显示，全球目前有34家上市公司持有比特币，累计持有近73万枚BTC，占比特币总量3.66%。
在全球众多上市公司中，Strategy（原名：MicroStrategy）（MSTR）是最大企业持有者，共持仓57.6万枚BTC，因此也被成为「比特币影子公司」；其次是挖矿公司Marathon Digital（MARA），持有4.6万枚BTC；挖矿公司Riot Platforms（RIOT）排名第三，持有超1.8万枚BTC。
【BTC持仓量前十的上市公司，来源：coingecko】
持币公司股价表现如何？
上市公司持有比特币对其股价的影响机制大致是这样：BTC 上涨 → 公司资产净值提升 → 投资者预期上修 → 股价上涨 → 融资能力增强 → 可再购币。然而，如果比特币（BTC）价格下跌，这些公司股价也会同步回调，甚至跌幅更大，主要取决于它们持仓的BTC数量、购买价格、是否存在杠杆操作等多重因素。以下是一些代表性企业的股价表现：
Strategy
- 持仓策略：自2020年起，Strategy透过发债与增发股票持续购买比特币，至今持有超过50万枚BTC。
- 市场定位：被视为「比特币ETF替代品」，吸引大量机构资金。
- 股价表现：过去5年，比特币累计上涨1000%，而Strategy上涨超3000%，成为比特币牛市的最大受益者之一。
【BTC（蓝）、Strategy（黄）过去5年涨跌幅，来源：Google】
Marathon Digital
- 业务模式：透过挖矿获得 BTC 并长期持有，并积极扩张算力。
- 股价表现：过去5年，该公司股价累计上涨1600%，也超过同期的比特币涨幅，但是差距不大。值得注意的是，2021年正处于大牛市，该公司涨幅高达8000%，远远领先比特币。
【BTC（蓝）、Marathon Digital（黄）过去5年涨跌幅，来源：Google】
Metaplanet
- 策略模仿：2024年5月，Metaplanet开始效仿Strategy的屯币模式，此后持续购币并公开披露。
- 股价表现：虽然Metaplanet开始储备比特币，但是其股价表现始终不如比特币，直到2025年5月才完成超越，使其成为亚洲金融市场的焦点。
【BTC（蓝）、Metaplanet（黄）过去5年涨跌幅，来源：Google】
虽然许多上市公司储备比特币都提振其股价，但是并非所有的公司都如此，比如游戏公司Gamestop（GME），其股价没有上涨反而出现下跌。
投资者应如何对待持币企业？
投资人面对持币企业——即同时拥有主营业务与比特币资产的上市公司——应以机会与风险并存的视角审慎评估。这类企业的股价往往与比特币高度联动，既能在牛市中放大收益，也可能在熊市中加剧波动。
因此，投资者在购买这些公司的股票之前应当先判断自己是否符合其风险要求，判断自己能否承受得住其剧烈波动。如果自己无法接受，应当远离。若觉得比较适合自己，也应时刻警惕其各种潜在风险，比如财务、政策监管，同时分散配置，不应单一押注某个特定的股票。
结语
比特币正逐步从「投机工具」转型为企业级资产配置选项。上市公司持币不仅改变了其资产结构，也为投资人提供了全新的参与方式。从Strategy到Metaplanet，从矿业股到科技巨头，这些持币企业正成为新金融时代的风向标。然而，这些企业也存在高杠杆、估值过高等风险，因此投资人应谨慎决策。
