SpaceX ของ Elon Musk จ่อทำ IPO ทุบสถิติ: นักลงทุนรายย่อยจะเข้าลงทุนในหุ้น Starlink ได้อย่างไร?

Bloomberg รายงานว่า SpaceX มีรายงานว่ากำลังวางแผนที่จะเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในปี 2569 โดยตั้งเป้าที่จะระดมทุนมากกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีมูลค่ากิจการประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐซึ่งอาจทำให้การเสนอขายหุ้นในครั้งนี้เป็นการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ระบุว่า บริษัทได้ออกประกาศแจ้งการเข้าสู่ 'ช่วงเวลาสงบ' (quiet period) ตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแล และกำหนดให้พนักงานปฏิบัติตามกฎระเบียบของ SEC โดยงดเว้นการคาดเดาเกี่ยวกับแผนการ IPO ของบริษัท

รายงานก่อนหน้าระบุว่า บริษัทเพิ่งดำเนินการซื้อหุ้นคืนจากพนักงาน โดยกำหนดราคาหุ้นที่ 421 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งเกือบสองเท่าของมูลค่าประเมินภายในที่ 212 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นเมื่อเดือนกรกฎาคมซึ่งทำให้มูลค่ากิจการโดยรวมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐSpaceX อนุญาตให้พนักงานสามารถขายหุ้นได้มูลค่าประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยที่บริษัทเข้าร่วมในการซื้อหุ้นคืนดังกล่าว

บริษัทเอกชนที่มีมูลค่าสูงสุดเตรียมเข้าตลาดหลักทรัพย์: MAG7 จะมีการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่หรือไม่?

ในระหว่างการซื้อหุ้นคืนภายในบริษัทครั้งนี้ SpaceX ได้รับการประเมินมูลค่าประมาณ 8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แซงหน้าสถิติมูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ OpenAI ที่ตั้งไว้เมื่อเดือนตุลาคมปีนี้ ทำให้กลายเป็นบริษัทเอกชนที่มีมูลค่าสูงสุดในโลก ยิ่งไปกว่านั้น หากคำนวณจากเป้าหมายมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมของ SpaceX หลังเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จะเทียบเท่ากับของ Tesla ในปัจจุบัน

สิ่งนี้จะไม่เพียงส่งผลกระทบต่อความมั่งคั่งส่วนบุคคลของ Elon Musk เท่านั้น แต่ยังจะปรับเปลี่ยนอันดับบริษัทที่มีผลงานดีที่สุดตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และอาจถึงขั้นท้าทายการจัดอันดับของ 'บริษัทชั้นนำ' (MAG7) ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

นอกจากนี้ เนื่องจาก Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google ได้ลงทุนใน SpaceX ตั้งแต่ปี 2558 และถือหุ้นประมาณ 7%-7.5% หาก SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ตามเป้าหมายมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าเงินลงทุนของ Alphabet คาดว่าจะสูงกว่า 1.1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อภูมิทัศน์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เช่นกัน

นิยามใหม่ของอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์: จากตลาดเฉพาะกลุ่มสู่ตลาดกระแสหลัก

หาก SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ตามมูลค่าที่คาดการณ์ไว้ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ บริษัทจะกลายเป็นผู้นำที่ไม่มีใครโต้แย้งในภาคอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์

ก่อนหน้า SpaceX บริษัทอวกาศเชิงพาณิชย์อื่น ๆ ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นสตาร์ทอัพใน 'ตลาดเฉพาะกลุ่ม' เช่น Rocket Lab และ AST SpaceMobile สาเหตุหลักมาจากเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับอวกาศเชิงพาณิชย์มีวงจรการวิจัยและพัฒนาที่ยาวนาน ต้องการเงินทุนสูง และมีความเป็นไปได้สูงที่จะล้มเหลว ทำให้การลงทุนในหุ้นเหล่านี้มีความเสี่ยงสูงโดยธรรมชาติ นอกจากนี้ รูปแบบธุรกิจของบริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และผลตอบแทนจากการลงทุนมักเป็นสิ่งที่ต้องรอดูกันในระยะยาว

โดยทั่วไป ภาคอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์ถูกมองว่าเป็นตลาดที่มีความเสี่ยงสูง อย่างไรก็ตาม การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ SpaceX จะเป็นครั้งแรกที่บริษัทอวกาศเชิงพาณิชย์เข้าสู่ตลาดกระแสหลัก และอาจถึงขั้นทัดเทียมกับ MAG7 เหตุการณ์นี้คาดว่าจะกระตุ้นให้ตลาดประเมินมูลค่าการลงทุนของภาคส่วนนี้ใหม่

SpaceX จะรักษาสมดุลระหว่างการวิจัยและพัฒนาที่ต้องใช้เงินทุนสูงกับการนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์ได้อย่างไร?

เป็นเวลานานมาแล้วที่ Elon Musk เคยคัดค้านการนำ SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยอ้างถึงความจำเป็นของบริษัทในการลงทุนระยะยาวจำนวนมาก และความยากลำบากในการมองเห็นผลตอบแทนระยะสั้น ซึ่งเขามองว่าขัดแย้งกับความต้องการของตลาดทุนที่มุ่งเน้นผลกำไรระยะสั้นและแผนงานที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ Musk ได้เปลี่ยนท่าทีอย่างแข็งขันและกำลังผลักดันกระบวนการ IPO อย่างกระตือรือร้น ส่วนใหญ่เป็นเพราะ SpaceX วางแผนที่จะสร้างเครือข่ายข้อมูลบนอวกาศ โดยมีค่าใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มขึ้นซึ่งต้องใช้งบประมาณจำนวนมาก นาย Bret Johnsen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของ SpaceX กล่าวว่า เงินทุนที่ได้จากการ IPO จะถูกนำไปใช้เพื่อเพิ่มความถี่ในการปล่อยจรวด Starship, ติดตั้งศูนย์ข้อมูล AI ในอวกาศ และผลักดันภารกิจสำรวจดาวอังคารทั้งแบบไร้คนขับและมีคนขับ รวมถึงโครงการริเริ่มอื่น ๆ

แม้ว่า SpaceX จะไม่เคยประสบปัญหาในการระดมทุนในตลาดเอกชน แต่ตลาดสาธารณะมีขนาดและสภาพคล่องที่มากกว่า ซึ่งอาจอำนวยความสะดวกในการเข้าซื้อกิจการ สำหรับ SpaceX การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หมายถึงการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจที่จำเป็น การ IPO เพิ่มความต้องการความโปร่งใสของรายได้จาก SpaceX และอาจนำมาซึ่งแรงกดดันด้านความสามารถในการทำกำไร นักวิชาการบางคนถึงกับเสนอว่าสิ่งนี้อาจทำให้การดำเนินงานของ SpaceX หยุดชะงักชั่วคราว นอกจากแรงกดดันด้านผลกำไรแล้ว SpaceX ยังต้องตอบสนองความคาดหวังของตลาดที่มีมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยเปลี่ยนจากการเป็นเพียงบริษัทปล่อยจรวดไปสู่การเป็น 'ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานอวกาศและพลังประมวลผล' ตลาดจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่า Musk จะรักษาสมดุลระหว่างสองประเด็นนี้ได้อย่างไร

การซื้อหุ้นคืนภายในองค์กรครั้งนี้มีราคาอยู่ที่ 421 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทำให้มูลค่ารวมของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 8 แสนล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม อ้างอิงจาก Bloomberg มูลค่าเป้าหมายสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทอยู่ที่ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ สิ่งนี้ได้สร้างความกังขาอย่างมากในตลาด เนื่องจากความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างมูลค่าบริษัทกับรายได้.

เมื่อปีที่แล้ว อีลอน มัสก์ คาดการณ์ว่ารายได้ของ SpaceX ในปี 2568 จะอยู่ที่ประมาณ 1.55 หมื่นล้านดอลลาร์ สำหรับการอ้างอิง รายได้ที่คาดการณ์ของ Tesla ในปี 2568 อยู่ที่ 9.52 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์รายได้ของ SpaceX เป็นเพียงประมาณหนึ่งในหกของ Tesla ทว่ามูลค่าบริษัทของ SpaceX กลับสูงเกินกว่าครึ่งหนึ่งของ Tesla ซึ่งเน้นย้ำให้เห็นว่ามูลค่าของบริษัทนั้นสูงเกินจริงเพียงใด

แม้ว่ามูลค่าบริษัทที่สูงของ SpaceX จะได้รับประโยชน์จากชื่อเสียงส่วนตัวที่โดดเด่นของอีลอน มัสก์ อย่างแน่นอน แต่การสนับสนุนหลักยังคงมาจากความสามารถในการทำกำไรของการดำเนินงานในปัจจุบันและความคืบหน้าในการนำออกสู่เชิงพาณิชย์รวมถึงการรับรู้ของตลาดต่อศักยภาพการเติบโตในอนาคต

ภายในสิ้นปี 2568 ธุรกิจ Starlink ของ SpaceX คาดว่าจะมียอดผู้สมัครสมาชิกเกิน 8 ล้านราย บริษัทคาดการณ์รายได้ในปี 2568 ไว้ที่ประมาณ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่มาจาก Starlink จากการประมาณการของ Payload ซึ่งเป็นสื่อสิ่งพิมพ์ด้านอุตสาหกรรมอวกาศ รายได้ของ SpaceX ในปี 2567 อยู่ที่ประมาณ 1.31 หมื่นล้านดอลลาร์ โดย Starlink มีส่วนสนับสนุน 8.2 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 60% ของทั้งหมด Starlink จึงเป็นรากฐานรายได้ที่ปฏิเสธไม่ได้ของ SpaceX

ในด้านความสามารถในการทำกำไร Starlink สามารถสร้างกระแสเงินสดเป็นบวกได้แล้ว โดยมี EBITDA ประมาณ 6-7 พันล้านดอลลาร์ต่อปี และมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 60-80% สิ่งนี้เป็นผลมาจากความได้เปรียบด้านต้นทุนของผลิตภัณฑ์เรือธงของ SpaceX อย่าง Falcon 9 ในการดำเนินงานปล่อยจรวด สำหรับการอ้างอิง ค่าใช้จ่ายสำหรับกระสวยอวกาศของ NASA ในการส่งสัมภาระขึ้นสู่วงโคจรต่ำของโลกอยู่ที่ประมาณ 54,500 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม ขณะที่ Falcon 9 สามารถลดต้นทุนนี้ลงได้ถึง 20 เท่า เหลือเพียง 2,720 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม ด้วยวิธีนี้ SpaceX จึงได้สร้างเครือข่ายการสื่อสารอวกาศที่ใหญ่ที่สุดในโลก

อย่างไรก็ตาม หากพึ่งพาเพียงแค่ความสามารถในการทำกำไรของ Starlink เท่านั้น SpaceX ก็จะเป็นเพียงบริษัทปล่อยจรวดหรือบริษัทสื่อสารดาวเทียมในมุมมองที่ดีที่สุด การบรรลุมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์นั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้เลย

แม้ว่าจะไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ทั้งหมดที่จะบรรลุเป้าหมาย แต่ก็ขึ้นอยู่กับว่า SpaceX จะสามารถตอบสนองความคาดหวังของตลาดได้หรือไม่ ซึ่งหมายความว่าบริษัทจะต้องสามารถครอบคลุมการสื่อสาร การสำรวจอวกาศห้วงลึก และการสร้างศูนย์ข้อมูลในอวกาศและบริการอื่น ๆ จึงจะสามารถก้าวขึ้นเป็นยักษ์ใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐานที่ครบวงจรได้

สิ่งนี้นำเรามาสู่โครงการสนับสนุนที่สำคัญอีกประการหนึ่ง นั่นคือ Starship ผลิตภัณฑ์นี้ถูกวางตำแหน่งให้เป็นยานปล่อยจรวดบรรทุกหนักที่สามารถนำกลับมาใช้ใหม่ได้อย่างสมบูรณ์ ซึ่งเป็นเครื่องมือหลักที่จำเป็นต่อการบรรลุวิสัยทัศน์ "การตั้งอาณานิคมบนดาวอังคาร" การออกแบบของ Starship ช่วยให้ทั้งส่วนส่งเสริม (booster) และยานอวกาศสามารถกลับสู่โลกหรือถูกจับโดยหอปล่อยจรวดได้ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการปล่อยจรวดและมีเป้าหมายที่จะลดต้นทุนต่อกิโลกรัมของการขนส่งสัมภาระลงได้มากกว่า 90%

การพัฒนาศูนย์ข้อมูลในอวกาศของ SpaceX เป็นหนึ่งในเรื่องเล่าที่สำคัญที่สุดสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทในปัจจุบัน ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้มูลค่าบริษัทอาจสูงถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ในการทำให้โครงการนี้เป็นจริง จะต้องใช้ดาวเทียม Starlink V3 เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลวงโคจรเท่านั้นไม่พอ แต่ยังต้องใช้ Starship ในการปล่อยดาวเทียม V3 เป็นชุด และสำหรับการขนส่งแผงโซลาร์เซลล์ขึ้นสู่วงโคจรอีกด้วย

ดังนั้น โดยสรุป มูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์นั้นตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าเทคโนโลยีการกู้คืนของ Starship มีความสมบูรณ์ ทำให้สามารถลดต้นทุนและดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ นี่คือเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการรับรู้ของตลาดที่มีต่อ SpaceX ที่จะเปลี่ยนจากบริษัทปล่อยจรวดไปสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านอวกาศ

ธุรกรรม Private Equity: อุปสรรคในการเข้าถึงสูงมาก

เนื่องจาก SpaceX ยังไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นักลงทุนจึงไม่สามารถซื้อหุ้นของบริษัทได้ในตลาดหลักทรัพย์ แต่สามารถเข้าซื้อหุ้นในตลาด Private Equity ได้เท่านั้น ซึ่งเป็นช่องทางเดียวสำหรับการลงทุนโดยตรงใน SpaceX

โดยทั่วไปแล้ว ผู้ซื้อจะต้องทำธุรกรรมกับพนักงาน SpaceX ในยุคแรกเริ่ม หรือบริษัทร่วมลงทุน ผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายก่อน IPO ที่เชี่ยวชาญ เช่น Forge Global, EquityZen และ Hiive เพื่อซื้อหุ้นที่มีอยู่หรือหุ้นของพนักงาน

อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมเหล่านี้มักจะมีเกณฑ์การเข้าร่วมที่สูง โดยมีข้อกำหนดสำหรับรายได้ต่อปีหรือมูลค่าสุทธิ ซึ่งหมายความว่ามีเพียงนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์เหล่านี้เท่านั้นที่สามารถเข้าร่วมได้ นอกจากนี้ ธุรกรรมมักจะต้องได้รับการอนุมัติจาก SpaceX หุ้นของ SpaceX มาพร้อมกับ 'สิทธิในการปฏิเสธครั้งแรก' ที่เข้มงวด ทำให้บริษัทสามารถเรียกคืนหุ้นได้ ดังนั้นจึงไม่เป็นที่แนะนำสำหรับนักลงทุนทั่วไปในการทำธุรกรรมดังกล่าว

ผู้ถือหุ้น SpaceX: GOOG, EchoStar และ ETFs

Alphabet (GOOG)

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่โดดเด่นที่สุดของ SpaceX คือ Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google ซึ่งถือหุ้นประมาณ 7% ของบริษัท หากนักลงทุนซื้อหุ้น Google เมื่อ SpaceX ประสบความสำเร็จในการประเมินมูลค่า เงินลงทุนของ Google จะได้รับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่ และกำไรที่เพิ่มขึ้นจะสะท้อนอยู่ในรายงานทางการเงินของ Google ซึ่งจะส่งผลให้ราคาหุ้น Google ปรับตัวสูงขึ้น

แม้ว่าการทำกำไรจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (IPO) ของ SpaceX ผ่านการลงทุนใน Google จะค่อนข้างทางอ้อม แต่ก็เป็นไปได้จริง ตามรายงาน หลังจากที่ SpaceX ได้รับการประเมินมูลค่าที่ประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อปลายปีที่แล้ว Google ได้เปิดเผยกำไรที่ยังไม่รับรู้ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯในเดือนเมษายนที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในบริษัทเอกชน กำไรนี้เคยคิดเป็นสัดส่วน25%ของกำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2025 ของ Google และตลาดเชื่อกันอย่างกว้างขวางว่า SpaceX เป็นสินทรัพย์อ้างอิง

หาก SpaceX ประสบความสำเร็จในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปีหน้า และมีมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯสัดส่วนการถือหุ้นของ Alphabet จะพุ่งสูงขึ้นเป็นประมาณ 1.11 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯเพิ่มขึ้นถึง 122 เท่า เมื่อเทียบกับการลงทุนเมื่อสิบปีก่อน แม้ว่า Google เองจะมีมูลค่า 3.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ 'โชคลาภที่ไม่คาดคิด' จำนวน 1.11 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ยังคงเป็นจำนวนที่สำคัญ

อย่างไรก็ตามตลาดมีแนวโน้มที่จะรับรู้มูลค่า 1.11 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นี้ล่วงหน้า แทนที่จะรอจนกว่า SpaceX จะจดทะเบียนและรับรู้มูลค่าได้สำเร็จดังนั้น ราคาหุ้น Google ที่เพิ่มขึ้นจึงมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นก่อนการประกาศผลประกอบการ และนักลงทุนควรคว้าโอกาสในการเข้าซื้อหุ้น

EchoStar (SATS)

เมื่อเทียบกับ Alphabet แล้ว EchoStar ถือหุ้นในสัดส่วนที่น้อยกว่า อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากมูลค่าตลาดที่เล็กกว่ามากของ EchoStar ความผันผวนของการประเมินมูลค่าของ SpaceX จึงมีผลกระทบต่อหุ้นของบริษัทมากกว่า เมื่อเทียบกับ Alphabet แล้วEchoStar เป็นการลงทุนที่ "บริสุทธิ์" ใน SpaceX มากกว่า

สัดส่วนการถือหุ้นใน SpaceX ของ EchoStar ได้มาจากการแลกเปลี่ยนกับการขายใบอนุญาตคลื่นความถี่มูลค่ารวมของส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ประมาณ 1.11 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯเมื่อ SpaceX มีมูลค่าประมาณ 4 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หาก SpaceX มีมูลค่าตลาด 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มูลค่าของสัดส่วนการถือหุ้นนี้จะสูงถึงประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯได้รับแรงหนุนจากข่าวการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (IPO) ที่กำลังจะเกิดขึ้นของ SpaceXราคาหุ้น EchoStar ปรับตัวขึ้น 47% ในเดือนที่ผ่านมา (ณ ราคาปิดวันที่ 18 ธันวาคม)

กองทุน ETF ที่ถือหุ้น SpaceX

หมายเหตุ:

1. ARKV.X ในฐานะ Interval Fundไม่สามารถไถ่ถอนได้ทุกวันแต่จะเปิดให้ไถ่ถอนเป็นระยะและสัดส่วนที่นักลงทุนได้รับอนุญาตให้ไถ่ถอนก็มีจำกัด โดยทั่วไปอยู่ที่ 5%

2. DXYZ เป็นกองทุนปิด โดยจำนวนหุ้นทั้งหมดจะถูกกำหนดคงที่หลังจากออกเสนอขาย ราคาของกองทุนมักจะเบี่ยงเบนจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ซึ่งนำไปสู่ส่วนเพิ่ม (premium) หรือส่วนลด (discount) ที่มีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2025 DXYZ มีการซื้อขายที่ระดับ premium สูง เนื่องมาจากข่าวลือเกี่ยวกับการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (IPO) ของ SpaceX

3. BPTRX และ BFGFX ในฐานะกองทุนรวม โดยทั่วไปแล้วมีเงินลงทุนเริ่มต้นขั้นต่ำ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับบัญชีมาตรฐาน แม้ว่าอาจแตกต่างกันไปในแต่ละช่องทาง มีราคาซื้อขายเพียงราคาเดียวต่อวัน ซึ่งเป็นราคาปิด

4.DXYZ มี 'เนื้อหา SpaceX' สูงที่สุด และยังมีความเสี่ยงสูงสุดด้วยDXYZ, XOVR และ SMT เป็นกองทุนที่สะดวกที่สุดในการซื้อขาย โดยเสนอวิธีการซื้อขายเช่นเดียวกับหุ้นและมีสภาพคล่องสูงสุด ARKVX มีค่าธรรมเนียมการจัดการสูงสุดที่ 2.5%

5. ทั้ง BPTRX และ BFGFX บริหารโดย Ron Baron ผู้เป็น 'แฟนคลับตัวยง' ของ Elon Musk และถือหุ้นใน SpaceX และ Tesla เป็นจำนวนมาก ข้อแตกต่างคือBPTRX มีความก้าวร้าวมากกว่า โดยใช้เลเวอเรจสูงขึ้น โดยพื้นฐานแล้วคือการกู้ยืมเพื่อเดิมพันครั้งใหญ่ในการลงทุนของ MuskBFGFX ในทางกลับกัน ไม่ได้ใช้เลเวอเรจ และพอร์ตการลงทุนมีความสมดุลมากกว่า

บริษัทต้นน้ำและปลายน้ำของ SpaceX และภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง

ซัพพลายเออร์ต้นน้ำ

STMicroelectronics (STM): ซัพพลายเออร์ชิปวิทยุความถี่ (RF) หลักสำหรับดาวเทียม Starlink และเครื่องรับสัญญาณภาคพื้นดิน ซึ่งพร้อมที่จะได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้ Starlink

Filtronic (FTC): จดทะเบียนในลอนดอน; ผลิต Solid-State Power Amplifiers (SSPAs) ที่ใช้เชื่อมต่อดาวเทียม Starlink กับสถานีภาคพื้นดิน

SeAH Besteel Holdings: จดทะเบียนในกรุงโซล; จัดหาสปริงโลหะผสมพิเศษเกรดการบินและอวกาศให้กับ SpaceX

Teledyne Technologies (TDY): ซัพพลายเออร์เซ็นเซอร์ภาพและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับสภาพแวดล้อมที่รุนแรงให้กับ SpaceX; เทคโนโลยีเหล่านี้มีอุปสรรคในการเข้าถึงที่สูง ทำให้ SpaceX ยากที่จะพัฒนาขึ้นเองภายในบริษัทในระยะสั้น

ลูกค้าปลายน้ำ

Intuitive Machines (LUNR): หนึ่งในลูกค้าที่สำคัญที่สุดของ SpaceX; ยานลงจอดบนดวงจันทร์ของบริษัทต้องใช้จรวดของ SpaceX สำหรับการเดินทางในอวกาศ และเชี่ยวชาญด้านการนำทางในวงโคจรดวงจันทร์ การสื่อสาร และการส่งสินค้าขนาดเล็กไปยังพื้นผิวดวงจันทร์

T-Mobile (TMUS): ร่วมมือกับ SpaceX Starlink ในโครงการ 'การสื่อสารผ่านดาวเทียมโดยตรงถึงโทรศัพท์มือถือ'

Planet Labs (PL): บริษัทผู้เชี่ยวชาญด้านการถ่ายภาพดาวเทียมยักษ์ใหญ่ ซึ่งมีกลุ่มดาวเทียมสำรวจโลกที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ส่วนใหญ่พึ่งพาโปรแกรม Transporter ของ SpaceX สำหรับการติดตั้งดาวเทียม

ภาคอวกาศเชิงพาณิชย์

Rocket Lab (RKLB): คู่แข่งของ SpaceX ซึ่งเชี่ยวชาญในการปล่อยดาวเทียมขนาดเล็ก

AST SpaceMobile (ASTS): มุ่งเน้นไปที่การสื่อสารผ่านดาวเทียมโดยตรงถึงโทรศัพท์มือถือ ซึ่งเป็นคู่แข่งของ SpaceX ในธุรกิจ Starlink ของตน

กองทุน ETF ด้านอวกาศ

แม้ว่ากองทุน ETF บางกองอาจไม่ได้ถือหุ้น SpaceX แต่การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (IPO) ที่เป็นไปได้ของ SpaceX ก็ยังสามารถนำไปสู่การประเมินมูลค่าตลาดใหม่ของภาคส่วนนี้ได้ ทำให้กองทุน ETF เหล่านี้เป็นที่น่าจับตามอง

UFO (Procure Space ETF): ห้าอันดับแรกของหุ้นที่ถือครอง ได้แก่ AST, Rocket Lab, EchoStar และอื่นๆ

ROKT (SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF): ถือหุ้นจำนวนมากในผู้ให้บริการดาวเทียมขนาดเล็กที่มีการเติบโตสูงและผู้ผลิตชิ้นส่วนจรวด

ARKX (ARK Space Exploration & Innovation ETF): ถือหุ้นที่สำคัญใน L3Harris (LHX), Kratos (KTOS) และ Teradyne (TER)

ITA (iShares U.S. Aerospace & Defense ETF): ถือหุ้นการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศแบบดั้งเดิม เช่น Boeing และ Lockheed Martin

XCOM (NextGen Communications ETF): ถือหุ้นการสื่อสารผ่านดาวเทียม

โทเคนหุ้น

โทเคนหุ้นในตลาดมักจะถูกจัดประเภทเป็น mirror tokens และ tokenized equity certificates โดย mirror tokens ไม่ได้แสดงถึงความเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงของ SpaceX ที่แท้จริง แต่เป็นเพียงอนุพันธ์ที่ออกแบบมาเพื่อเลียนแบบประสิทธิภาพของหุ้น SpaceX ส่วน tokenized equity certificates แต่ละโทเคนตามทฤษฎีแล้วสอดคล้องกับส่วนหนึ่งของหุ้นจริง ซึ่งถือครองโดยสถาบัน (เช่น กองทุน SPV) และบริหารจัดการในนามของลูกค้า

เป็นที่น่าสังเกตว่าSpaceX ไม่รับรองโทเคน SpaceX ใดๆ อย่างเป็นทางการ โทเคนเหล่านี้ไม่เทียบเท่ากับหุ้นจริงหากคุณซื้อโทเคนเหล่านี้ คุณกำลังถือใบรับรองหนี้ที่ออกโดยแพลตฟอร์มเป็นหลัก และนักลงทุนไม่มีความสัมพันธ์โดยตรงกับ SpaceX เมื่อ SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นักลงทุนส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะได้รับเพียงการชำระเงินสดภาคบังคับจากแพลตฟอร์ม ไม่ใช่หุ้นจริง หากแพลตฟอร์มหลบหนีไป นักลงทุนจะสูญเสียทุกสิ่ง

ในฐานะผู้ผลิตจรวดที่โดดเด่นไม่เหมือนใคร SpaceX ได้รับการประเมินมูลค่าสูงถึง 8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐแล้วก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งสะท้อนความคาดหวังของตลาดต่อแนวโน้มธุรกิจของบริษัท อย่างไรก็ตาม เพื่อให้บรรลุความคาดหวังของตลาดอย่างแท้จริง และทำมูลค่าประเมินให้สูงถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทจะต้องเปลี่ยนผ่านอย่างสมบูรณ์ไปสู่การเป็นยักษ์ใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐานอวกาศ และพัฒนาขีดความสามารถด้านคอมพิวเตอร์อวกาศ

การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ SpaceX จะเป็นการ "ปรับเทียบใหม่" (recalibration) สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างไม่ต้องสงสัย โดยมีสินทรัพย์บางประเภทที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์ และบางประเภทที่ต้องเผชิญกับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับนักลงทุนรายย่อย อาจเป็นการเหมาะสมที่จะพิจารณาลงทุนในผู้ถือหุ้นของ SpaceX และกองทุน ETF ที่เกี่ยวข้อง บริษัทในห่วงโซ่อุปทานของอุตสาหกรรม หรือภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง ปัจจุบัน โทเค็นหุ้น (equity tokens) โดยทั่วไปมีความปลอดภัยต่ำกว่า ดังนั้นจึงต้องพิจารณาความเสี่ยงของการลงทุนอย่างรอบคอบ

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด