ดอลลาร์สหรัฐ: เฟดทำให้แข็งค่าและการปรับนโยบายการเงินใหม่ – OCBC

ซิม โม เซียง และคริสโตเฟอร์ หว่องจาก OCBC เน้นย้ำว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่มีท่าทีแข็งกร้าวมากขึ้นและเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่แบนราบมากขึ้นได้เข้ามาแทนที่ราคาน้ำมันที่สูงในฐานะแรงหนุนหลักของดอลลาร์ การคาดการณ์ใหม่ของพวกเขามองว่า EUR/USD จะอยู่ที่ 1.11 และ USD/JPY ที่ 163 ภายในสิ้นปีนี้ โดยคาดว่าดัชนีดอลลาร์ (DXY) จะเพิ่มขึ้น 2–3% และสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำอย่างฟรังก์สวิสและเงินเยนจะเผชิญแรงกดดัน

สัญญาณจากเฟดหนุนดอลลาร์แข็งค่า

“ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นแม้เงื่อนไขการค้าจะอ่อนแอลงจากราคาน้ำมันที่ลดลง เฟดที่มีท่าทีแข็งกร้าวมากขึ้นและเส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนราบมากขึ้นได้เข้ามาแทนที่ราคาน้ำมันที่สูงในฐานะแรงหนุนหลักของ USD”

“มีสองข้อความที่โดดเด่นจากสัญญาณเฟดที่แข็งกร้าว ประการแรก เฟดได้สร้างความมั่นใจให้กับตลาดในเรื่องความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน ซึ่งเป็นการกระตุ้นให้เกิดการยกเลิกการเทรดที่เน้นการลดมูลค่าของเงินผ่านราคาทองคำและคริปโตที่ลดลง เส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนราบ และ USD ที่แข็งค่าขึ้น ประการที่สอง เมื่อเฟดกลับมาเป็นจุดสนใจ USD กำลังปรับตัวสอดคล้องกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหลังจากที่เคยเกิดความผิดปกติในช่วงวิกฤตพลังงานก่อนหน้านี้”

“การคาดการณ์ USD ใหม่: EUR/USD ที่ 1.11 (ก่อนหน้า: 1.18) และ USD/JPY ที่ 163 (ก่อนหน้า: 155) ภายในสิ้นปีนี้ สัญญาณเฟดที่แข็งกร้าวหนุน USD และเปลี่ยนมุมมองของเราไปสู่การแข็งค่าปานกลางจากการเคลื่อนไหวในกรอบ DXY มีเป้าหมายการทะลุขึ้น 2 ถึง 3 เปอร์เซ็นต์; การเคลื่อนไหว 5 เปอร์เซ็นต์ต้องการการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันหรือสถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ร้อนแรงเกินไป”

“ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นควบคู่ไปกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น มีแนวโน้มที่จะกดดันสกุลเงินที่มีผลตอบแทนต่ำ เช่น ฟรังก์สวิสและเยนญี่ปุ่น การลงทุนแบบเก็งกำไรตามวัฏจักรเศรษฐกิจยังคงสามารถทำได้ แต่ความยืดหยุ่นทางการค้าจะขึ้นอยู่กับการเลือกสกุลเงินที่ใช้ในการระดมทุนอย่างเหมาะสม"