分析

TradingKey - 白银市场正上演一场前所未有的“行情狂飙”。随着期货价格创下近40年来最大单日涨幅，散户投资者蜂拥而入，其狂热程度甚至被比作“Meme股”现象。本轮白银交易热度已远远超出市场预期，不少关键指标已接近历史极限。

TradingKey - 本周一早盘，现货黄金历史性地突破5000美元/盎司大关，这一成就距2025年10月8日金价首次站上4000美元，仅过去三个多月。同期，现货白银也强势上涨，站上109美元/盎司新高。

BCA Research首席策略师Roukaya Ibrahim却在其最新贵金属报告中表示，尽管长期而言依然看涨白银，但鉴于近期的大幅上涨，当前银价发生大幅回撤的概率已经上升，不建议在当前价位追涨。

TradingKey - 当 AI、核能和央行一起下场抢银子时，白银正从纸面筹码变成真正的战略资产。

布鲁塞尔智库布鲁盖尔研究所的高级研究员Jacob F. Kirkegaard认为，美欧之间可能陷入全面贸易战，欧洲国家要么通过贸易战进行对抗，要么卷入更严重的军事冲突。

TradingKey - 本周，现货银价突破90美元/盎司大关，而“金银比”——衡量两者相对价格的重要指标——也一度跌破50，创下14年来新低。

TradingKey - 随着全球地缘政治紧张局势升级、美元走软以及市场对未来降息预期的升温，黄金和白银近日涨势凶猛，双双刷新历史高位。

TradingKey - 全球贵金属市场在2025年年底经历了极端波动，白银价格在12月29日大幅下挫近9%，创下自2021年以来最大单日跌幅。随着白银期货价格暴跌，相关的贵金属ETF和矿业类股票也出现同步下跌。

TradingKey - 周五（12月26日），现货白银表现抢眼，接连攻克多重阻力位，成功站上75美元/盎司关口，再度刷新历史峰值。与此同时，黄金也展现出坚挺态势，顺利突破4530美元/盎司关口。而作为贵金属家族的重要成员之一，现货铂金也不甘示弱，大幅上涨至每盎司2413.62美元，同样刷新历史纪录。

TradingKey - 在全球经济不确定性加剧的背景下，黄金正在经历自1979年以来表现最佳的一年，创下46年来的最大涨幅。2025年即将结束，华尔街大行确认了黄金最佳避险资产的地位，且形成共识：2026年黄金还要继续涨。

黄金价格2025年大涨超70%，比特币却下跌超5%，未来还有翻盘的机会吗？

上周黄金市场周初开盘在4197.3的位置后行情先回落，周线最低给到了4169.5的位置后行情在基本面刺激下强势震荡拉升，到周五尾盘周线最高触及到了4354的位子后行情尾盘获利了结回落。

TradingKey - 截至发稿，白银价格已一举突破60美元/盎司大关，年内累计涨幅逼近110%，大幅领先黄金约60%的涨幅。

TradingKey - 2025年，黄金价格持续攀升，创下56%的惊人涨幅；白银涨势更凶猛，年内涨幅已超过100%，目前已突破61美元的关口。11月以来，铜价也开始起飞，近期连创新高，LME三个月期铜合约于12月8日创下11771美元/吨的新高。道琼斯市场数据显示，这是金银铜三种金属自1980年以来首次在同一年里齐齐刷新历史最高价。这波上涨会延续到2026年吗？

TradingKey - 美国就业市场持续疲软，在过去的一个多月职者面临的形势并不乐观，美联储12个地区分支中有半数报告雇主招聘意愿下降。疲软的劳动力市场增加了投资者对美联储降息的预期，美联储12月份可能会再降息25个基点。黄金价格近日呈现震荡上涨，向4200美元逼近，可能会重拾上涨趋势，向4380美元的历史高位进军。

TradingKey - 我们认为，通货膨胀、经济增速、债务水平及美联储利率虽对本轮金价走势有一定驱动作用，但属于次要因素，美元指数的强弱才是决定黄金走势的核心关键。研究结论表明，未来数月内美元指数有望触顶回落，黄金价格则将迎来走强态势。

TradingKey - 美国周上公布了延迟的9月份非农就业数据，新增就业11.9万人大超预期，但失业率意外升至4.4%创四年来最高纪录。这是美联储12月会议前最后一份就业报，强劲的非农数据降低了市场对美联储12月份降息的预期。昨晚美股三大指数集体收跌，黄金价格呈现横向整理格局，在4070美元附近窄幅波动，但整体下行压力较大，后市可能回探3900美元支撑位。

美联储12月降息预期由强转弱，黄金短期强势上涨状态难以延续。上周四至今，黄金日线四连阴，市价从最高4245美元跌至最低4004美元，距离4000美元一步之遥，今日或将突破该关口。同样受降息预期变化影响，白银已经于昨日跌破50美元整数关口，日线技术形态呈现经典的双顶结构。 美联储观察FedWatch，一周之前

回首上周，我们不难看出，黄金的长期牛市逻辑依然坚如磐石，但短期内，4000美元的支撑位正面临着前所未有的考验。

汇通财经APP讯——在沉寂数周后，黄金市场再度成为全球投资者的焦点。周三（11月12日）金价单日暴涨近2%，强势突破每盎司4160美元关键位置，盘中一度触及4211美元高点，创下自10月21日以来的最高水平。这场突如其来的大涨并非偶然，而是多重因素共同作用下的必然结果。周四（11月13日）亚市早盘，金价高位窄幅震荡，目前交投于4190美元/盎司附近。