安森美半导体Q4财报全线逊色，创新性Treo能否破局？
TradingKey - 功率半导体大厂Onsemi安森美半导体（ON.US）2024年第四季财报令人失望，创收能力和盈利能力均下滑，Q1展望也不及预期。
2月10日，安森美半导体公布了2024年Q4财报，营收和每股获利不及预期，利润率下滑，凸显了市场需求低迷和竞争激烈的市场环境。
● 营收：17.2亿美元，预期17.6亿美元，年减14.6%
● 每股获利：0.95美元，预期0.97美元
● 毛利率：45.2%，去年同期46.7%，上季45.4%
去年第四季，安森美半导体三大业务营收全面下滑。电源解决方案部门（PSG）、现金解决方案部门（ASG）、智能感测解决方案部（ISG）营收分别下降16%、18%和2%。
展望本季，安森美半导体预计2025年Q1营收为13.5亿美元至14.5亿美元，远不及分析师预期的16.9亿美元；Q1每股获利为0.45至0.55美元，预期0.89美元。
鉴于过往业绩和财测均表现不佳，10日，安森美半导体股价大跌8.21%。今年以来，该股已下跌约24%。
安森美半导体高层表示，2025年仍具不确定性，他们仍致力于长期战略。公司将保持财务纪律，精简运营，并继续提供高价值、差异化的智能电源和传感解决方案，以让公司变得更强大。
过去很糟，这一优势力挽狂澜？
TradingKey分析师Petar Petrov指出，一系列负面指标导致了安森美半导体股价的下跌，如Q4营收和EPS不达预期、2025年财测疲弱、利润率下滑等。
Petrov指出，安森美半导体没有涉足与资料中心相关的高增长终端市场，相反，他们的主要终端客户时电动汽车制造商、工业公司和消费电子制造商。这些终端市场的不温不热的增长是安森美半导体收入下降的主要原因，因为这些客户仍有大量的晶片库存，没有必要购买更多晶片。
今年需求复苏的可能性开始变得渺茫，尤其是在欧洲制造业继续挣扎的情况下，这种持续的不确定性进一步削弱了投资人对安森美半导体近期表现的信心。
不过，Petrov认为，新开发的模拟和混合信号平台Treo可能会让投资人感到兴奋。
Treo是一项尖端技术，可用于制造更精确的传感器系统（在电动汽车上具有很强的适用性）。整体潜在市场TAM的空间很大，预估有360亿美元，产品毛利率高达70%。
但也需注意，Treo平台的开发仍处于初级阶段，预计今年上半年实现第一笔收入。这项技术会否被竞争对手轻易复制还有待观察。
