UBS ปรับลด ASR Nederland เป็น "neutral" เนื่องจากมูลค่าเต็ม

Investing.com — UBS Global Research ได้ปรับลดอันดับของ ASR Nederland (AS:ASRNL) เป็น "neutral" จาก "buy" โดยอ้างถึงศักยภาพการเติบโตที่จํากัดและมูลค่าที่เต็มตามตัวชี้วัดสําคัญ

ในบันทึกลงวันศุกร์ นักวิเคราะห์ระบุว่าอัตราผลตอบแทนจากการคืนทุนที่คาดการณ์ของ ASR ที่ 8% และผลตอบแทน 11% จากการสร้างเงินทุนจากการดําเนินงาน (OCG) และกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ตอนนี้สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของภาคประกันภัยในเนเธอร์แลนด์

ผลตอบแทน OCG/FCF ยังลดลงต่ํากว่าอัตราผลตอบแทนการลงทุนภายในของ ASR ที่ 12% ซึ่งลดโอกาสในการซื้อหุ้นคืนพิเศษหากไม่มีการวางตําแหน่งโดย Aegon (NYSE:AEG)

UBS เพิ่มเป้าหมายราคา 12 เดือนสําหรับ ASR เป็น 60 ยูโรจาก 54 ยูโร โดยขับเคลื่อนจากการปรับโมเดลและความคาดหวังว่าจะมีเงินทุนส่วนเกิน 2 พันล้านยูโรภายในปี 2028

อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายนี้อยู่เหนือช่วงการประเมินมูลค่าแบบผลรวมของส่วนประกอบของบริษัทที่ 38-57 ยูโรต่อหุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่ามีพื้นที่สําหรับการประเมินมูลค่าในระยะสั้นน้อย

ในขณะที่อัตราความสามารถในการชําระหนี้ของ ASR ยังคงแข็งแกร่งและคาดว่าบริษัทจะสร้างเงินทุนส่วนเกินในปีต่อๆ ไป UBS สรุปว่าประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากเงินทุนนี้ได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว

โบรกเกอร์ยังระบุว่าตัวคูณการซื้อขายของ ASR รวมถึงราคาต่อการสร้างเงินทุนจากการดําเนินงาน มีศักยภาพการเติบโตที่จํากัดเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต โดยเฉพาะในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในยุโรป

เมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่ง NN Group (AS:NN) ASR ถือว่ามีมูลค่าที่เหมาะสมตามตัวชี้วัดที่อิงกับ IFRS แต่ดูเหมือนจะมีราคาแพงกว่าในแง่ของความสัมพันธ์

UBS แสดงความชื่นชอบ NN Group ในการครอบคลุมประกันภัยดัตช์ โดยชี้ให้เห็นถึงโปรไฟล์การประเมินมูลค่าที่น่าพอใจมากกว่าของ NN (NASDAQ:NNBR)

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน