ผู้พูดจาก Fed ส่งสัญญาณชะลอการลดดอกเบี้ยท่ามกลางความเสี่ยงจากภาษี: Morgan Stanley

Investing.com - ผู้บริหารหลายคนจาก Fed ได้ออกมาแสดงความคิดเห็นในสัปดาห์นี้ โดยนําเสนอมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอนาคต—แต่ความกังวลร่วมกันเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของภาษีนําเข้าได้ยืนยันความคาดหวังในวอลล์สตรีทว่าโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้กําลังลดลง

"ผู้บริหารหลายคนจาก Fed ได้ออกมาแสดงความคิดเห็นในสัปดาห์นี้ สารที่ส่งมาคือภาษีนําเข้ามีแนวโน้มที่จะสร้างความเสี่ยงต่อเป้าหมายทั้งสองด้านของ Fed การตอบสนองที่เหมาะสมคือการรอ" นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley เขียนสรุปฉันทามติก่อนการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายน

ประธาน Fed แอตแลนตา Raphael Bostic พูดอย่างชัดเจนว่า: Fed อาจต้อง "รออีกสามถึงหกเดือนเพื่อดูว่าความไม่แน่นอนจะคลี่คลายอย่างไร" ประธาน Fed นิวยอร์ก John Williams เสริมว่า "ไม่ใช่ว่าในเดือนมิถุนายนเราจะเข้าใจสิ่งที่กําลังเกิดขึ้นที่นี่ หรือในเดือนกรกฎาคม"

ความเห็นทั้งสองข้อ "บ่งชี้ว่า Fed คาดว่าจะยังไม่ดําเนินการใดๆ จนถึงการประชุมเดือนกรกฎาคม หรืออาจนานกว่านั้น" นักวิเคราะห์กล่าว โดยยังคงคาดการณ์ว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 และจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 175 เบสิสพอยต์เริ่มในเดือนมีนาคม 2026 สําหรับอัตราสุดท้ายที่ 2.50-2.75%

ภาษีนําเข้าทําให้แนวโน้มไม่ชัดเจน

แม้หลังจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้าล่าสุด เจ้าหน้าที่ Fed ยังคงระมัดระวัง ภาษีนําเข้ากําลังทําให้เงินเฟ้อยังคงแข็งแกร่งและการเติบโตช้าลง โดยมีความเสี่ยงในทั้งสองทิศทาง ประธาน Fed คลีฟแลนด์ Beth Hammack เน้นย้ําถึงความลําบากนี้: "หากภาษีนําเข้า...ค่อนข้างคงที่จากนี้ไป...พวกมันอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตมากขึ้นและมีผลต่อตลาดแรงงาน" แต่ถ้าธุรกิจเริ่มผลักภาระต้นทุนไปยังผู้บริโภคอย่างกว้างขวางมากขึ้น "อาจเป็นไปได้ว่าเราจําเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นระยะเวลานานขึ้น หรือพิจารณาการปรับเพิ่มเติมในเรื่องนั้น"

ในขณะเดียวกัน ผู้ว่าการ Christopher Waller สะท้อนมุมมองดังกล่าว โดยกล่าวว่าเขาคาดว่าเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีนําเข้าจะเป็น "ชั่วคราว" แต่เฉพาะในกรณีที่ภาษีนําเข้ามีเสถียรภาพในเร็วๆ นี้: "หากเราสามารถลดภาษีนําเข้าให้ใกล้เคียงกับ 10% และเสร็จสิ้นและส่งมอบภายในเดือนกรกฎาคม เราก็จะอยู่ในสถานะที่ดีสําหรับครึ่งหลังของปี"

แม้จะมีตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศไตรมาสที่ 1 ที่อ่อนแอ ผู้พูดจาก Fed ลดความสําคัญของความเสี่ยง โดยชี้ให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่ยืดหยุ่นและความต้องการของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง ประธาน Fed เซนต์หลุยส์ Alberto Musalem เรียกการลดลงนี้ว่า "ส่วนใหญ่เกิดจากสถานการณ์ผิดปกติที่เกิดขึ้นครั้งเดียว" ในขณะที่ Williams สังเกตว่าการลดลงของความเชื่อมั่นทางธุรกิจยังไม่ปรากฏในข้อมูลจริง "เรามาถึงช่วงเวลานี้ในตําแหน่งที่ดีจริงๆ" Hammack เพิ่มเติม

ความไม่แน่นอนของนโยบายทําให้การลดอัตราดอกเบี้ยยังไม่เกิดขึ้น

ประธาน Fed ซานฟรานซิสโก Mary Daly ขยายความระมัดระวัง โดยสังเกตว่าวาระนโยบายของรัฐบาล—การค้า การย้ายถิ่นฐาน การคลัง และการลดกฎระเบียบ—หมายความว่า "เราอาจมีผลสุทธิที่เรายังไม่ทราบ...ประเด็นที่แท้จริงสําหรับฉันคือการเปิดใจว่าเราไม่รู้จริงๆ ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร"

กรณีพื้นฐานของ Morgan Stanley: ไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 โดย Fed ยังคงมีแนวโน้มผ่อนคลาย แต่ไม่เต็มใจที่จะ "มองข้าม" เงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีนําเข้า "คําตอบที่ถูกต้องคือการรอความชัดเจน" นักวิเคราะห์เขียน โดยคาดการณ์ว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงเดือนมีนาคม 2026

ด้วยภาษีนําเข้าที่ทําให้แนวโน้มไม่ชัดเจนและ Fed ไม่เต็มใจที่จะล้ําหน้าข้อมูล ข้อความชัดเจน: ช้าและถูกต้องดีกว่าเร็วและผิดพลาด ในตอนนี้ การลดอัตราดอกเบี้ยถูกระงับไว้ก่อน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน