การพุ่งขึ้นของ S&P 500: สัญญาณตลาดทรุดตัว หรือการ IPO ของ SpaceX จะช่วยผลักดันการปรับตัวขึ้น? ถึงเวลาซื้อหุ้นกลุ่ม AI ที่กำลังพุ่งแรง หรือควรขายทำกำไร?
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง 5 วัน โดย S&P 500 พุ่ง 16% ใน 2 เดือน จากแรงหนุนหุ้นเทคโนโลยีและกระแส AI อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่แคบนี้และความคล้ายคลึงกับช่วงก่อนวิกฤตปี 2530 เป็นสัญญาณเตือน Deutsche Bank ชี้ว่าการปรับตัวขึ้นนี้ไม่เหมือนการฟื้นตัวหลังวิกฤต และอาจมีความเสี่ยงจากเฟดขึ้นดอกเบี้ยและประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ IPO ของ SpaceX ในเดือนมิถุนายน จะส่งผลกระทบสำคัญต่อ S&P 500 เนื่องจากกฎใหม่ที่เร่งการเข้าคำนวณดัชนี.
TradingKey - เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก ดัชนีหลักทั้งสามของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทะยานขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ ซึ่งนับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2560 ที่ดัชนีอ้างอิงทั้งสามสามารถทำสถิติปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ติดต่อกัน 5 วันทำการ ขณะที่ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 9 ซึ่งถือเป็นช่วงขาขึ้นที่ยาวนานที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี
ในช่วงระยะเวลาสองเดือนซึ่งสิ้นสุดลงเมื่อปลายเดือนพฤษภาคม ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้น 16% โดยนักวิเคราะห์จากดอยซ์แบงก์ตั้งข้อสังเกตว่า การปรับตัวขึ้นในลักษณะนี้เกิดขึ้นเพียง 4 ครั้งเท่านั้นนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 2 ซึ่ง 3 ใน 4 ครั้งนั้นเป็นการฟื้นตัวหลังจากวิกฤตการณ์ครั้งใหญ่ อย่างไรก็ตาม อีกหนึ่งครั้งที่เหลือซึ่งเป็นการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงที่ไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยและสะท้อนถึงสภาวะตลาดในปัจจุบันนั้น เกิดขึ้นก่อนเหตุการณ์ตลาดหุ้นล่มสลายในปี 2530 เพียงไม่นาน ซึ่งอาจถือเป็นสัญญาณเตือนภัยสำหรับตลาดได้
เมื่อพิจารณาจากความคาดหมายว่ากระแสความนิยมในเทคโนโลยี AI จะยังคงพัฒนาต่อไป นักลงทุนควรเข้าซื้อดัชนี S&P 500 ในตอนนี้หรือควรขายทำกำไร? นอกจากนี้ การเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ที่กำลังจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายนจะส่งผลกระทบอย่างไรต่อดัชนี S&P 500 และนักลงทุนควรใช้กลยุทธ์ใดเพื่อสร้างกำไรจากสถานการณ์นี้?
ดัชนี S&P 500, TradingKey
ปัจจัยใดที่กำลังขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นของดัชนี S&P 500 ในปี 2026?
การพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของดัชนี S&P 500 ในช่วงที่ผ่านมามีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการทะยานขึ้นของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีท่ามกลางกระแสความคลั่งไคล้ใน AI โดยนักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างรุนแรงระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม และระบุว่า "ความกว้าง" (breadth) ของการพุ่งขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ นั้นยังไม่เพียงพอ ซึ่งมีลักษณะเป็นตลาดกระทิงที่แคบอย่างยิ่งเนื่องจากถูกขับเคลื่อนโดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเพียงอย่างเดียว
จากข้อมูลที่ FactSet เปิดเผยเมื่อวันอังคาร ดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 11% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน โดยมีกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศที่พุ่งทะยานกว่า 27% เป็นเครื่องยนต์หลักของดัชนี ด้าน Bespoke Investment Group ระบุว่าตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคมถึงวันจันทร์ที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในดัชนี S&P ปรับตัวขึ้นมากกว่า 45% ขณะที่ตัวดัชนีเองบวกขึ้นเพียงประมาณ 20% นอกจากนี้ Bespoke ยังตั้งข้อสังเกตว่าในบรรดาหุ้น 50 อันดับแรกที่มีผลงานดีที่สุดในดัชนี S&P นับตั้งแต่จุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 มีนาคม มีหุ้นถึง 38 ตัวที่มาจากกลุ่มเทคโนโลยี โดย 23 ใน 25 อันดับแรกเป็นหุ้นเทคโนโลยี และ 13 อันดับแรกทั้งหมดล้วนมาจากกลุ่มเทคโนโลยี
ร็อบ แอนเดอร์สัน นักยุทธศาสตร์จาก Ned Davis Research ระบุใน X ว่าสัดส่วนของหุ้นในดัชนีที่มีผลการดำเนินงานเหนือกว่าดัชนี S&P 500 ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นอันดับ 3 นับตั้งแต่ปี 1972 ซึ่งตอกย้ำให้เห็นถึงการขาดความกว้างของตลาดอย่างรุนแรงในการพุ่งขึ้นของหุ้นสหรัฐฯ
ในช่วงเวลาดังกล่าว มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ระดับ Mega-cap เติบโตอย่างรวดเร็ว เช่น Micron Technology (MU) ที่มีมูลค่าตลาดทะลุระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และ Nvidia (NVDA) ซึ่งเจนเซน หวง ซีอีโอ ยังได้คาดการณ์ด้วยว่า Marvell (MRVL) จะเป็นหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์รายถัดไปที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแตะระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์
ดัชนี S&P 500 ทะยานขึ้นต่อเนื่อง 9 วัน: ตลาดหุ้นล่มปี 1987 กำลังจะซ้ำรอยหรือไม่?
Deutsche Bank ระบุว่า การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของดัชนี S&P 500 ในปัจจุบันเคยเกิดขึ้นเพียง 4 ครั้งเท่านั้นนับตั้งแต่ช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ซึ่ง 3 ใน 4 ครั้งนั้นมีเหตุผลรองรับที่ชัดเจน ได้แก่ การดีดตัวขึ้นหลังวิกฤตโควิดในช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2020, การฟื้นตัวหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกในช่วงเดือนมีนาคม-เมษายน 2009 และการดีดตัวกลับของตลาดหลังวิกฤตน้ำมันครั้งแรกในช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ 1975 โดยการพุ่งขึ้นทั้ง 3 ครั้งนี้ล้วนมีสาเหตุมาจากการเข้าซื้อหุ้นเมื่อวิกฤตเศรษฐกิจเริ่มคลี่คลายลง
อย่างไรก็ตาม เฮนรี่ อัลเลน นักยุทธศาสตร์ด้านมหภาคประจำแผนกวิจัยของบริษัท ได้ชี้ให้เห็นเมื่อวันจันทร์ว่า เนื่องจากในปัจจุบันเศรษฐกิจไม่ได้กำลังฟื้นตัวจากภาวะถดถอย อัตราการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นจึงกำลังทำลายสถิติที่เคยเกิดขึ้นในอดีตทั้งหมด ซึ่งปัจจัยดังกล่าวได้เพิ่มความกังวลให้กับกลุ่มนักลงทุนที่ระมัดระวังตลาดอยู่ก่อนแล้ว โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงจำนวนมากที่ยังคงแฝงตัวอยู่ในสภาวะปัจจุบัน
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด: ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ซึ่งกำลังคุกคามดัชนี S&P 500
หนึ่งในความเสี่ยงคือความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ โดยดอยซ์แบงก์ระบุว่า แม้แรงกดดันทางเศรษฐกิจจะส่งผลกระทบต่ออัตราการออมของผู้บริโภค ซึ่งขณะนี้อยู่ในระดับต่ำสุดที่เคยเห็นเพียงช่วงสั้นๆ ก่อนปี 2022 และช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 แต่อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนหุ้นกู้ภาคเอกชนยังคงปรับตัวแคบลงอย่างต่อเนื่อง
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนหุ้นกู้ภาคเอกชน (Corporate credit spreads) หมายถึงส่วนต่างของผลตอบแทนระหว่างหุ้นกู้ภาคเอกชนและพันธบัตรรัฐบาลที่มีอายุครบกำหนดเท่ากัน โดยพันธบัตรรัฐบาลมักถูกมองว่าเป็นอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง ทั้งนี้ ในฐานะที่เป็นดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคและตลาดการเงิน การที่ส่วนต่างดังกล่าวแคบลงบ่งชี้ถึงอัตราผลตอบแทนหุ้นกู้ภาคเอกชนที่ต่ำลง และสะท้อนว่าตลาดประเมินความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทเอกชนไว้ในระดับต่ำ ซึ่งแสดงถึงความต้องการเปิดรับความเสี่ยงที่สูง
การลดลงของอัตราการออมในครัวเรือนและการแคบลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนหุ้นกู้ภาคเอกชนที่เกิดขึ้นพร้อมกันถือเป็นความผิดปกติที่บ่งชี้ถึงความไม่สอดคล้องกันอย่างชัดเจนระหว่างตลาดการเงินและเศรษฐกิจจริง โดยแรงส่งจากการบริโภคที่เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังแผ่วลง แต่ตลาดการเงินยังไม่รับรู้ถึงสถานการณ์นี้และยังคงเดินหน้าคึกคักต่อไป
ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ หากเฟดตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก็จะทำลายความคาดหวังในแง่ดีของตลาดสินเชื่อในทันที และต้นทุนการกู้ยืมที่พุ่งสูงขึ้นจะส่งผลกระทบอย่างหนักต่อธุรกิจขนาดเล็ก นอกจากนี้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มภาระดอกเบี้ยให้กับครัวเรือนที่มีเงินออมต่ำ ซึ่งจะยิ่งซ้ำเติมการบริโภค และภายใต้แรงกดดันจากทั้งสองทางนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐซึ่งปัจจุบันมีการประเมินมูลค่าอยู่ในระดับสูงจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง
ความผันผวนของราคาน้ำมันอาจสั่นคลอนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้อย่างไร
ประเด็นด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข แม้ว่าราคาน้ำมันจะค่อนข้างทรงตัวในช่วงที่ผ่านมา แต่ความผันผวนใดๆ ก็ตามอาจกระตุ้นให้ตลาดเกิดความปั่นป่วนอย่างรุนแรงได้ นายอัลเลนจาก Deutsche Bank ตั้งข้อสังเกตว่า ระยะเวลาการปิดช่องแคบฮอร์มุซนั้นยาวนานเกินกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้แล้ว ซึ่งหากยังคงปิดต่อไป ความยั่งยืนของเสถียรภาพราคาน้ำมันก็จะกลายเป็นที่น่าสงสัย ทั้งนี้ การทะยานขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐในปัจจุบันมีรากฐานสำคัญมาจากความคาดหวังของตลาดที่ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวลดลงในอนาคต ดังนั้น หากความคาดหวังเหล่านี้พลิกกลับทิศทาง หุ้นสหรัฐจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันมหาศาล
IPO ของ SpaceX: กฎเกณฑ์ใหม่ในการนำหุ้นเข้าสู่ดัชนี S&P 500 จะส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างไร
การเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ที่กำลังจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายนนี้ จะเป็นปัจจัยระยะกลางที่สำคัญที่สุดซึ่งส่งผลต่อทิศทางของดัชนี S&P 500
สาเหตุหลักที่การ IPO ของ SpaceX จะส่งผลกระทบต่อ S&P 500 คือดัชนีได้มีการปรับปรุงกฎเกณฑ์ใหม่ โดยภายใต้แนวทางใหม่นี้ ความเร็วในการนำบริษัทที่มีมูลค่าตลาดมหาศาล (mega-cap) เข้าคำนวณในดัชนีได้รับการเร่งให้เร็วขึ้น ซึ่งช่วยลดระยะเวลารอสังเกตการณ์หลังจดทะเบียนสำหรับบริษัทขนาดใหญ่จาก 12 เดือนเหลือเพียง 6 เดือน และที่สำคัญที่สุดคือมีการยกเว้นข้อกำหนดเรื่องความสามารถในการทำกำไรตามหลักการบัญชี GAAP อย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่าเมื่อพิจารณาจากมูลค่าบริษัทที่สูงมหาศาลของ SpaceX จึงคาดว่าบริษัทจะถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี S&P 500 เพียง 6 เดือนหลังการจดทะเบียน แม้ว่าในขณะนั้นบริษัทยังคงเผชิญกับการขาดทุนจำนวนมากก็ตาม
หากถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมแทนที่จะเป็นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับด้วยสัดส่วนผู้ถือหุ้นรายย่อย SpaceX ที่มีมูลค่าประเมิน 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ จะมีสัดส่วนเป็น 2.4% ของมูลค่าตลาดรวมของ S&P 500 ซึ่งความผันผวนของหุ้นจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความเคลื่อนไหวของดัชนี และทำให้กลายเป็นหนึ่งในส่วนประกอบที่สำคัญที่สุด
นอกจากนี้ แม้กระทั่งก่อนที่ SpaceX จะถูกรวมเข้าใน S&P 500 ดัชนีดังกล่าวก็ประกอบไปด้วยหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ SpaceX จำนวนมากอยู่แล้ว เช่น EchoStar ซึ่งถือหุ้นใน SpaceX ประมาณ 2%-3%, (SATS) , Tesla ซึ่งควบคุมโดย อีลอน มัสก์ เช่นกัน, (TSLA) , T-Mobile US พันธมิตรของ Starlink (TMUS) , และ Google ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ใน SpaceX, (GOOG) (GOOGL) , และบริษัทอื่น ๆ.
นอกเหนือจาก S&P 500 แล้ว Nasdaq 100 ยังเป็นช่องทางที่สะดวกในการลงทุนใน SpaceX โดยกลไกการเข้าดัชนีแบบเร่งด่วน (fast-track entry) ที่เพิ่งเปิดตัวของ Nasdaq ช่วยให้บริษัทจดทะเบียนใหม่ที่มีมูลค่าตลาดอยู่ใน 40 อันดับแรกของหุ้นในดัชนี สามารถยื่นคำขอเข้าคำนวณได้เร็วที่สุดในวันที่เจ็ดของการซื้อขายหลังการ IPO ซึ่งถือเป็นระยะเวลารอคอยที่สั้นกว่า S&P 500 อย่างมีนัยสำคัญ
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ