分析

大市己开始步入12月份之上旬，由于沽压并不明显，加上维稳之买盘又续见渗著涌现，故大市之表现尚算平稳，恒指昨早市先轻微高开18点至19442点，其后一直处反复拉据之中，上落于19387点至19690点之间，即是说，恒指持续反复穿梭于10天线（约在19446点左近）之间，从走势上看，大市跌势确己初呈喘定之势，但技术上仍未能获确认。

11月29日，港股在19000点整数关找到支持后趋向反复，短期回稳状态得以保持，而在11月过去进入12月之后，相信市场焦点将会逐步聚焦在中央经济工作会议以及政治局会议上，估计投资者对于政策面的期待憧憬将会有所提升，可以继续多加注视。

上周五恒指低开，早段未能升破19470水平后反复回软，至10:41跌至 19312.41点的全位后反弹， 至13:02 升至19658.2点的全日高位后再反复回软，在14:17跌至近早市低位水平 (约19313)后再反弹，全日走势呈近W形，波幅 345.79点。恒指收报 19423.61点：升56.65点或0.29%，成交金额 1335.01亿元。国指及恒科指分别升0.32%及1.06%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

无论从预期差还是业绩自身趋势的角度，美团本季度的财报仍称得上优秀。到家业务（尤其是外卖）虽因渗透率确实趋于成熟、单量增长较难重新提速。但作为平台方，无论在物流、佣金或广告上，美团无疑有着不俗的自主调价空间，来释放增长或利润。虽然这种调整空间不可能永远持续且 “物极必反”。但相对的，中期视角内美团后续再交付超预期的营收或利润，也不会让海豚投研意外。

大市己开始踏进12月份之上旬 ，而经过周来之一轮反复后，恒指虽曾稍轻越10天线（约在19440点左近），但在交投偏疏下，暂仍持续反复于20天线（约在19858点左近）及50天线（约在20252点左近）等二组平均移动线之下，单从走势上看，大市目前仍身陷反复欲试底之弱态中，而所指的底，首个该为11月26日之低位19054点，但一旦此防线有失，则另一个技术防守将退守至100天线（约在18832点左近）。

周四为期指结算日；恒指低开，开市水平己为全日高位，之后走势反复回软，至11:26 跌至 19312.26点的全日低位后靠稳，午后指数大部分时间在19330 至19450水平争持，全日波幅 245.92点。恒指收报 19366.96点，跌 236.17点或1.2%，成交金额 1082.15亿元。国指及恒科指分别跌 1.46%及1.52%；三项指数都下跌，以恒科指走势较差。

11月28日，港股在周三展开强力低位反弹后，于周四出现回吐整理。恒指回跌了有接近240点，仍守稳于近期低位19054点以上来收盘，短期回稳状态仍得以保持，但宜尽快升穿19800点来进一步确立稳好走势。值得注意的是，大市成交量又再明显缩降至不足1100亿元，低于年内的日均1308亿元，也创出了「9.24」政策市行情以来的最低。

大市昨天又再稍见反复，且恒指亦再度跌穿10天线（约在19448点左近），恒指昨早市先低开45点至19558点，其后在沽压不断渗著涌现下，大市卒逐步跌至19312点方渐见喘定，即其时恒指己急回281点，且技术上亦再度跌穿10天线，单从技术上看，该表示大市又再重陷反复不明之形态中，且衹要沽压再稍加大力度，恒指确有可能再下试本月26日之低位19054点。

在今年哀鸿遍野的大消费环境中，泡泡玛特绝对是 “孤独” 的天花板：首先去年海外市场还不起眼，今年到三季度直接以 450% 的同比增速，让海外再造的已不止一个泡泡玛特;其次是除了海外，泡泡玛特原本的国内业务增长也从上半年 30%+，拉高到 55%-60%。

今日比特币结束前几日下跌，一度涨超 6000 美元最高重上 9.7 万美元，在最近的 “比特币狂热下”，有两家比特币持币概念股或成今年最大赢家。分别是美国的 MicroStrategy(MSTR)$MicroStrategy(MSTR.US) 和在香港的博雅互动$博雅互动(00434.HK) 。

周三恒指高开，初段略回软，至 10:08 跌至 19061.60点的全日低位后反弹，弹至 19250水平牛皮。午后初段横行，约14时后随A股造好，至 15:21 升至 19660.99点的全日高位后回稳，全日波幅 599.39点。恒指收报 19603.13点，升443.93点或2.32%，成交金额 1389.12亿元。国指及恒科指分别升 2.57%及3.61%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

11月27日，港股在19000点整数关企稳喘定后展开反弹，美元强势有所收敛，中东局势出现缓和，加上内地10月全国规模以上的工业企业利润呈现回好势头，相信都是再次激发市场低位回升的消息因素。互联网龙头领涨，恒指涨了有440多点，回升至19600点水平来收盘，走势上升穿了10日线19455点后可以发出技术性回稳信号，而大市成交量亦见增加至1400亿元，资金参与积极性出现初部回好。

大市昨在维稳买盘扶持下，市势不但再稍作回升，且恒指更于午后略重越10天线（约在19456点左近），即技术上己初呈回稳讯号，恒指昨早市先轻微高开28点至19187点，其后曾稍为拉据至19061点，由于沽压并不明显，加上维稳之买盘亦渐作主动，故整个大市开始掉头回升，而恒指更于午后稳步升至19660点方渐受规限。

全球酒店行业主要经营者的华住集团-S (1179.HK) 价值正浮现。

作为国内职业教育龙头企业，中教控股(839.HK)精准把握政策红利与市场需求，凭借强大的资源整合与办学能力，持续扩大行业领先优势。日前，公司发布了截至2024年8月31日止年度财报，展现出强劲的增长韧性和稳健的经营能力。在高质量内涵式发展路径下，公司业绩持续兑现，为行业树立了标杆。

美国候任总统特朗普预告对中国商品加征10%关税，虽然较传闻中的数字为低，但己足够为利淡中资股的因素，同时也影响了恒指走势。

11月26日，港股走了一波三连跌后，终于出现震动企稳的喘定迹象，但是弹性能否进一步增强，仍有待观察验证。恒指微涨了不足10点，继续以19100点水平来收盘，而大市成交量又再回降至1200多亿元，低于年内的日均1309亿元，似乎总体谨慎观望的气氛仍未能散去。

大市昨天稍见技术性回稳，恒指昨早市先低开96点至19054点，即此刻又再创月内之新低，但由于沽压渐消，加上维稳之买盘开始渗著涌现，故大市卒开始缓步回升，衹是在买意薄弱之下，大市衹是略为回升至19295点己渐受规限，而其后之市势亦一直拉据于上述波幅之内。

三季度华住国内酒店平均单间收入为 256 元/夜，同比下降 8.2%，跌幅较上季的-2.4% 明显放大，并且客单价和入住率两个驱动因素双双同比下跌。在去年暑期酒旅景气度最高峰的高基数、和今年三季度疲软宏观的两头打压下，酒店生意的创收能力明显走弱。

恒指高开低走，单日转向，曾跌至 9月26日以来低位，最终以阴烛「陀螺」收市，呈3连阴走势。20 SMA (约20079) 跌穿 50 SMA (约20096)，谱出「死亡交叉」的利淡形态。MACD熊差扩阔；全日上升股份 771只，下跌 947只，整体市况偏弱。