DBS มองปัจจัยแลกเปลี่ยน CNY: PBOC ประกาศการกู้ผ่านพันธบัตร

ธนาคารกลางจีน (PBOC) ประกาศการกู้ผ่านพันธบัตร CGB จากตัวแทนจําหน่ายหลัก ๆ เมื่อต้นสัปดาห์นี้ โดยมีรายงานว่าทางธนาคารกลางระบุผู้ให้บริการที่มีศักยภาพสองรายเมื่อวานนี้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าวสะท้อนคําพูดก่อนหน้านี้ของผู้ว่าการ PBOC เกี่ยวกับการกระชับเครื่องมือนโยบายการเงินผ่านธุรกรรม CGB Samuel Tse นักเศรษฐศาสตร์ของ DBS กล่าว

PBOC ยังคงตั้งเป้าที่จะรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

"ตลาดมองการกู้ยืมผ่านพันธบัตรระยะยาวครั้งนี้ว่าเป็นการโหมโรงก่อนการประกาศขายพันธบัตรเพื่อ ทําให้การเพิ่มขึ้นของพันธบัตร CGB เย็นตัวลง จากมุมมองของอัตราแลกเปลี่ยน FX อัตราผลตอบแทน CGB ที่สูงขึ้น และสเปรดที่แคบลงเมื่อเทียบกับคู่ค้าของ UST สามารถช่วยบรรเทาแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน CNY โปรดทราบว่า PBOC ยังคงมีเป้าหมายที่จะรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อสกัดกั้นการไหลออกของเงินทุน"

"กลยุทธ์หลักของเราในไต่เทรนด์ไลน์ยังคงใช้ได้ดีอยู่ โดยการขายพันธบัตรอายุระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นตรงกันกับมุมมองของเราที่ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี โดยมีแนวโน้มที่จะทรงตัวในระยะสั้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร CGB 10 ปี  เคยดีดตัวขึ้นเป็น 2.27% ในสัปดาห์นี้หลังจากแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.18% หลังจากการประกาศ"

"อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตร CGB ระยะสั้นอาจมุ่งหน้าลงใต้ต่อไป เนื่องจากการผ่อนคลายทางการเงินยังคงเป็นไปได้  โดยการปรับลดอัตรา RRR อีกรอบมีแนวโน้มในไตรมาส 3 ท่ามกลางการฟื้นตัวที่ไม่สม่ำเสมอและการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัว"