分析

在中共中央政治局会议提到将货币政策立场转为「适度宽松」，是2011年以来首次。在政策改变方向的憧憬下，恒指高开近逾600点，但在获利回吐的操作下，最终倒跌收市。

12月10日，在短期急升幅度已多的情况下，港股出现高开后回吐的行情走势，短线资金趁高先行获利的操作来得相对明显，但相信在近日重燃起对政策预期的信心未失，情况将有助市场保持稳好的状态，而早前传出的中央经济工作会议也即将召开，估计会是市场接下来的关注点。

大市昨先大幅高开后放缓，恒指昨早市先高开655点至21070点，其后由于买盘不继，加上伺高回吐之沽压亦逐渐涌现，故大市卒开始反复回落至20308点方渐见喘定，并开始进入拉据之中，经过昨天早市之大幅高开，本月大市在先低后高之形态主导下，月内之波幅己扩阔至1684点，论波幅该己不算小，或己可满足月内之所需。

中共中央政治局12月9日召开会议，会议指出，明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。又提到要坚持稳中求进，实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策。消息带动恒指在15:21 应声抽高，反复上升，并以近全日高位收市，全日波幅 738.22点。

港股出现低开高走的行情，开盘时内地公布了11月的消费物价指数CPI表现逊预期，消息曾一度令到市场出现压力，但是在收市前传出政治局会议的相间内容，引发资金大举入市并且推升港股至接近全日最高位20434点来收盘。

大市昨先跌后升，而恒指更一举升越20000点大关，恒指早市先低开133点至19732点，其后曾再拉据至19695点方渐见喘定，由于沽压并不明显，加上维稳买盘又持续涌现，故大市卒开始稳步回升，至午后恒指更一举升破20000点大关，至下午四点前后，恒指更一度急升568点至20433点，即此刻大市己再创月内之新高，相对本月之低位为3日之19386点计，即月内之波幅己再扩阔至1047点。

上周五恒指高开，初段略回软，至09:51 跌至 19566.29点的全日低位后反弹，弹至19670水平。恒指在约10:28后随A股向好，反复上升，至 14:20 升至 19934.72点的全日高位后略回软，全日波幅 368.43点。恒指收报 19865.85点，升305.41点或1.56%，成交金额 1627.85亿元。国指及恒科指分别升 1.75%及2.16%。三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

12月6日，港股回整了有两日后，出现进一步向上伸延，站上了19800点水平来收盘，是11月11日以来的首次，而市场对政策面的憧憬预期升温，以及人民币汇率表现回稳，相信都是目前推动港股的消息因素。恒指涨了有300多点，由于升穿了19800点关口来收盘，正如我们指出，走势上可以发出进一步回好的技术信号，而19300点可以看作为目前的好淡分水线，守稳其上，估计将有望朝著20500点来进发。

大市己身处12月份之上旬，而直到执笔一刻止计，本月大市己初呈先低后高之形态，恒指暂是由3之低位19386点升至6日之高位19934点，即月内之波幅暂为548点，由于一个月之高低位是不该同时出现于4个交易日之内，加上548点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，定必有更大之波幅点出现。

12月5日，港股出现缩量回吐下跌，但是从11月底开始展现的反复趋稳状态未有受到严重破坏，在政策托底的格局下，估计恒指在19000点水平仍见有短期支撑，而市场传出中央经济工作会议将于下周三召开，相信会是目前的关注焦点所在。恒指跌了有180多点，以19500点水平来收盘，而大市成交量又再缩降至不足1100亿元，似乎在中央经济工作会议召开前夕，市场观望气氛有趋浓迹象。

周四恒指低开，初段向好，并在09:43 升至 19642.23的全日高位后，走势急回软，至 10:03跌至 19466.69点的全日低位后反弹，即全日高低位在10分钟内出现，之后大部分时间在19530水平牛皮，全日波幅 175.54点。恒指收报 19560.44点，跌 182.02点或0.92%，成交金额 1093.59亿元。国指及恒科指别跌1%及0.77%；三项指数都下跌，以国指走势相对较差。

大市昨又再略见反复，恒指昨早市先低开164点至19578点，其后曾略为后抽至19642点，但由于买盘不足，加上零碎沽压亦不断渗著涌现，故整个大市卒逐渐反复回落至19466点方渐见喘定，即此刻恒指己曾急回276点，并且己跌近10天线（约在19452点左近），惟幸沽压渐消，故大市得以回稳于10天线之上，其后大市一直拉据于上述波幅之内，由于去向不明，故好淡双方均续抱观望。

周三恒指高开，初段回软，至 9:55 跌至 19615.61点的全日低位后反弹，弹至19700水平靠稳。指数在10:30 后再抽高，至 10:37 升至 19823.09点的全日高位后，转为横行格局。不过，恒指走势在 14:10后再转差，跌至 19725水平牛皮，全日波幅 207.48点。恒指收报 19742.46点，跌 3.86点或0.02%，成交金额 1311.97亿元。国指升0.18%，恒科指跌0.32%，三项指数个别发展，以国指走势相对较佳。

12月4日，港股连升三日后出现震动整理，虽然外围的不明朗因素仍多，但是市场传出中央经济工作会议将于下周三召开，在对政策面的憧憬预期下，有利港股保持近日出现的反复趋稳行情走势。恒指微跌了不足5点，继续以19700点水平来收盘，在盘中曾一度试冲19800点关口，但未能成功向上突破，而大市成交量有1300多亿元，总体谨慎观望的氛围似乎仍未能完全散去，防御性相对较强的高息股品种，继续成为资金最新部署的目标。

大市昨日又再稍做好，而恒指亦顺势轻创月内之新高，恒指昨早市先轻微低开24点至19722点，其后曾略为拉据至19615点，但由于沽压并不明显，加上维稳之买盘又续见涌现，故大市卒开始逐步回升，衹是在交投偏疏之下，大市之动力始终未见相配，故恒指升至19823点己渐受规限，其后大市亦一直徘徊于上述波幅之内。

周二恒指高开，早段走势反复回软，至 10:35 跌至 19386.82点的全日低位后反弹，之后走势反复向好，并且倒升，至 14:11 升至 19768.32点的全日高位后回软，软至19700水平牛皮，全日波幅 381.5点。恒指收报 19746.32点，升196.03点或1%，成交金额 1266.83亿元。国指及恒科指分别升0.9%及0.27%。三项指数都向好，以恒指走势较佳。

12月3日，港股跟随A股做好，继续反复趋稳的行情走势。事实上，内地近日公布的11月制造业PMI指数报50.3，表现较预期要好，并且连续第二个月处于50以上的扩张水平，估计情况可以提振了市场对政策成效的信心，而市场传出中央经济工作会议将于下周三举行，相信消息也加强了市场对政策面的期待憧憬。

大市昨仍续处整固待变之中，恒指昨早市先轻微高开35点至19585点，其后曾略为拉据至19386点，但由于沽压渐消，加上维稳买盘再现，故大市卒开始缓步回升至19768点方渐受规限，即其时恒指己升越10天线（约在19449点左近）及20天线（约在19745点左近），技术上己呈突破，但一个月之高低位是不会同时出现于同一个交易日之内，故在本月余下之交易日，定必有更大之波幅点出现。

周一恒指高开，开市水平为全日低位，之后指数反复上冲，至 9:58 升至 19690.22点的全日高位，即全日高低位在开市后18分钟内出现。之后指数反复回软，软至19450水平牛皮。午后指数略反弹，一度升至约19600水平再略回软，全日波幅 303.02点。恒指收报 19550.29点，升126.68点或0.65%，成交金额 1460.99亿元。国指及恒科指分别升 0.9%及1.2%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

12月2日，港股继续反复趋稳的行情走势，虽然在盘中仍见有一定的波动，但是在已回调了有两个月之后，加上市场对于政策面的期待憧憬仍在，估计港股在相对低位可以有支持承接力。恒指连升第二日再涨了有120多点，以19500点水平来收盘，如能进一步升穿19800点关口，可以确立发出回好的技术走势信号，而大市成交量亦见增加回升至逾1400亿元，港股通净流入更是录得有接近200亿元的近期最高，在资金流动性出现好转下，相信情况将有助市底支持承接力的增强。