分析

TradingKey - 阿斯麦将在10月15日欧洲中部时间7点公布其第三季度财报，阿斯麦欧股在一个多月内上涨了45%，9月成为欧洲市值最高的上市公司，录得二十年来表现最好的单月。

TradingKey - OpenAI 最近与英伟达、AMD 和博通的数十亿美元合作席卷了各大头条并推高了市场，但也引发了新一轮的讨论：Sam Altman 正在引领我们迈向一个失控的科技泡沫，还是我们正在见证新经济时代的奠基？每一次科技的重大拐点——无论是互联网、移动通信还是加密货币——都会带来一波炒作，紧随其后的是突破性赢家和令人警醒的失败者。

TradingKey - 全球半导体代工巨擘台积电（TSM）将于10月16日美股盘前公布2025年三季度财报。在已知晓创下“最强9月”和单季营收记录后，分析师乐观预计台积电三季度利润也将创新高，营收和每股盈利均呈现30%以上的高增速增长。即便关税和贸易争端增加了不确定性，AI基础设施仍是云服务提供商、制造商和公司的“战略性的争夺之地”。

周一市场出现大幅低开后强劲反弹，主要受到特朗普挑起关税战的影响。投资者信心受到一定影响，但不会改变本轮牛市的大方向。周二市场风格发生一定切换，前期涨幅较大的科技股出现较大幅度调整，而高股息板块、传统白马股及顺周期板块则出现大幅反弹。大盘整体呈现高开低走、震荡回落的走势。尽管受到冲击，本轮市场牛市行情并未因此受到太大影响，但市场风格可能发生一定转变。

TradingKey - 10月以来，对于美元、日元、欧元的疲软，以及黄金、白银和比特币的强劲市场表现，华尔街正在流行一种新的交易逻辑：贬值交易（debasement trade）。该词概括了近期资金从货币和国债转向另类投资的“非同寻常”转变，而怀疑论者称其仍需现实检验。贬值交易指的是投资者转向黄金和比特币等资产来对冲法定货币贬值的一种交易策略，以应对通货膨胀、政府债务攀升和地缘政治不稳定等宏观挑战。

疫情前，中国、美国和欧洲PPI走势基本一致，分化不大，但是在疫情之后，中国、美国和欧洲的PPI走势出现显著分化，中国PPI持续低位运行，美国PPI相对较高，欧洲PPI波动较大，这主要源于各自的能源结构和需求端的差异。

汇通财经APP讯——国际油价周二小幅上涨，受益于全球贸易情绪出现缓和迹象，市场对全球燃料需求的担忧暂时得到缓解。

受美股上周五大幅急挫所累，港股昨日亦明显受压。恒指早市先大幅低开656点至25634点，其后室维稳买盘支持下出现反弹，但由于人心虚怯，故大市只是略为回升至25883点已渐受规限，而整个大市亦一直在沽压主导下续回落。从走势上看，恒指继跌穿10天及20天线之后，昨日已再进一步稍跌穿50天线 (约在 25803点左近)，情况是半年以来首次出现

汇通财经APP讯——在全球经济风云变幻的当下，黄金作为避险资产的王者地位再次彰显。周一（10月13日）现货黄金价格首次突破每盎司4100美元大关，创下历史新高4116.87美元/盎司，当前国际贸易紧张、地缘政治不确定性和货币政策宽松预期，继续给金价提供上涨动能。黄金今年以来已累计上涨56%，在上周突破4000美元里程碑后，继续保持强劲势头。

昨日黄金市场在避险情绪的推动下延续拉升过程，早盘低开在4008.9的位置后行情先回落，日线最低给到了3993.8的位置后行情强势震荡拉升，破位强周给出的历史高点4060的位置后行情加速上行，日线最高触及到了本轮技术压力点4117.1的位置后行情承压高位盘整，日线最终收线在了4111.5的位置后，日线以一根下影线较长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情有继续看多的技术需求

TradingKey - 10月16日，英国将公布8月GDP数据，市场普遍预期实际GDP环比增长0.1%（图1）。若该预期得以实现，这将是自今年4月和5月连续两个月负增长以来，英国经济连续三个月呈现回暖态势。

TradingKey - 从本周开始，美国大型银行财报将拉开美股2025年三季度财报季。在投资人交易情绪保持高涨和特朗普政府对监管松绑的背景下，分析师预计这是银行股又一个良好的季度，股票交易和投行业务齐“开花”，并推动五大银行每股盈利实现两位数百分比增长。

美国释放关税缓和讯号，比特币扭跌为涨，而降息预期恐将推动其重返12.6万美元。

汇通财经APP讯——周一亚洲时段，国际油价小幅回升。布伦特原油升至每桶63美元上方，WTI原油稳定在60美元附近。此前，上周五因贸易紧张局势再度升温，两种原油品种均录得自8月以来最大单日跌幅，布伦特下挫3.8%，WTI跌破60美元关口。

汇通财经APP讯——周一（10月13日）亚市早盘，现货黄金继续冲高，一度上涨1%，创下4059.87美元/盎司的历史新高，刷新了上周三的4059.05美元纪录，国际贸易局势紧张、地缘政治风险升级、美联储降息预期以及多国政治乱局共同作用下，黄金的避险需求居高不下。黄金作为非孳息资产，在不确定性笼罩全球市场的时刻，再次证明了其“避险之王”的地位。

上周黄金市场在避险情绪推动下延续拉升，周初开盘在3888.6的位置后行情小幅回踩给出3883.4的位置后行情强势震荡拉升，破位多重压力后周线最高触及到了4059.7的历史新高后行情短期获利了结回落，周五受到中美贸易战升级预期影像行情再度冲高

TradingKey - 在能源转型、电动化与数位化浪潮推动下，锂、钴、镍、铜与稀土金属正成为全球经济发展的关键基石。这些稀有资源不仅驱动电动车、可再生能源及数位基础建设的发展，也引发新一轮全球资源竞赛。

TradingKey - 工业AI正引领新一轮“智能制造革命”，通过融合机器人、传感器、自动化系统与AI分析，推动全球制造业进入智能化与自适应的新阶段。

TradingKey - 建筑与工程产业虽不如科技股受市场瞩目，却是支撑现代经济的中枢神经。从桥梁、高速公路到机场、电站与摩天大楼，其成果构筑了商业活动与生活品质的基础。 投资这一领域的股票，意味着参与基础设施周期、政府支出与城市化长期趋势的增值机会。

美股的大跌对于A股和港股下周的走势也会形成负面影响，特别是下周一市场开盘可能会形成比较大的冲击。特朗普一意孤行，大幅提高关税，不利于全球贸易，对于贸易谈判也会形成较大的影响，增加了谈判达成一致的难度。贸易谈判需要寻求共识，而特朗普单方面加征关税无疑不利于贸易谈判。