USD: ข้อมูลที่อ่อนแอกว่าเสริมการเก็งการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด – MUFG

ไมเคิล วาน (Michael Wan) นักวิเคราะห์สกุลเงินอาวุโสของ MUFG อธิบายว่าข้อมูลยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าและสัญญาณของความต้องการแรงงานที่ลดลงกำลังทำให้เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คลุมเครือ ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟดในขณะนี้ได้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนอย่างเต็มที่และอาจมีการผ่อนคลายเพิ่มเติมจนถึงปี 2026 วานชี้ให้เห็นว่านี่อาจหมายความว่าตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงประเมินค่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่แสดงโดยกรอบงานของผู้ว่าการวอลเลอร์ (Waller) ต่ำเกินไป

ข้อมูลจากสหรัฐฯ เสริมความคาดหวังว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายการเงิน

"สาเหตุหลักคือยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าคาดในเดือนธันวาคม ไม่มีการเติบโตในเดือนนี้เมื่อเปรียบเทียบกับความคาดหวังของตลาดที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% MoM ซึ่งเกิดขึ้นก่อนฤดูกาลวันหยุด และยังเกิดขึ้นก่อนที่ผลกระทบจากสภาพอากาศหนาวจัดในเดือนมกราคมจะปรากฏในตัวเลข"

"ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่สำหรับเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่ามียอดขายรถยนต์และการเดินทางทางอากาศลดลง ซึ่งอาจเป็นส่วนหนึ่งจากการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ และสิ่งนี้จะทำให้เส้นทางข้างหน้าสำหรับเฟดมีความคลุมเครือมากขึ้น"

"จากการลดลงของอัตราว่างงานล่าสุดที่เห็นแล้วจาก 4.2% เป็น 3.9% ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ตามกราฟเบเวอริจ (Beveridge curve) อาจบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในอัตราการว่างงานอย่างรวดเร็วจากที่นี่ แม้ว่าระดับสัมบูรณ์อาจยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ"

"นี่เป็นไปตามกรอบความคิดของผู้ว่าการคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ (Christopher Waller) และหากถูกต้องจนถึงปี 2026 อาจบ่งชี้ว่าตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจยังคงประเมินค่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดต่ำเกินไปในขณะนี้"

"เรายังคงเห็นว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสามครั้งในปีนี้ ทำให้อัตราดอกเบี้ยของเฟดลดลงต่ำกว่า 3% โดยมีข้อแม้ที่สำคัญคือเควิน วาร์ช (Kevin War