分析

华尔街资管巨头先锋集团(Vanguard)发布意外的美联储利率预测，展望今年不会降息，在年底前维持联邦基金利率目标在5.25%-5.5%之间。持续的经济增长、劳动力增长势头，以及顽固的通胀，可能会让官员们失去信心。

根据调查，随着通胀数据改进和与利率相关行业的疲软迹象显现，投资者普遍预计美联储将在9月份降息。7月份，投资者对宽松周期提前开始的一致预期增强，「三个月期平均值下降了15个基点至519个基点」，表明投资者预计9月份将降息。

TradingKey - 继本周一降息下调LPR后，中国央行再次出手，下调MLF利率，以及进行逆回购操作，凸显中国央行稳经济的决心。

日元兑美元连续第四个交易日延续升势，徘徊在周四创下的 12 周高点 152.64 附近。日元走强的原因可能是交易商在日本央行下周政策会议前平仓套利交易。

加拿大央行将利率下调25个基点至4.50%，并暗示可能进一步降息，成为七国集团(G7)中第一个下调利率的经济体，导致其与美联储政策利率差距达到2007年以来的最大水平。荷兰国际集团(ING)展望美联储9月降息，但美国债市剧烈波动证明，美联储下周降息的定价深化，鸽派可能在7月提前到来。

TradingKey - 7月24日，美元/日元（USD/JPY）跌破154关口，报153.95，日内跌超1%。

日元（JPY）在周三连续第三个交易日扩大涨幅，可能是由于风险厌恶资金回归。预计日本央行（BoJ）将在下周的政策会议上提高利率，这将促使空头离场，为日元提供支撑。

美国彭博社周三(7月24日)发布的一项调查显示，虽然只有约30%的日本央行观察人士预计，日本央行将在下周的会议上加息，但超过90%的受访者认为存在加息风险。

TradingKey - 第二季美国通胀持续放缓强化市场对美联储今年降息前景，但美国大选可能成降息拦路虎。美世咨询表示，美联储在年底前维持利率不变的可能性越来越大，Fed希望不被卷入美国大选两党竞争中。

TradingKey - 受到日币持续贬值的影响，日本政府当局出现呼吁日本央行加息的声音。

TradingKey - 随着今年第二季连续三份CPI通胀降温报告的发布，市场和美联储官员对抗通胀进展和降息前景感到欣慰。业内人士预计，7月底召开的FOMC政策会议可能会摒弃「通胀高企」的说辞，以为降息作铺垫。

周一(7月22日)中国意外下调短期政策利率和基准贷款利率，随后央行又宣布下调常备借贷便利(SLF)利率0.1%。

FX168财经报社(亚太)讯 周一(7月22日)，中国央行突然宣布逆回购“降息”，离岸人民币短线快速下跌约100点，中国国债收益率普跌。

TradingKey - 欧央行继续按兵不动，基本符合市场预期。行长拉加德拒绝承诺未来利率路径，保持9月降息大门敞开。

欧洲央行一如预期维持政策利率不变，而欧央行行长拉加德也未能给市场带来意外。与此同时，在周五美联储发言人发表讲话之前，美债收益率走高，令美元重获新生。

TradingKey - 由于投资者押注英国利率将在更长时间内维持高位，英镑兑美元汇率触及一年来最高水平。

美国总体经济活动仍保持积极态势，但显示出放缓迹象。消费支出稳定但没有增长，消费者对价格更加敏感。

周四亚市早盘，美元/加元震荡于1.3685附近的区间内。美元指数（DXY）在市场对美联储（Fed）降息押注更为坚定的情况下进一步下跌，可能会限制美元/加元上行空间。

由于日本央行再次进行外汇干预、市场维持更坚定的降息押注以及风险资产全盘走强，美元跌势扩大，创下四个月新低。周四，欧洲央行很可能维持政策利率不变，而投资者则将密切关注拉加德行长的讲话，以寻求下一次降息的线索。

市场目前预计，欧洲央行将在2024年降息48个基点，略低于两次25个基点的全面降息。美国正在形成的降息传言是通胀上升的主要推动力，但我们认为，其溢出效应将更为有限。美联储的褐皮书定于今天晚些时候发布。