เงินปอนด์สเตอร์ลิงที่แข็งค่าขึ้นสามารถทำให้ BoE ลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นได้หรือไม่? – Commerzbank

Michael Pfister นักวิเคราะห์ตลาดสกุลเงินของ Commerzbank ตั้งข้อสังเกตว่าเงินปอนด์ที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นโดยหรือไม่? การแข็งค่าล่าสุดของเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) หมายความว่าอัตราเงินเฟ้อในสินค้านําเข้าจะลดลง และในทางกลับกัน ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วขึ้นหรือไม่? โดยหลักการแล้วนี่เป็นแนวคิดที่น่าสนใจมาก และไม่ใช่แค่สําหรับ BoE เท่านั้น

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรตอนนี้มาจากภาคบริการ

"หากธนาคารกลาง (ที่กําลังดิ้นรนกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นมากขึ้น) จนกลายเป็นใช้นโยบายการเงินเชิงรุกมากขึ้น การที่เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อได้หรือไม่ สิ่งนี้จะนําไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยที่เร็วขึ้น ตัวอย่างที่ดีที่สุดคือธนาคารนอร์เวย์และธนาคารกลางออสเตรเลีย ถัดจาก BoE"

"ในสหราชอาณาจักร แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเกือบทั้งหมดมาจากภาคบริการ บทบาทของสินค้ามีความสําคัญน้อยกว่า ในความเป็นจริง ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เราได้เห็นภาวะเงินฝืดของสินค้าในบางพื้นที่ซึ่งช่วยผลักดันอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานลง หากมีการเปลี่ยนนโยบายการเงินเพียงเล็กน้อย นั่นจะเป็นการยืนยันความคิดของเรา"

"ตั้งแต่ต้นปี GBP เพิ่มขึ้นเกือบ 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นั่นทําให้เป็นสกุลเงิน G10 ที่แข็งค่ามากที่สุด แต่ก็อาจไม่เพียงพอ GBP อาจต้องการให้มีอัตราเงินเฟ้อด้านบริการสูงอย่างต่อเนื่องเพื่อลดช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานและเป้าหมาย"