SK Hynix เตรียมจดทะเบียนในตลาด Nasdaq วันที่ 10 กรกฎาคมนี้ พร้อมสร้างสถิติการจดทะเบียนของบริษัทต่างชาติที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ

TradingKey - SK Hynix ยืนยันอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 6 กรกฎาคมว่า บริษัทจะระดมทุนมูลค่า 43 ล้านล้านวอนผ่านการจดทะเบียนใบแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศของสหรัฐฯ (ADR) (ประมาณ 2.8075 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยบริษัทคาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq Global Select Market ในวันศุกร์ที่ 10 กรกฎาคม ภายใต้สัญลักษณ์ซื้อขาย "SKHY" การเสนอขายหุ้นในครั้งนี้คาดว่าจะกลายเป็นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ของบริษัทต่างชาติที่มีมูลค่ามากที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

หากประสบความสำเร็จ การจดทะเบียนในครั้งนี้จะติดอันดับการเสนอขายหุ้นที่มีมูลค่ามากที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์โลก โดยตามหลังเพียงสถิติการทำ IPO มูลค่า 8.57 หมื่นล้านดอลลาร์ของ SpaceX ในเดือนมิถุนายน 2026 และจะแซงหน้าสถิติเดิมของ Saudi Aramco ที่ทำไว้ 2.56 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2019 รวมถึง Alibaba ที่ทำไว้ประมาณ 2.50 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2014

รายได้ทั้งหมดจากการระดมทุนจะถูกนำไปใช้สำหรับรายจ่ายฝ่ายทุน รวมถึงการก่อสร้างโรงงานผลิตเวเฟอร์เฟส 1 ในคลัสเตอร์เซมิคอนดักเตอร์ยงอิน (Yongin Semiconductor Cluster) การขยายโรงงานบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง P&T7 ในชองจู และการจัดหาอุปกรณ์ เช่น เครื่องพิมพ์ลายวงจรด้วยแสงยูวีแบบสุดขอบ (EUV) จาก ASML

ในส่วนของนักลงทุนสถาบันหลัก (Cornerstone Investors) นั้น Baillie Gifford Overseas Limited รวมถึงกองทุนที่บริหารโดย Coatue Management และ Situational Awareness Partners LP ได้แสดงความสนใจที่จะซื้อ ADR มูลค่าสูงสุดถึง 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนราว 1 ใน 4 ของมูลค่าเสนอขายทั้งหมด ทั้งนี้ Baillie Gifford ถือหุ้นใน SK Hynix มาตั้งแต่ปี 2000 โดย ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 หุ้น SK Hynix คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 3.92% ของกองทุนตราสารทุนตลาดเกิดใหม่ของบริษัท ขณะที่ Coatue Management เป็นบริษัทลงทุนด้านเทคโนโลยีที่ก่อตั้งโดย Philippe Laffont ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่อดัง

เหตุผลหลักสำหรับการจดทะเบียนในครั้งนี้อยู่ที่การประเมินมูลค่าหุ้นใหม่ (Valuation Rerating) ปัจจุบัน SK Hynix ซื้อขายที่ระดับอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิต่อหุ้นคาดการณ์ล่วงหน้า 12 เดือน (forward P/E) ที่ 6.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่า Micron Technology คู่แข่งในสหรัฐฯ ซึ่งอยู่ที่ 7 เท่า (มูลค่าของ Micron เคยพุ่งทะลุ 11 เท่าก่อนวันที่ 22 มิถุนายน)

ตามรายงานจากสื่อเทคโนโลยี The Information ระบุว่า SK Hynix ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขายคาดการณ์ล่วงหน้า (forward P/S) ที่ 3.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่า Micron ที่ 4.6 เท่า เช่นกัน และยังมีส่วนลดในทำนองเดียวกันเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (P/B)

การวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า หลังจากเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq แล้ว คาดว่า SK Hynix จะได้รับการรวมเข้าในดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งจะช่วยกระตุ้นแรงซื้ออย่างเป็นระบบจากกองทุนเชิงรับ (Passive Funds) ขณะเดียวกันก็ดึงดูดเงินทุนเก็งกำไรส่วนต่าง (Arbitrage Capital) เข้ามาซื้อขายอย่างคึกคักระหว่าง ADR และหุ้นท้องถิ่นในเกาหลีใต้ ซึ่งจะช่วยผลักดันให้มูลค่าหุ้นของบริษัทขยับเข้าใกล้คู่แข่งในสหรัฐฯ มากยิ่งขึ้น

UBS ได้เผยแพร่รายงานวิจัยเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายในระยะ 12 เดือนของ SK Hynix จาก 3 ล้านวอน เป็น 3.2 ล้านวอน พร้อมทั้งคงคำแนะนำ "ซื้อ" รายงานระบุว่า ปัจจัยเร่งสำคัญ 3 ประการ ได้แก่ การบรรลุข้อตกลงซัพพลายระยะยาว การเริ่มผลิตและจัดส่ง HBM4 อย่างเป็นทางการในปริมาณมาก และความเป็นไปได้ในการซื้อหุ้นคืนหลังการจดทะเบียน ADR จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในการปรับราคาประเมินมูลค่าหุ้นใหม่

การจดทะเบียนในครั้งนี้มีผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ร่วม ได้แก่ Bank of America, Citi ( C ), Goldman Sachs ( GS ) และ JPMorgan Chase ( JPM ) โดยจะกำหนดราคาเสนอขายสุดท้ายในวันที่ 9 กรกฎาคม และจะเริ่มซื้อขายอย่างเป็นทางการในวันที่ 10 กรกฎาคม